Oltin zaxiralari global xavfning yangi mayog'i bo'lib bormoqdamikan?

Bir oz vaqt uchun texnologik aksiyalar va davlat qimmatli qogʻozlari daromadlarini esdan chiqaring. Global moliyaviy tizimni silkitayotgan haqiqiy voqea koʻzga tashlanmaydi — u ogʻir, sariq va minglab yillar davomida mavjuddir. Bir paytlar chang bosgan omborlarga cheklangan oltin, markaziy bank strategiyasining markazida jiddiy qayta tiklanishni boshlashi mumkin.

Evro dunyodagi ikkinchi yirik zaxira aktividan tushib, markaziy banklar tomonidan uchinchi yil ketma-ket o‘n ming tonnadan ortiq oltin sotib olinishi bilan, bu endi faqat trend emas - bu jimjit inqilobga o‘xshaydi.

Inflatsiya zarbalari, sanktsiyalar va geopolitik bosimlarning ortishi davrida oltin endi faqat himoya vositasi emas. U dunyo suzib yurganida yangi mayoq boʻlishga tobora yaqinlashmoqda.

Oltin evroni ortda qoldirmoqda (jimjit).

Yevropa Markaziy Bankining (ECB) yangi hisobotiga koʻra, oltin jahon markaziy bank zaxiralarining 20% ni tashkil qiladi, evroning 16% ulushidan oʻtib, AQSh dollari oldida, u 46% ni tashkil etadi. Bu oʻzgarishning hajmi hayratlanarli.

Markaziy banklar 2024-yilda 1 000 metr tonnadan ortiq oltin sotib oldi – bu ketma-ket uchinchi yil. Bu 2010-yillardagi yillik o‘rtacha miqdorning ikki baravariga teng va dunyodagi yiliga ishlab chiqarilgan oltinning taxminan beshdan bir qismidir. Bu rasmiy oltin zaxiralarini 36 000 mt ga ko'tardi, bu Bretton Vuds davridan keyingi yuqori ko'rsatkichlarga yaqinlashadi, u paytda valyutalar dollar bilan, dollar esa oltin bilan bog'langan edi.

Ha – dunyoning moliyaviy tag-tusagi burilyapti va oltin birdaniga bularning markazida turibdi.

Oltin xavfsiz boshpana aktiv sifatida va undan ko‘proq narsa

Albatta, oltin katta o'sish koʻrsatmoqda. Narxlar 2023 yilda 30% o‘sdi va 2024 yilda yana 27% o‘sdi, yaqinda esa unsiyada rekord darajaga, ya’ni 3 500 dollarga yetdi. Ammo bu faqat porloq daromadlar haqidagi gap emas.

Oltinning o‘sib borayotgan jozibasi shundaki, u hech qanday hukumatga bog‘liq emas, qarshi tomonning moliyaviy xavfi yo‘q va fiat zaxiralari kabi muzlatib qo‘yilmaydi, sanktsiyalanmaydi yoki manipulyatsiya qilinmaydi.

Bu so‘nggi jihat nihoyatda muhim. 2022-yilda Rossiya-Ukraina urushi boshlanganidan so'ng, G'arb Rossiyaning markaziy bank zaxiralarining taxminan 280 milliard dollarini muzlatib qo'ydi. Bu voqea ko'plab rivojlanayotgan iqtisodiyotlarni larzaga soldi. To'satdan, boylikni chet el valyutalarida saqlash g'oyasi qimor o'yiniga o'xshab ko'rinadigan bo'ldi. Oltin haqida nima deyish mumkin? Hech qanday shart-sharoitsiz.

Bu fikr tez tarqaldi — ayniqsa rivojlanayotgan va rivojlanayotgan mamlakatlarda. Yevropa Markaziy Banki (ECB) qayd etishicha, bu davlatlar hozirda oltinni sanksiyalarga chidamli aktiv deb hisoblaydi va dollar, yevro hamda boshqa asosiy valyutalarning mustahkamligi haqida oshib borayotgan shubhalar fonida yanada ishonchli alternativaga aylantirgan.

Oltin bozorining tendensiyalari 

Tarixan, oltin narxlari real daromadlilik bilan teskari bog'liq bo'lgan – daromadlilik oshganda, oltin narxi pasayar edi. Ammo bu bog'liqlik 2022-yil boshidan buyon buzilgan. Nima o'zgardi?

Bozorlar hozir oltinni oddiy inflyatsiyaga qarshi himoya sifatida emas, balki global tartibsizliklarga — urushlar, sanksiyalar, savdo bo'linishi va valyuta qurol sifatida qo'llanilishining oshib borayotgan xavflariga qarshi himoya sifatida ko'rmoqda.

