I risultati di Nvidia e Salesforce sotto i riflettori mentre l'IA entra nella sua seconda ondata

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La prima ondata del boom dell'IA è stata tutta fuoco e scintille, demo sorprendenti, carenza di GPU e abbastanza clamore da alimentare un piccolo data center. Ma con l'inizio della stagione degli utili, gli investitori stanno spostando l'attenzione dallo spettacolo alla sostanza. La domanda ora non è solo cosa può fare l'IA, ma chi la sta facendo funzionare su larga scala e, cosa più importante, chi viene pagato per questo.

Nvidia e Salesforce si trovano agli estremi opposti della catena del valore dell'IA, ma entrambi si stanno preparando per rapporti sugli utili molto attesi questa settimana. Nvidia, il re indiscusso dell'hardware per l'IA, ha cavalcato un'impennata storica della domanda - ma la pressione normativa e la crescente concorrenza stanno iniziando a fargli sentire il fiato sul collo. Salesforce, nel frattempo, sta cercando di dimostrare che la sua piattaforma potenziata dall'IA, Agentforce, è più di un semplice nuovo accessorio luccicante - è un motore di crescita per la prossima fase della tecnologia aziendale.

Mentre l'IA generativa passa dai laboratori e dai titoli dei giornali alle sale del consiglio e ai bilanci, le poste in gioco stanno cambiando. Non si tratta di chi è entrato per primo; si tratta di chi può guidare la seconda ondata.

Nvidia: in ascesa, ma con qualche nuvola all'orizzonte

Iniziamo con Nvidia. Wall Street si aspetta un trimestre eccezionale ancora una volta, continuando il suo periodo di impressionante crescita dei ricavi.

Si prevede che il produttore di chip registrerà ricavi per 43,4 miliardi di dollari, con un aumento impressionante del 66% su base annua, e un utile netto di oltre 21 miliardi di dollari. Questo è ciò che succede quando le tue GPU sono effettivamente la spina dorsale dell'IA moderna.

Ma anche la royalty tecnologica non può ignorare la geopolitica. Le restrizioni all'esportazione verso la Cina hanno già costato a Nvidia miliardi - per essere precisi, una svalutazione di 5,5 miliardi di dollari legata ai suoi chip H20. Il CEO Jensen Huang non ha usato mezzi termini, definendo la politica statunitense un “fallimento” che ha fatto più danni all'innovazione americana che alle ambizioni della Cina. Aggiungendo le limitazioni di fornitura e le grandi aziende tecnologiche che sviluppano i propri chip, la strada davanti sembra un po' più accidentata rispetto agli ultimi trimestri.

Tuttavia, Nvidia rimane lo standard d'oro nell'infrastruttura IA. La domanda è se la sua valutazione rifletta il potenziale futuro o sia già prezzata per la perfezione. Gli investitori ascolteranno attentamente qualsiasi segnale di indebolimento della domanda, specialmente mentre il mondo passa dallo sviluppo all'implementazione dell'IA.

Integrazione IA di Salesforce: dalle promesse ai punti di prova

Se Nvidia è l'armiere del boom dell'IA, Salesforce sta cercando di essere lo stratega - vendendo strumenti che aiutano le aziende a usare effettivamente l'IA. La sua ultima spinta arriva sotto forma di Agentforce, una piattaforma potenziata dall'IA che ha già ottenuto una solida trazione iniziale con oltre 3.000 clienti paganti. È elegante, integrata con Slack ed è progettata per potenziare il servizio clienti, le previsioni di vendita e altro ancora.

Ma il livello è alto. La crescita dei ricavi core di Salesforce si è rallentata intorno al 9%, e mentre i margini e il flusso di cassa stanno migliorando, deve dimostrare che l'IA può accelerare significativamente la linea superiore. 

Gli analisti si aspettano un EPS non-GAAP di 2,54 dollari, che rappresenterebbe un aumento del 4% su base annua - rispettabile, ma non rivoluzionario.

In questo trimestre, il compito di Salesforce è dimostrare che Agentforce non è solo un trucco cosmetico su una piattaforma legacy. L'IA può davvero aiutare a chiudere gli affari più velocemente? Può ridurre il churn, aumentare la produttività e giustificare livelli di abbonamento più elevati? Queste sono le domande a cui gli investitori vogliono risposte.

La vera prova: l'IA aziendale in azione

Siamo andati oltre la fase dell'IA in cui impressionare gli investitori era sufficiente. Ora si tratta di impressionare CFO, responsabili operativi e acquirenti IT - le persone che devono giustificare la spesa con risultati reali. In questo contesto, Nvidia e Salesforce rappresentano due scommesse diverse sul futuro dell'IA.

La sfida di Nvidia è mantenere lo slancio in un panorama maturo e competitivo. La sfida di Salesforce è dimostrare che i suoi strumenti IA funzionano nel mondo reale - e che i clienti sono disposti a pagarli.

Ciò che hanno in comune è la pressione. Pressione per soddisfare aspettative elevate. Pressione per dimostrare che l'IA è più di una voce in una roadmap di prodotto o in una conference call sugli utili e la pressione per fornire chiarezza in un mercato che ha già visto un ciclo di hype andare e venire.

Prospettive tecniche: chi guida la seconda ondata dell'IA?

La prima ondata dell'IA riguardava la possibilità - costruire modelli, chip, infrastrutture. Quella storia era di Nvidia. La seconda ondata riguarda la praticità: integrare l'IA nei flussi di lavoro, migliorare i risultati aziendali e dimostrare il ROI. È qui che aziende come Salesforce devono farsi avanti.

Con gli utili all'orizzonte, i riflettori sono puntati su questi due giganti tecnologici. Nvidia deve difendere la sua corona. Salesforce deve dimostrare di aver guadagnato un posto al tavolo.

In ogni caso, questa settimana potrebbe aiutare a definire il prossimo capitolo dell'IA aziendale - non solo chi costruisce il futuro, ma chi lo vende davvero.

Al momento della stesura, Nvidia mostra una certa pressione all'acquisto sul grafico giornaliero. Con i prezzi attualmente intorno a una zona di vendita, si può ipotizzare un potenziale calo. Tuttavia, le barre del volume mostrano che la pressione all'acquisto si sta rafforzando, costruendo un caso per un movimento rialzista. Se i rialzisti prendono il sopravvento, i prezzi potrebbero incontrare una barriera di resistenza al livello di prezzo di 135,95 dollari. Se vediamo un calo significativo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di 113,92 e 104,80 dollari.

Salesforce, d'altra parte, mostra una certa pressione di vendita sul grafico giornaliero all'interno di una zona di vendita - suggerendo potenziali ulteriori cali. La narrazione ribassista è supportata anche dalle barre del volume che mostrano un aumento del momentum ribassista. Se vediamo un calo significativo, i prezzi potrebbero essere sostenuti al livello di supporto di 262,75 dollari. Se vediamo un rimbalzo, i prezzi potrebbero incontrare resistenza ai livelli di 290 e 330 dollari. 

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