Является ли рост золота началом изменения ландшафта безопасных убежищ?

Золото снова в центре внимания. После установления трех рекордных максимумов за одну неделю, желтый металл торгуется по цене $3,342, поднявшись более чем на 3,5% всего за несколько дней. Привлекает внимание не только динамика цены — важен также и момент ее роста. Резкий скачок золота происходит на фоне обострения геополитической напряженности, жесткой позиции Федеральной резервной системы и общей нервозности на рынке.

Тем временем, Биткойн, часто называемый цифровым золотом, движется в противоположном направлении — или едва заметно меняется. Так что же происходит под поверхностью? Вступаем ли мы в новую эру в мире убежищ?

Давайте посмотрим.

Рост цены на золото

Последний ралли золота произошло на фоне активных поисков инвесторами стабильности. Напряженность между США и Китаем вновь обострилась после того, как президент Дональд Трамп инициировал расследование по ввозу редкоземельных металлов из Китая. Эти материалы крайне важны для электроники и оборонной промышленности, а Китай контролирует львиную долю мирового поставки.

Этот шаг широко трактовался как нечто большее, чем просто торговая ссора — это была стратегическая эскалация. В результате рынки отреагировали предсказуемо: включилось настроение избегать рисков, и золото стало прибежищем.

Прорыв золота был не только символичным. Он произошел на фоне снижения курса доллара США и падения доходностей казначейских облигаций — факторов, которые исторически повышают привлекательность золота.

ФРС приостанавливает разговоры об ослаблении денежной политики

Пока геополитические новости подогревали обстановку, Федеральная резервная система добавила веса росту золота. В ходе выступления на этой неделе председатель Джером Пауэлл обозначил твердую позицию, подчеркнув, что главной задачей ФРС остается борьба с инфляцией — даже если экономика начнет шататься.

Послание было ясно: снижение ставок не ожидается в ближайшее время.

Эта корректировка болезненно ударила по рынкам. Инвесторы, заложившие в цены агрессивное ослабление, были вынуждены пересмотреть свои ожидания. Теперь первый шаг по снижению ставок ожидается не ранее июля, и то с осторожностью.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4.281%, реальные доходности аналогично упали, а затем несколько выросли до 4.315%. Снижение реальных ставок является одним из сильнейших фундаментальных факторов недавнего роста золота — более низкие реальные доходности делают нереалистичные активы, такие как золото, гораздо более привлекательными, но сможет ли восстановление доходности изменить траекторию золота?

Возвращение страхов стагфляции

Фон экономической неопределенности делает рост золота еще более интересным. Пауэлл намекнул на риск того, что двойная миссия ФРС — поддержание роста при контроле инфляции — может оказаться под давлением. И есть данные, подтверждающие это.

• Розничные продажи в целом были сильными, выросли на 1,4% в марте по сравнению с предыдущим месяцем. Однако контрольная группа, более точный показатель, используемый для расчета ВВП, увеличилась всего на 0,4%, что ниже ожиданий.
  
• В то же время промышленное производство упало на 0,3%, что компенсирует февральский рост и подчеркивает слабость в производственном секторе.
  

Этот неоднородный набор данных повышает вероятность среды, похожей на стагфляцию — слабого роста и устойчивой инфляции — что традиционно поддерживает золото.

Биткойн держится, но отстает от золота

В то время как золото резко возросло, у Биткойна была гораздо более тихая неделя. Цены колеблются чуть выше $84,000, поднявшись всего на 0,25% за последние 24 часа. Это резкий контраст с двузначным недельным приростом золота.

С момента своего исторического максимума выше $109,000, Биткойн упал более чем на 22%, и испытывает трудности с преодолением уровня сопротивления в $88,000. Волатильность сохраняется: на этой неделе BTC торговался в широком диапазоне от $83,185 до $85,332, что не внушает той уверенности, которой сейчас обладает золото.

Тем не менее, Биткойн не рухнул под давлением. Он устоял на фоне жесткой политики ФРС, роста глобальных тарифов и даже свежих новостей из Китая. Одним из факторов, оказывающих тонкое давление на крипторынок, является обеспокоенность в Китае. Сообщается, что местные правительства там продают изъятые биткойны — до 15,000 BTC — чтобы покрыть бюджетные дефициты.

Эта ликвидация не вызвала масштабной распродажи, что свидетельствует о том, что рынок относительно легко поглощает предложение. Тем не менее, это подчеркивает, как Биткойн все еще подвержен внезапным рискам, вызванным новостями.

Золото против Биткойна: кризис идентичности безопасного убежища?

Различие в динамике золота и Биткойна вернуло знакомый вопрос: что же является истинным убежищем? Сейчас золото, похоже, выигрывает в этом состязании. У него есть история, оно напрямую выигрывает от снижения доходностей и набирает популярность на фоне растущей экономической неопределенности.

Биткойн развивается. Его ценовое поведение показывает стабильность, а не панику. Он также уже не движется в унисон с рисковыми активами, такими как технологические акции — которые на этой неделе резко упали — что говорит о возможном медленном отделении.

Некоторые аналитики полагают, что Биткойн становится долгосрочным средством сбережения стоимости, но пока он не доказал свою способность превосходить другие активы в периоды глобальной австрализации риска. Пока он остается скорее спекулятивным активом, чем настоящим хеджем.

Что ждет оба актива?

Смотря вперед, золото и Биткойн останутся весьма чувствительными к макроэкономическим изменениям:

• Технически золото готово к испытанию уровня $3,400, особенно если реальные доходности продолжат падать, а геополитическая напряженность останется высокой.
  
• Биткойну нужно решительно пробить уровень $88,000, чтобы восстановить импульс и заглушить краткосрочные медвежьи прогнозы.
  
• Экономические данные, включая статистику по жилью и числу безработных, будут влиять на восприятие рынка роста и инфляции.
  
• Тональность ФРС останется строгой, и любой намек на изменение политики, вероятно, повлияет на оба актива — особенно на Биткойн, который получает выгоду в условиях высокой ликвидности.
  

Технический анализ золота: меняющийся ландшафт?

Золото и Биткойн могут больше не двигаться синхронно, но это не обязательно плохо. Это отражает изменяющиеся роли этих активов в более сложной финансовой среде.

Золото процветает здесь и сейчас — оно питается страхом, падением доходностей и осторожной позицией ФРС.
Биткойн выжидает, укрепляет устойчивость и постепенно занимает свое место в долгосрочной дискуссии о безопасных убежищах.

Это расхождение может оказаться не временным — оно может стать сигналом начала переформатирования ландшафта безопасных убежищ, где традиционные и цифровые активы сосуществуют, но не обязательно реагируют на одинаковые силы одновременно.

На момент написания золото демонстрирует небольшое отступление несмотря на усиляющееся восходящее давление. RSI достигает уровней перекупленности, а цены приближаются к верхней границе полос Боллинджера — это индикатор перекупленности. Если произойдет снижение цены, психологическими уровнями поддержки будут $3,200 и $3,000. При возобновлении роста психологическая цель для отслеживания — $3,400.

Готовы занять позицию в этом меняющемся ландшафте? Вы можете спекулировать на цене золота и BTC через Deriv MT5 или Deriv X account.