Sự bùng nổ của vàng có phải là khởi đầu của sự thay đổi trong bức tranh nơi trú ẩn an toàn?

Vàng trở lại vị trí trung tâm chú ý. Sau khi thiết lập ba mức cao kỷ lục trong một tuần, kim loại vàng đang giao dịch ở mức $3,342, tăng hơn 3,5% chỉ trong vài ngày. Không chỉ hành động giá thu hút sự chú ý mà cả thời điểm nữa. Sự tăng vọt của vàng diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có lập trường thắt chặt, và thị trường chung đang lo lắng.

Trong khi đó, Bitcoin, thường được gọi là vàng kỹ thuật số, lại di chuyển theo hướng ngược lại hoặc gần như không có biến động. Vậy, điều gì đang thay đổi bên dưới bề mặt? Liệu chúng ta có đang bước vào một kỷ nguyên mới trong thế giới các nơi trú ẩn an toàn?

Hãy cùng xem xét.

Sự bứt phá về giá của vàng

Đợt tăng giá mới nhất của vàng xuất hiện khi các nhà đầu tư tích cực tìm kiếm sự ổn định. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc một lần nữa bùng phát sau khi Tổng thống Donald Trump khởi động một cuộc cuộc điều tra về nhập khẩu đất hiếm từ Trung Quốc. Những vật liệu này rất quan trọng đối với ngành điện tử và quốc phòng, và Trung Quốc kiểm soát phần lớn nguồn cung toàn cầu.

Động thái này được hiểu rộng rãi như hơn cả một tranh chấp thương mại - nó là một bước leo thang chiến lược. Kết quả là, thị trường phản ứng theo dự đoán: tâm lý phòng ngừa rủi ro được kích hoạt, và vàng trở thành nơi trú ẩn được lựa chọn.

Sự bứt phá của vàng không chỉ mang tính biểu tượng. Nó đi kèm với sự giảm của đồng đô la Mỹ và sự giảm trong lợi suất trái phiếu Kho bạc, cả hai vốn đều làm tăng sức hấp dẫn của vàng theo lịch sử.

Fed tạm dừng câu chuyện nới lỏng

Trong khi các tin tức địa chính trị làm dấy lên sự bất ổn, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng thêm động lực cho sự tăng giá của vàng. Trong một bài phát biểu tuần này, Chủ tịch Jerome Powell đã có giọng điệu kiên định, nhấn mạnh rằng ưu tiên hàng đầu của Fed vẫn là kiểm soát lạm phát - ngay cả khi kinh tế có dấu hiệu chao đảo.

Thông điệp rất rõ ràng: việc hạ lãi suất sẽ không xảy ra trong thời gian sớm.

Sự điều chỉnh này đã tác động mạnh tới thị trường. Các nhà đầu tư đã dự kiến nới lỏng quyết liệt buộc phải đánh giá lại. Giờ đây, việc cắt giảm lãi suất đầu tiên được dự kiến sẽ không đến trước tháng Bảy, và điều đó cũng còn chưa chắc chắn.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm xuống 4,281%, và lợi suất thực tế cũng giảm theo trước khi tăng nhẹ lên 4,315%. Việc lợi suất thực giảm này là một trong những nguyên nhân cơ bản mạnh nhất thúc đẩy sức mạnh gần đây của vàng - lợi suất thực thấp hơn làm cho các tài sản không sinh lời như vàng trở nên hấp dẫn hơn về mặt so sánh, nhưng liệu sự phục hồi lợi suất có thay đổi quỹ đạo của vàng không?

Nỗi lo stagflation quay trở lại

Bối cảnh kinh tế không chắc chắn làm cho sự tăng giá của vàng càng trở nên thú vị hơn. Powell ám chỉ đến rủi ro rằng nhiệm vụ kép của Fed - hỗ trợ tăng trưởng trong khi kiểm soát lạm phát - có thể đang chịu áp lực. Và có dữ liệu để củng cố điều đó.

• Doanh số bán lẻ tổng thể mạnh mẽ, tăng 1,4% tháng qua tháng trong tháng Ba. Tuy nhiên, nhóm kiểm soát – một số liệu chính xác hơn được dùng cho tính toán GDP – chỉ tăng 0,4%, thấp hơn kỳ vọng.
  
• Cùng lúc đó, sản xuất công nghiệp giảm 0,3%, đảo ngược đà tăng từ tháng Hai và làm nổi bật sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất.
  

Dữ liệu không đều này làm dấy lên khả năng môi trường stagflation - tăng trưởng ì ạch và lạm phát dai dẳng - vốn truyền thống là ưu thế cho vàng.

Bitcoin giữ vững vị trí nhưng tụt phía sau vàng

Trong khi vàng tăng vọt, Bitcoin lại có một tuần yên ắng hơn nhiều. Giá dao động ngay trên 84.000 USD, chỉ tăng nhẹ khoảng 0,25% trong 24 giờ qua. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với đợt tăng hai chữ số trong tuần của vàng.

