黄金储备是否正在成为全球风险的新锚点？

暂时忘记科技股和国债收益率。 搅动全球金融的真正故事并不张扬——它沉重、金黄且拥有数千年历史。 曾被遗忘于尘封金库中的黄金，正有可能在央行战略的核心焕发 serious 回归。

随着欧元被取代为全球第二大储备资产，央行连续第三年买入超过一千公吨黄金，这已不再像是趋势，更像是一场无声的革命。 

在通胀冲击、制裁和地缘政治紧张局势加剧的时代，黄金不再只是对冲工具。 它看起来越来越像是这个漂泊世界的新锚点。

Gold 超越欧元（悄然无声）

根据欧洲央行（ECB）最新报告，黄金现占全球央行储备的20%，超过欧元的16%，紧随美元之后。 美元占46%。 这一转变的规模令人震惊。

2024年，央行连续第三年购买超过1000公吨黄金。 这是2010年代年均购买量的两倍，约占全球全年黄金产量的五分之一。 这也使官方黄金持有量达到36000公吨，几乎回到二战后布雷顿森林时代的高位，当时货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。

所以，是的——世界的金融基础正在倾斜，黄金突然正处于这一切的中心。

黄金作为避险资产及更多

当然，黄金价格一路飙升。 2023年上涨30%，2024年再涨27%，最近每盎司突破3500美元历史新高。 但这不仅仅关乎华丽的回报。

黄金吸引力的增长正源于它的“非属性”：不依赖任何政府，不存在对手方风险，也无法像法定储备那样被冻结、制裁或操控。

最后一点至关重要。 2022年俄乌战争爆发后，西方冻结了俄罗斯中央银行约2800亿美元的储备。 这一事件震惊了许多新兴经济体。 突然间，将财富存放在外币中的想法显得像是一场赌博。 而黄金呢？ 毫无牵挂。

这种情绪迅速传播，特别是在新兴和发展中国家。 欧洲央行指出，这些国家如今将黄金视为抗制裁资产，并视其为在对美元、欧元及其他主要货币持久性质疑中更为可信的替代方案。

黄金市场趋势 

历史上，黄金价格与实际收益率成反向运动——收益率上升时，黄金下跌。 但这种关系自2022年初起已被打破。 更改内容?

市场现在将黄金视为不仅是简单的通胀对冲，更是全球混乱的对冲工具：战争、制裁、贸易分裂以及日益严重的货币武器化风险。

近期市场数据支持这一观点。 和美国 五月美国消费者价格指数（CPI）未达预期，显示通胀趋缓，黄金价格飙升至3350美元以上，短暂达到3380美元后有所回落。 

交易员押注联储将在九月降息，通常这将提振像黄金这样的无收益资产。

加上美元指数（DXY）现处四日低点附近，美国 国债收益率下降了5个基点，黄金因此获得了更多的顺风助力。 地缘政治、关税与贸易谈判：黄金暴涨的催化剂

地缘政治、关税与贸易谈判：推动 Gold 飙升的秘诀

除通胀外，其他全球不确定性因素同样推动了黄金需求：

• 中东紧张局势再次升温，特朗普总统警告称伊朗在核谈判中变得更具侵略性。
  
• 美中贸易谈判持续拖延，虽已达成框架协议，但正等待特朗普和习近平签署。
  
• 即使是美国国内 政治和关税也令市场紧张，进一步刺激避险需求。

简而言之，全球情绪紧张——黄金在这样的环境中表现出色。

黄金购买是在放缓还是只是短暂喘息？

尽管央行购买量庞大，但有迹象显示购买速度可能正在放缓——至少是暂时的。 根据世界黄金协会和ING，2025年第一季度黄金购入较上一季度下降33%，其中中国步伐显著放缓。

但分析师尚未敲响警钟。 正如RBC Brewin Dolphin的Janet Mui所说：“鉴于黄金价格的强劲表现，黄金购买势头可能会放缓。 但从长远来看，不确定的地缘政治背景和多元化需求将支持黄金作为储备的积累。”

换言之：央行可能暂时停滞，但不会放弃。 对黄金长期信任的趋势依旧牢固。

嗯，看起来确实如此。 黄金持有量现已超过欧元，逐渐回升至冷战时期的储备水平，并被用作抵御全球权力博弈风险的护盾。

对于一种不付息且需保管的资产，黄金正在证明它仍有重要角色——不仅作为财富的古老象征，更是动荡多变、不可预测世界中的新锚点。

黄金价格预测

写作时，黄金价格接近重要阻力区，面临一定卖压，暗示价格可能回调。 但成交量柱显示买盘占优，卖方反应有限，预示可能出现价格反弹。 若反弹出现，买盘可能在3400美元价位得到支撑，突破该位后，或将在3500美元历史高点遇阻。 相反，如果价格回调，价格可能在3245美元和3170美元支撑位获得支撑。

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