Czy wzrost złota to początek zmieniającego się krajobrazu bezpiecznych przystani?

Złoto znów jest w centrum uwagi. Po osiągnięciu trzech rekordowych poziomów w ciągu jednego tygodnia, żółty metal jest notowany po 3 342 USD, wzrastając o ponad 3,5% w zaledwie kilka dni. To nie tylko ruch cenowy przyciąga uwagę – ważny jest też moment. Wzrost złota następuje mimo nasilających się napięć geopolitycznych, jastrzębiego Fedu i ogólnej nerwowości na rynku.

Tymczasem Bitcoin, często nazywany cyfrowym złotem, porusza się w przeciwnym kierunku – lub prawie się nie porusza. Co więc zmienia się pod powierzchnią? Czy wkraczamy w nową erę w świecie bezpiecznych przystani?

Przyjrzyjmy się temu bliżej.

Wzrost cen złota

Najnowszy rajd złota miał miejsce, gdy inwestorzy aktywnie szukali stabilności. Napięcia między USA a Chinami ponownie się nasiliły, gdy prezydent Donald Trump wszczął śledztwo dotyczące importu rzadkich ziem z Chin. Materiały te są kluczowe dla branży elektroniki i obronnej, a Chiny kontrolują większość światowej podaży.

Ten ruch został powszechnie odebrany jako coś więcej niż spór handlowy – był strategiczną eskalacją. W efekcie rynki zareagowały przewidywalnie: pojawiła się awersja do ryzyka, a złoto stało się najsilniejszą przystanią.

Przełamanie złota nie było tylko symbolicznym gestem. Zbiegło się z osłabieniem dolara amerykańskiego oraz spadkiem rentowności obligacji skarbowych, które historycznie zwiększają atrakcyjność złota.

Fed wstrzymuje narrację o luzowaniu

Podczas gdy nagłówki geopolityczne rozgrzewały sytuację, Fed dodał pociąg do wzrostu złota. W przemówieniu w tym tygodniu przewodniczący Jerome Powell przyjął zdecydowany ton, podkreślając, że najwyższym priorytetem Fedu pozostaje kontrola inflacji — nawet jeśli gospodarka zacznie słabnąć.

Przekaz był jasny: obniżki stóp procentowych nie nastąpią w najbliższym czasie.

Ta zmiana postrzegania mocno uderzyła w rynki. Inwestorzy, którzy zakładali agresywne luzowanie, musieli przemyśleć swoje założenia. Teraz pierwszej obniżki stóp nie spodziewa się się wcześniej niż w lipcu, a i to jest niepewne.

Na rynku obligacji rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła do 4,281%, a rentowności realne podążyły za tym trendem, zanim wzrosły do 4,315%. Spadające realne stopy procentowe są jednym z najsilniejszych fundamentów napędzających ostatnią siłę złota – niższe realne stopy czynią aktywa nieprzynoszące odsetek, takie jak złoto, znacznie bardziej atrakcyjnymi w porównaniu, ale czy wzrost rentowności zmieni trajektorię złota?

Powrót obaw o stagflację

Tło niepewności gospodarczej czyni ruch złota jeszcze bardziej interesującym. Powell zasugerował ryzyko, że podwójny mandat Fedu – wspierania wzrostu przy jednoczesnej kontroli inflacji – może być pod presją. Istnieją dane, które to potwierdzają.

• Sprzedaż detaliczna była ogólnie mocna, wzrosła o 1,4% miesiąc do miesiąca w marcu. Jednak grupa kontrolna, dokładniejszy wskaźnik używany do obliczania PKB, wzrosła tylko o 0,4%, co jest poniżej oczekiwań.
  
• W tym samym czasie produkcja przemysłowa spadła o 0,3%, odwracając zyski z lutego i wskazując na słabość w sektorze produkcyjnym.
  

Te nierówne dane podnoszą możliwość środowiska przypominającego stagflację – powolny wzrost i utrzymującą się inflację – które tradycyjnie sprzyja złotu.

Bitcoin trzyma się, ale zostaje w tyle za złotem

Podczas gdy złoto poszybowało w górę, Bitcoin miał znacznie spokojniejszy tydzień. Ceny oscylują tuż powyżej 84 000 USD, wzrastając zaledwie o 0,25% w ciągu ostatnich 24 godzin. To wyraźny kontrast do dwucyfrowego tygodniowego rajdu złota.

