Gli utili di Nvidia e Salesforce al centro dell'attenzione mentre l'IA entra nella sua seconda ondata

La prima ondata del boom dell'intelligenza artificiale è stata tutta fuoco e fiamme, demo mozzafiato, carenza di GPU e un hype sufficiente ad alimentare un piccolo data center. Ma con l'inizio della stagione degli utili, gli investitori stanno spostando l'attenzione dallo spettacolo alla sostanza. La questione ora non è solo cosa può fare l'intelligenza artificiale, ma chi la fa funzionare su larga scala e, cosa più importante, chi viene pagato per farlo.

Nvidia e Salesforce si trovano agli estremi opposti della catena del valore dell'intelligenza artificiale, ma entrambi si stanno preparando per report sugli utili molto attesi questa settimana. Nvidia, il re indiscusso dell'hardware AI, ha cavalcato un'impennata storica della domanda - ma le pressioni regolatorie e la crescente concorrenza stanno iniziando a fargli sentire il fiato sul collo. Nel frattempo, Salesforce sta cercando di dimostrare che la sua piattaforma potenziata dall'IA, Agentforce, è più di un semplice nuovo accessorio scintillante - è un motore di crescita per la prossima fase della tecnologia aziendale.

Con il passaggio dell'AI generativa dai laboratori e dai titoli alle sale riunioni e ai bilanci, le poste in gioco stanno cambiando. Non si tratta di chi è entrato per primo; si tratta di chi può guidare la seconda ondata.

Nvidia: sulle stelle, ma con qualche nuvola all'orizzonte

Iniziamo con Nvidia. Wall Street si aspetta un trimestre da record ancora una volta, proseguendo il suo periodo di impressionante crescita dei ricavi.

Si prevede che il produttore di chip realizzerà ricavi pari a 43,4 miliardi di dollari, con un aumento strabiliante del 66% su base annua, e un utile netto superiore ai 21 miliardi. È quello che succede quando le tue GPU sono di fatto la spina dorsale dell'AI moderna.

Ma anche la nobiltà tecnologica non può ignorare la geopolitica. Le restrizioni all'esportazione verso la Cina sono già costate a Nvidia miliardi - una spesa di 5,5 miliardi di dollari relativa ai suoi chip H20, per la precisione. Il CEO Jensen Huang non ha usato mezzi termini, definendo la politica statunitense un “fallimento” che ha fatto più danni all'innovazione americana che alle ambizioni della Cina. Aggiungi i vincoli di approvvigionamento e le grandi aziende tech che sviluppano i propri chip, e la strada davanti sembra un po' più accidentata degli ultimi quarti.

Tuttavia, Nvidia rimane lo standard aureo nell'infrastruttura AI. La domanda è se la sua valutazione rifletta il potenziale futuro o sia già prezzata per la perfezione. Gli investitori ascolteranno attentamente qualsiasi segnale di un indebolimento della domanda, soprattutto mentre il mondo passa dallo sviluppo all'implementazione dell'AI.

Integrazione AI di Salesforce: dalle promesse ai punti di prova

Se Nvidia è l'armiere del boom dell'AI, Salesforce sta cercando di essere il stratega - vendendo strumenti che aiutano le aziende a usare effettivamente l'AI. La sua spinta più recente si presenta con Agentforce, una piattaforma potenziata dall'IA che ha visto un solido successo iniziale con oltre 3.000 clienti paganti. È elegante, integrato con Slack ed è progettato per potenziare il servizio clienti, la previsione delle vendite e altro ancora.

Ma il livello è alto. La crescita dei ricavi core di Salesforce si è rallentata intorno al 9%, e mentre i suoi margini e flussi di cassa stanno migliorando, deve dimostrare che l'IA può accelerare in modo significativo la linea superiore. 

Gli analisti prevedono un EPS non GAAP di $2,54, che rappresenterebbe un aumento del 4% anno su anno - rispettabile, ma non rivoluzionario.

In questo trimestre, il compito di Salesforce è dimostrare che Agentforce non è solo un trucco estetico su una piattaforma legacy. L'AI può davvero aiutare a chiudere affari più velocemente? Può ridurre il tasso di abbandono, aumentare la produttività e giustificare livelli di abbonamento più elevati? Queste sono le domande a cui gli investitori vogliono risposte.

La vera prova: l'IA aziendale in azione

Siamo oltre la fase dell'IA in cui bastava impressionare gli investitori. Ora si tratta di impressionare i CFO, i responsabili operativi e gli acquirenti IT - le persone che devono giustificare la spesa con risultati reali. In questo contesto, Nvidia e Salesforce rappresentano due scommesse diverse sul futuro dell'IA.

La sfida di Nvidia è mantenere il momentum in un panorama maturo e competitivo. La sfida di Salesforce è dimostrare che i suoi strumenti di IA funzionano nel mondo reale - e che i clienti sono disposti a pagarli.

Ciò che hanno in comune è la pressione. Pressione per soddisfare aspettative elevate. Pressione per dimostrare che l'IA è più di una voce in una roadmap di prodotto o in una conference call sugli utili e pressione per fornire chiarezza in un mercato che ha già vissuto un ciclo di hype.

Prospettive tecniche: chi guiderà la seconda ondata di IA?

La prima ondata di IA riguardava la possibilità: costruire i modelli, i chip, l'infrastruttura. Quella storia era da raccontare a Nvidia. La seconda ondata riguarda la praticità: incorporare l'IA nei flussi di lavoro, migliorare i risultati aziendali e dimostrare il ROI. È qui che aziende come Salesforce devono fare un passo avanti.

Con gli utili all'orizzonte, i riflettori sono puntati su questi due giganti tecnologici. Nvidia deve difendere la sua corona. Salesforce deve dimostrare di essersi guadagnata un posto al tavolo.

In ogni caso, questa settimana potrebbe aiutare a definire il prossimo capitolo dell'IA aziendale - non solo chi costruisce il futuro, ma chi lo vende davvero.

Al momento della stesura, Nvidia mostra una certa pressione all'acquisto sul grafico giornaliero. Con i prezzi attualmente intorno a una zona di vendita, si può ipotizzare un possibile calo. Tuttavia, le barre del volume mostrano che la pressione all'acquisto si sta rafforzando, costruendo un caso per un movimento rialzista. Se i rialzisti dovessero prendere il sopravvento, i prezzi potrebbero incontrare una barriera di resistenza al livello di prezzo di $135,95. Se vediamo un calo significativo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di $113,92 e $104,80.

Salesforce, d'altra parte, mostra una certa pressione di vendita sul grafico giornaliero all'interno di una zona di vendita - suggerendo potenziali ulteriori cali. La narrazione ribassista è supportata anche dalle barre del volume che mostrano un aumento del momentum ribassista. Se vediamo un calo significativo, i prezzi potrebbero essere sostenuti al livello di supporto di $262,75. Se assistiamo a un rimbalzo, i prezzi potrebbero incontrare resistenza ai livelli di $290 e $330. 

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