2025 yilda oltin va xazina rentabelligi: Klassik xedj ishlamay qoldimi?

Oltinning AQSh g'aznachiligi rentabelligi bilan uzoq yillik teskari munosabatlari 2025 yilda samarali ravishda buzildi. Qimmatbaho metall tashqariga chiqdi Bir untsiya uchun 4,000 dollar, hatto G'aznachilik rentabelligi barqarorlashib, AQSh dollari zaiflashgan sari ham. Ushbu farq global xavf hissiyotining chuqurroq o'zgarishiga ishora qiladi: investorlar endi AQSh davlat obligatsiyalarini ishonchli hedj sifatida qarashmaydilar. Buning o'rniga, oltin qarzdorlik xavotirlari, inflyatsiya xavfi va fiskal noaniqlik tufayli chalingan bozorda afzal xavfsiz aktivga aylandi.

Asosiy tushunchalar

• 2025 yilda AQShning 9,2 trillion dollarga yaqin sotiladigan qarzi muddati tugaydi, bu esa talab zaif sharoitida G'aznachilikni rekord miqdordagi obligatsiyalarni qayta moliyalashtirishga majbur qiladi.
  
• Federal kamomad 1,9 trillion dollarga yetishi prognoz qilinmoqda, bu esa barqaror bo'lmagan qarz va fiskal mamnunlikdan qo'rquvni keltirib chiqaradi.
  
• Doimiy inflyatsiya va tariflar bilan bog'liq shoklar uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha mukofotni oshirdi, bu esa xazinachiliklarni xavf bilan bog'liq aktivlarga o'xshab turishga majbur qildi.
  
• AQSh dollari rentabellik yuqori turganda ham pasayib ketdi, bu esa hukumatning fiskal holatiga bo'lgan ishonchning kamayishini aks ettiradi.
  
• Markaziy banklar va investorlar obligatsiyalardan qattiq aktivlarga o'tishi sababli oltin bugungi kunga kelib 52% ga ko'tarilib, 4000 dollardan oshdi.
  

G'aznachilik bozori bosim ostida

AQSh g'aznachilik bozori o'n yillar ichidagi eng og'ir yillardan biriga chidadi. Yetilayotgan qarz to'lqini - taxminan 9,2 trillion dollar, uning katta qismi yilning birinchi yarmida jamlangan - hukumatni yangi qimmatli qog'ozlarni tez sur'atlar bilan chiqarishga majbur qildi. Investorlarning ishtahasi davom etolmadi, bu keng asoslangan sotishga va rentabellikning oshishiga olib keldi, ayniqsa, uzoq muddatli muddatlarda.

Shu bilan birga, moliyaviy kamomad 1,9 trillion dollarga oshdi, bu esa hukumat xarajatlarining oshishi uzoq muddatli qarz barqarorligini yomonlashtirishi haqida qo'rquvni keltirib chiqardi. Investorlar AQSh qarzini ushlab turish uchun yuqori rentabellikni talab qilishdi va xazinalarni mudofaa emas, balki xavfli aktivlar sifatida qayta baholashdi.

Vaziyat narxlarni buzgan va mukofot muddatini ko'targan texnik va siyosat shoklari, shu jumladan AQSh savdo siyosatidagi o'zgarishlar va tariflar o'zgarishi oqibatida yomonlashdi. Haddan tashqari ta'minot, inflyatsiya tashvishi va fiskal tashvishlarning bu kombinatsiyasi xazinalarni 2020 yildan beri har qanday nuqtaga qaraganda o'zgaruvchanroq qildi.

Oltin xavfsiz boshpana sifatida vakuumni to'ldiradi

Odatda, xazinachilikning sotilishi AQSh dollarini kuchaytiradi va oltinga tortishadi. Ammo 2025 yil ushbu o'yin kitobini o'zgartirdi. Dollar obligatsiyalar bilan bir qatorda pasayib, AQShning fiskal ishonchliligiga bo'lgan ishonch inqirozini fosh etdi. Bu oltinning bir paytlar Xazinachilik egallagan mudofaa rolini egallashi uchun eshikni ochdi.

