Xaridlar daromadining kuchi va dollar zaifligi Bitcoin uchun nimani anglatadi

Bozorlarida biror g‘ayrioddiy narsa sodir bo‘lyapti va Bitcoin buni jimjitlik bilan yoqtirayotgandek.

Yillar davomida AQSh dollari va Xaridlar daromadlari yaxshi o‘qitilgan raqs sheriklari kabi sinxron harakatlangan. Daromadlar o‘sganida, dollar ham o‘sardi. Shunday ishlashi kerak edi. Yuqori daromadlar iqtisodiy kuchni bildiradi, xorijiy kapitalni jalb qiladi va dollarning qadriy oshiradi. Bu o‘quv kitobidagi asosiy tushuncha.

Ammo hozircha emas.

Aprel oyining boshidan beri, 10 yillik Xaridlar daromadi 4.16% dan 4.43% gacha oshdi. Shu bilan birga, AQSh Dollar Indeksi (DXY) 5% dan ortiq pasaydi va u deyarli uch yil ichida ko‘rilmagan darajalarga yetmoqda. 

Shu bilan birga, AQSh Dollar Indeksi (DXY) 5% dan ortiq pasaydi va u deyarli uch yil ichida ko‘rilmagan darajaga yetdi. 

Bu jiddiy uzilish - bu ikki ko‘rsatkich shu darajada mustaqil harakat qilmagan edi yillar davomida.

Bu grafiklarda oddiy bir xato emas. Ushbu bog‘liqlik buzilishi chuqurroq narsaga ishora qiladi: siyosiy aralashuv, moliyaviy barqarorlik yo‘qligi va markaziy bankning mustaqilligi haqida oshayotgan shubhalar tufayli AQSh aktivlariga nisbatan ortib borayotgan bezovtalik. Va shu noaniqlikda, Bitcoin kutilmagan yordamchi shamol topishi mumkin.

Bozor bog‘liqligi makro matritsasida uzilish

Nega bu muhimligini tushunish uchun asosiy masalaga qarashimiz kerak: investor ishonchi.

Oddiy sharoitlarda, oshib borayotgan AQSh xaridlar daromadlari dollarga ijobiy ta’sir ko‘rsatadi. Bu kuchli o‘sishni yoki Fedning siqilishini kutilishini aks ettiradi, ikkisi ham xorijiy kapital oqimlarini jalb qiladi. Ammo bu holatda, daromadlar noto‘g‘ri sabablarga ko‘tarilmoqda. Investorlar AQSh qarzini ushlab turish uchun ko‘proq kompensatsiya talab qilmoqda, chunki ular ko‘proq xavf sezmoqda - ko‘proq chidamlilik emas.

Nima uchun o'zgarishlar yuz berdi?

• Trampning yaqindagi boj tariflari tahdidlari va noaniq byudjet siyosati siyosat ishlab chiqishda xavfli darajada beqarorlik yuzaga kelishi haqida qo‘rquvlarni oshirdi.
  
  
• Moody’s reytingining pasayishi va AQSh byudjetining o‘sib borayotgan defitsiti Amerika davlat qarzining barqarorligi haqida taxminlarni kuchaytirmoqda.
  
  
• Eng xavotirlantiradigan tomoni shuki, Prezident Trampning Fed raisi Jerome Pauellga ochiq hujumlari markaziy bankning mustaqilligi haqidagi tasavvurlar ustiga soya solmoqda.
  
  

Bularning barchasi investorlar yoqtirmaydigan bir narsaga olib keladi: o'yin qoidalari haqida noo‘rinlik.

UBS dan Shahab Jalinoosning aytishicha, “agar rentabelliklar AQSh qarzi xavfliroq bo‘lgani uchun oshayotgan bo‘lsa... shu bilan birga dollar zaiflashishi mumkin.” Boshqacha qilib aytganda, AQSh ishoning bevosita emas, balki ehtiyotkorlikni uyg‘otadigan yuqori rentabellik ko‘rsatadigan bir bozor turiga o‘xshamoqda. Bu dunyodagi asosiy zaxira valyuta emas, balki rivojlanayotgan bozorlar uchun ko‘proq odatiy hol.

Bu dollar va rentabellik o‘rtasidagi munosabatda doimiy o‘zgarish bo‘lishi mumkinmi?

Bu o‘zgarishning ta’siri obligatsiyalar va valyuta bozorlari chegarasidan ancha tashqariga chiqadi. Goldman Sachs tahlilchilarining ta’kidlashicha, dollar-rentabellik bog‘lanishining buzilishi “ikkala keng tarqalgan portfel himoyalari uchun muammo tug‘dirdi.” Agar dollar va obligatsiyalar bir vaqtning o‘zida bosim ostida bo‘lsa, an’anaviy diversifikatsiya strategiyalari buzila boshlaydi.

Portfellar barqarorlikni yo‘qotganda, investorlarga boshqa variantlar qidirishga to‘g‘ri keladi.