Od swojego rekordowego poziomu powyżej 109 000 USD, Bitcoin spadł o ponad 22% i ma trudności z przebiciem poziomu oporu na 88 000 USD. Zmienność pozostaje problemem: BTC w tym tygodniu handlował w szerokim zakresie od 83 185 do 85 332 USD, co nie wzbudza takiego zaufania, jak obecnie złoto.

Pomimo tego Bitcoin nie załamał się pod presją. Utrzymał się mimo jastrzębiej postawy Fedu, rosnących globalnych taryf, a nawet nowych informacji z Chin. Jednym z czynników wywierających subtelny nacisk na rynek kryptowalut są doniesienia z Chin. Lokalne władze ponoć sprzedają przejęte zasoby Bitcoin – nawet do 15 000 BTC – aby pozyskać środki na pokrycie niedoborów budżetowych.

Ta likwidacja nie wywołała znaczącej wyprzedaży, co sugeruje, że rynek może stosunkowo łatwo absorbować podaż. Mimo to podkreśla, jak bardzo Bitcoin jest nadal narażony na nagłe, wynikające z nagłówków ryzyko.

Złoto vs Bitcoin: Kryzys tożsamości bezpiecznej przystani?

Rozbieżne ścieżki złota i Bitcoina przywróciły znane pytanie: Które z nich jest prawdziwą bezpieczną przystanią? Obecnie wygląda na to, że złoto wygrywa ten pojedynek. Ma historię po swojej stronie, bezpośrednio korzysta z spadających rentowności i zyskuje na popularności w miarę rosnącej niepewności gospodarczej.

Bitcoin ewoluuje. Jego ruchy cenowe pokazują stabilność, a nie panikę. Nie porusza się już też synchronicznie z aktywami ryzykownymi, takimi jak akcje technologiczne – które ostro spadły w tym tygodniu – co sugeruje, że może zachodzić powolne oddzielanie się.

Niektórzy analitycy twierdzą, że Bitcoin dojrzewa jako długoterminowy magazyn wartości, ale jeszcze nie udowodnił, że potrafi pokonać inne aktywa w okresach globalnej awersji do ryzyka. Na razie pozostaje bardziej aktywem spekulacyjnym niż prawdziwą ochroną.

Co dalej z obiema klasami aktywów?

Patrząc w przyszłość, zarówno złoto, jak i Bitcoin pozostaną bardzo wrażliwe na makroekonomiczne wydarzenia:

• Złoto jest technicznie przygotowane do próby przebicia poziomu 3 400 USD, zwłaszcza jeśli realne rentowności będą nadal spadać, a napięcia geopolityczne pozostaną wysokie.
  
• Bitcoin potrzebuje zdecydowanego przebicia ponad 88 000 USD, aby odzyskać impet i uciszyć krótkoterminowe głosy niedźwiedzia.
  
• Dane gospodarcze, w tym statystyki dotyczące nieruchomości i wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, będą wpływać na sposób postrzegania wzrostu i inflacji przez rynki.
  
• Ton Fedu pozostanie stanowczy, a jakiekolwiek sygnały zmiany polityki prawdopodobnie wpłyną na oba aktywa – szczególnie na Bitcoina, który najlepiej prosperuje w środowiskach o wysokiej płynności.
  

Analiza techniczna złota: zmieniający się krajobraz?

Złoto i Bitcoin nie poruszają się już synchronicznie, ale nie musi to być złe. Odzwierciedla to zmieniającą się rolę tych aktywów w bardziej złożonym krajobrazie finansowym.

Złoto radzi sobie dobrze tu i teraz – karmi się strachem, spadającymi rentownościami i ostrożnym Fedem.
Bitcoin czeka na swój moment, buduje odporność i powoli zdobywa swoje miejsce w długoterminowej dyskusji o bezpiecznych przystaniach.

Ta rozbieżność może nie być tymczasowa – może oznaczać początek redefinicji krajobrazu bezpiecznych przystani, gdzie tradycyjne i cyfrowe aktywa współistnieją, ale nie reagują jednocześnie na te same siły.

W momencie pisania tego tekstu złoto nieznacznie się cofa mimo rosnącej presji. RSI osiąga poziomy wykupienia, a ceny zbliżają się do górnej wstęgi Bollingera – to wskaźnik wykupienia rynku. Jeśli nastąpi spadek cen, warto obserwować psychologiczne poziomy wsparcia na 3 200 i 3 000 USD. Jeśli wzrost się podtrzyma, celem psychologicznym będzie poziom 3 400 USD.

Gotowy, by zająć pozycję w tym zmieniającym się krajobrazie? Możesz spekulować na temat cen złota i BTC za pomocą Deriv MT5 lub Deriv X account.