So'nggi bozor ma'lumotlari bunga tasdiq beradi. Buning o`rniga, AQSh May oyi uchun iste'mol narxlari indeksi (CPI) kutilgan darajadan past bo'lib, inflyatsiyaning sovuqlashishini ko'rsatdi, oltin narxlari esa $3,350 dan oshib, qisqa muddatga $3,380 ga yetib, keyin konsolidatsiya qilindi. 

Treyderlar sentabr oyida Federal rezerv stavkasini pasaytirishga pul tikmoqda, bu esa odatda oltin kabi daromadsiz aktivlarni qo'llab-quvvatlaydi.

Buning ustiga, pasayib borayotgan AQSh dollar indeksi (DXY), hozir to'rt kunlik eng past darajalarga yaqin, va AQSh Qarzi bo'yicha daromadlilik besh baza punkti pasaymoqda, bu esa oltin uchun yanada qulay sharoitlar yaratadi.

Geosiyosat, bojlar va savdo muzokaralari: oltinning o'sish retsepti

Inflyatsiyadan tashqari, boshqa global noaniqliklar ham oltin talabini yuqori tutmoqda:

• Yaqin Sharqdagi taranglik yana oshmoqda, Prezident Tramp Eron yadroviy muzokaralarda yanada tajovuzkorlik qilayotganini ogohlantirmoqda.
  
• AQSh-Xitoy savdo muzokaralari davom etmoqda, ramkalar kelishilgan, lekin Tramp va Si Szinpin tomonidan tasdiqlanishini kutmoqda.
  
• Hatto ichki AQSh siyosat va tariflar bozorlarni xotirjam emas qilyapti, bu xavfsiz joyga talabni yanada oshiradi.

Qisqasi, global ruhiyat tarang – va bunday muhitda oltin o'sib boradi.

Oltin sotib olish sekinlashayaptimi yoki biroz tanaffusmi?

Markaziy banklar tomonidan sotib olish katta bo'lsa-da, u sekinlashishi mumkinligiga, hech bo'lmaganda vaqtinchalik, ishoralar bor. Jahon Oltin Kengashi hamda ING ma'lumotlariga ko'ra, 2025-yilning birinchi choragida oltin xaridlari chorakdan chorakka 33% ga kamaydi, Xitoy sur'ati ayniqsa sekinlashdi.

Ammo mutaxassislar hali ogohlantirish belgilari bekor qilinganini aytmayapti. RBC Brewin Dolphin kompaniyasidan Janet Mui so'zlariga ko'ra, "oltin narxlarining kuchli o'sishi nazarda tutilsa, oltin sotib olishda momentum sekinlashishi mumkin. Ammo uzoq muddatda, noaniq geosiyosiy vaziyat va diversifikatsiyaga bo'lgan istak oltin zaxiralarini to'plashni qo'llab-quvvatlaydi."

Boshqacha qilib aytganda: markaziy banklar biroz to'xtab qolishi mumkin, ammo ular butunlay chiqib ketmaydi. Oltinga uzoq muddatli ishonch tendensiyasi mustahkam qolmoqda.

Xo'sh, albatta shunday ko'rinadi. Endi u yevrodan ko'ra kengroq egallangan, Sovuq urush davridagi zahiralar darajasiga qaytmoqda va global kuch o'yinlarining xavflariga qarshi qalqon sifatida ishlatilmoqda.

Foyda bermaydigan va omborxonani talab qiladigan narsa uchun oltin hali ham muhim rol o'ynashini isbotlamoqda — bu faqat boylikning eski qolgan qismi emas, balki beqaror, oldindan aytib bo'lmaydigan dunyoda yangi tayanchdir.

Oltin narxi prognozi

Hozirgi vaqtda, oltin narxi katta qarshilik zonasi yaqinlashib kelayotgani uchun sotuv bosimi ostida - bu narx pasayishini ko'rsatadi. Biroq, hajm ustunlari kuchli sotib olish bosimini ko'rsatmoqda va sotuvchilar kam javob bermoqda - bu narxning oshishi mumkinligini ko'rsatadi. Agar narx oshishi ro'y bersa, xaridorlar $3,400 darajasida ushlab turilishi mumkin, va bu darajadan yuqoriga chiqish yuqori qarshilik sifatida $3,500 eng yuqori darajasini topishi mumkin. Aksincha, agar narx pasaysa, $3,245 va $3,170 qo'llab-quvvatlash darajalarida qo'llab-quvvatlanishi mumkin.

Bugun Deriv MT5 hisobiga ega bo'lib oltinning kelajagi bo'yicha savdo qiling.