Tarixan oltin shu rolni o‘ynagan - va u rally vaziyatida. Lekin endi Bitcoin ham shu qator ichida paydo bo‘lmoqda, ayniqsa institutlar ishonchini eriydi deb hisoblovchilar uchun. Citadel Securities dan Maykl de Passning aytishicha, AQSh dollarining kuchi "institutsional halollik… qonun ustuvorligi… oldindan aytish mumkin bo‘lgan siyosatga" bog‘liq.

Ushbu asoslarni olib tashlasangiz, poydevorlar singaya boshlaydi.

Bitcoin kiradi.

Bitcoin bozor tahlili: BTC qayerga mos keladi?

Bitcoin ko‘pincha inflyatsiyadan himoya yoki raqamli oltin sifatida tasvirlanadi - ammo amalda u juda yuqori beta risk aktiviga o‘xshaydi. Bu esa investorlar ishonchli va likvidlik bilan to‘lib-toshganda ko‘tarilish va chiqib ketishda pasayishni anglatadi.

Nega u hozir o‘smoqda, rentabelliklar ko‘tarilayotganda ham? Chunki barcha rentabellik o‘sishlari bir xil bo‘lmaydi.

Rentabellik iqtisodiy o‘sish yoki texnologik optimizm, masalan, AI tomonidan qo‘zg‘atilgan samaradorlik o‘sishiga asoslanib oshsa, Bitcoin va aksiyalar birgalikda ko‘tarilishi mumkin. Ammo rentabellik siyosat nosozligi yoki AQShning kredit qobiliyatiga bo‘lgan qo‘rquv tufayli oshsa, hikoya teskari tomon buriladi.

Hozirgi muhitda, kripto faqat taxminlardan foyda ko‘rmayapti. U shubhali tizimlardan - ayniqsa avval buzilmas deb hisoblangan tizimlardan olingan shubhadandir foyda ko‘rmoqda. Bitcoin an’anaviy moliyaga bo‘lgan ishonch yo‘qolishiga javoban yaratilgan. Ishonch yana yo‘qolsa, BTC qimmatga ko‘tarilishi ajablanarli emas.

Bitcoin ishi ba’zan chalkashlikda yaxshi ishlaydi.

Shunday bo‘lsa-da, Bitcoin mukammal himoya vositasi deb o‘ylamaslik kerak. U beqaror, emotsional va hali ham institut portfellarida o‘z o‘rnini topmoqda.

Ammo uning kuchi neytrallikda yotadi. U hech qanday hukumatga bog‘lanmagan. U markaziy bankning ishonchliligiga bog‘liq emas. An’anaviy xavfsiz boshpana joylari (hozir dollar va AQSh obligatsiyalari bunday holatda) shubhali ko‘rinishda bo‘layotgan paytda, Bitcoin ma’naviy qarashli himoya vositasiga aylanadi, har doim ishonchli bo‘lmasa ham.

Bundan tashqari, kapital boshqaruvchilari dollar ta’siridan himoyalanish yoki AQShga qaratilgan aktivlardan chiqib ketish uchun, dollarni qisqa sotish yoki oltin, yen, shveytsariya franki kabi alternativalarni - va ha, kriptolarni sotib olish tendensiyasi ortib bormoqda.

Bitcoin texnik ko‘rinishi: Bu treyderlarga nimani anglatadi?

Treyderlar uchun bu korrelyatsiya buzilishi faqat akademik qiziqish emas - bu bozor xavfini past baholayotganligining signali.

Rentabellik o‘sayotganida, dollar pasaymoqda va Bitcoin rally qilayotganida, bu narsalar bir vaqtda yuz berayotgani biror narsa noto‘g‘ri ekanligini ko‘rsatadi. Bundan tashqari, Wall Streetning qo‘rquv indeksi VIX pastga qarab trendda, yuzada bozor tinch harakat qilmoqda, lekin ostki poydevorlar tinimsiz ravishda o‘zgarishda.

Bunday tafovut ko‘ngilchanlikdan kelib chiquvchi beqarorlikni paydo qiladi, ya’ni yuqori qo‘rquv sababli emas, balki hech kim kutilmagan harakatlarni ko‘rmasligi sababli silliq harakatlar yuzaga keladi. Shoshilinch treyderlar uchun bu keskin breakout, yolg‘on signal va qaytish o‘yinlari uchun eshik ochadi.

Hozirgi vaqtda, Bitcoin sotish zonasida pasayish bosimini ko‘rmoqda, bu esa yaqin orada o‘sish bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatmoqda. Ammo so‘nggi bir necha kun ichida sotish va xarid qilish bosimlari teng bo‘lib, oxirgi bir necha varaqlarda kuchli sotish bosimi ortmoqda. Bu o‘sishdan oldin sezilarli pasayish yuz berishi mumkinligini ko‘rsatadi.

‍

Narxlar yanada pasaysa, ular $102,800, $93,400 va $82,800 narx darajalarida qo‘llab-quvvatlashni topishi mumkin. Agar ko‘tarilish davom etsa, narxlar avvalgi rekord yuqori darajada ushlab turilishi mumkin.

Bitcoin narx harakatini kuzatyapsizmi? Siz BTCUSD haqida Deriv MT5 hisobi bilan taxmin qilishingiz mumkin.