Kể từ mức cao kỷ lục trên 109.000 USD, Bitcoin đã giảm hơn 22% và gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng kháng cự 88.000 USD. Biến động vẫn là mối lo ngại: BTC giao dịch trong phạm vi rộng tuần này, từ 83.185 đến 85.332 USD, điều này không tạo sự tin cậy như vàng đang có.

Dù vậy, Bitcoin không sụp đổ dưới áp lực. Nó vẫn duy trì được vị thế trong bối cảnh Fed thắt chặt, thuế quan toàn cầu tăng và cả những tin tức mới đến từ Trung Quốc. Một yếu tố gây áp lực nhẹ lên thị trường tiền điện tử đến từ Trung Quốc. Các chính quyền địa phương tại đó được cho là đang bán số Bitcoin bị tịch thu - lên tới 15.000 BTC - để huy động tiền mặt khi đối mặt với thiếu hụt ngân sách.

Việc thanh lý này không gây ra một đợt bán tháo lớn, cho thấy thị trường có thể đang hấp thụ nguồn cung khá dễ dàng. Tuy nhiên, điều này nhấn mạnh rằng Bitcoin vẫn còn phải đối mặt với rủi ro đột ngột do các tin tức nổi bật chi phối.

Vàng và Bitcoin: Cuộc khủng hoảng về danh tính nơi trú ẩn an toàn?

Con đường phân kỳ của vàng và Bitcoin đặt ra một câu hỏi quen thuộc: đâu mới là nơi trú ẩn an toàn thực sự? Hiện tại, vàng có vẻ đang thắng thế trong cuộc đua đó. Vàng có lịch sử ủng hộ, hưởng lợi trực tiếp từ lợi suất giảm, và ngày càng được chú ý trong bối cảnh kinh tế ngày càng bất ổn.

Bitcoin đang tiến hóa. Hành động giá của nó cho thấy sự ổn định, không phải hoảng loạn. Nó cũng không còn vận động song hành với tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ – vốn giảm mạnh tuần này – cho thấy sự tách biệt chậm đang diễn ra.

Một số nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang trưởng thành thành một kho lưu trữ giá trị dài hạn, nhưng nó vẫn chưa chứng minh được khả năng vượt trội trong các giai đoạn tâm lý rủi ro toàn cầu giảm sút. Hiện tại, nó vẫn là một tài sản có tính đầu cơ nhiều hơn là một công cụ phòng ngừa rủi ro thực sự.

Điều gì sẽ diễn ra tiếp theo cho cả hai tài sản?

Nhìn về phía trước, cả vàng và Bitcoin sẽ vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến vĩ mô:

• Vàng đang được thiết lập kỹ thuật để thử thách mức 3.400 USD, đặc biệt nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và căng thẳng địa chính trị vẫn cao.
  
• Bitcoin cần phải bứt phá rõ ràng trên 88.000 USD để lấy lại đà và làm im lặng những tiếng nói bi quan ngắn hạn.
  
• Dữ liệu kinh tế, bao gồm số liệu nhà ở và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, sẽ ảnh hưởng đến cách thị trường nhận định về tăng trưởng và lạm phát.
  
• Giọng điệu của Fed sẽ tiếp tục tập trung, với bất kỳ dấu hiệu thay đổi chính sách nào có khả năng ảnh hưởng đến cả hai tài sản - nhưng đặc biệt là Bitcoin, tài sản phát triển mạnh trong môi trường thanh khoản cao.
  

Phân tích kỹ thuật vàng: Một bức tranh đang thay đổi?

Vàng và Bitcoin có thể không còn di chuyển đồng bộ, nhưng điều đó không nhất thiết là điều xấu. Nó phản ánh vai trò thay đổi mà các tài sản này đóng trong bối cảnh tài chính phức tạp hơn.

Vàng đang phát triển mạnh trong hiện tại - dựa vào nỗi sợ hãi, lợi suất giảm và một Fed thận trọng.
Bitcoin đang chờ thời, xây dựng khả năng chống đỡ, và dần khẳng định vị thế trong cuộc trò chuyện về nơi trú ẩn an toàn dài hạn.

Sự phân kỳ này có thể không chỉ là tạm thời - nó có thể báo hiệu sự khởi đầu của một bối cảnh nơi trú ẩn an toàn được định nghĩa lại, nơi tài sản truyền thống và kỹ thuật số cùng tồn tại nhưng không nhất thiết phản ứng đồng thời trước cùng một lực lượng.

Tại thời điểm viết bài, Vàng có dấu hiệu giảm nhẹ mặc dù chịu áp lực tăng mạnh. RSI đang ở mức quá mua khi giá tiến gần dải Bollinger trên – một chỉ báo của mức giá quá mua. Nếu giá trượt xuống, các mức hỗ trợ tâm lý cần theo dõi là 3.200 USD và 3.000 USD. Nếu đà tăng tiếp tục, mục tiêu tâm lý cần theo dõi là 3.400 USD.

Sẵn sàng định vị bản thân trong bối cảnh thay đổi này? Bạn có thể đầu cơ vào giá Vàng và BTC với một Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.