Investorlar, jamg'armalar menejerlari va markaziy banklar jismoniy oltin va ETFlarni sotib olishni tezlashtirib, davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan qarz nozik ko'rinadigan muhitda metallni yanada ishonchli qiymat do'koni sifatida ko'rib chiqdilar.

Natijada bir untsiya uchun 4,000 dollardan o'tgan tarixiy rally bo'ldi, bu esa oltinning qariyb besh o'n yillikdagi eng yaxshi ko'rsatkichini bildirdi.

Oltin va AQSh g'aznachiligi rentabelligi - 2025 yilgi ishlashni taqqoslash

Manbalar: Butunjahon oltin kengashi (2025-yil o'rta istiqbollari), Reuters (8 oktyabr 2025), YCharts AQShning 10 yillik g'aznachilik stavkalari seriyasi.

Ma'lumotlar oltin va hosildorlik hozir qanday qilib birgalikda harakat qilayotganini ta'kidlaydi. Oltinning 4,1% atrofidagi barqaror rentabellik bilan bir qatorda 42 foizlik darajasi an'anaviy teskari korrelyatsiya - bu erda oltin rentabellik pasayishi bilan oshadi - qulaganini tasdiqlaydi. Buning o'rniga, ikkalasi ham aktivlar endi fiskal noaniqlikka va investorlarning siyosat barqarorligiga ishonchsizligiga javob bermoqdalar.

Oltin va xazina korrelyatsiyasining buzilishi oqibatlari

Oltin xazina xeshining parchalanishi bozorlarni yanada o'zgaruvchan va kamroq bashorat qilinadigan holga keltirdi. Hosildorlik yuqori bo'lib qoldi, aktsiyalar esa bir-birini kompensatsiya qilish uchun ishlatiladigan o'zaro aktivlar korrelyatsiyalari orasida barqarorlik topish uchun kurashdi. Dollarning zaifligi inflyatsiya tashvishlarini kuchaytirib, oltinga talabni yanada qo'llab-quvvatlaydigan fikr-mulohaza yaratdi.

Biroq, ba'zi tahlilchilar 2025 yilda keyinchalik orqaga qaytish ehtimolini ko'rishadi. Agar iqtisodiyot sekinlashsa va Federal rezerv foiz stavkalarini kamaytiradi, hosildorlik tushishi va eski teskari munosabatlarni qisman tiklashi mumkin edi. Ammo hozircha oltin va Xazinalar birgalikda harakat qilmoqda - klassik xeshning tarkibiy poydevori yorilib ketganining belgisi.

Oltin narxi prognozi 2025—2026

Tahlilchilar bundan keyin nima bo'lishidan qat'iy nazar. Goldman Sachs fiskal xavflar davom etsa, oltin rekord darajaga yaqin turishi mumkinligini loyihalaydi, ayrim strategiklar esa potentsial retsessiyadan past rentabellik yil oxirida obligatsiyalarga bosimni engillashtirishi mumkinligiga ishonishadi.

Biroq, asosiy muammo - yuqori qarzni chiqarish, doimiy inflyatsiya va AQShning fiskal boshqaruviga bo'lgan ishonchning pasayishi uzoq muddatli muvozanatni qayta tiklashga ishora qiladi. Xazinalar endi sof xavfsiz aktivlar sifatida qaralmaydi; ular xavf muhitining bir qismidir. Oltin, shu bilan birga, noaniq paytlarda barqarorlik uchun langarga aylandi.

Oltin narxining texnik tushunchalari

Yozish vaqtida kuchli sotib olish bosimi kundalik grafikada yaqqol ko'zga tashlanadi. Biroq, yuqori ko'tarilayotgan kanalning teginarli masofasida boradigan narxlar potentsialga ishora qilishi mumkin orqaga qaytish kanalning pastki chegarasiga 3,850 dollar. Ushbu orqaga qaytish hikoyasi tomonidan qo'llab-quvvatlanadi RSI haddan tashqari sotib olingan hududda chuqur bo'lish. Boshqa tomondan, MACD kuchli darajadagi tezlikni namoyon qiladi. Hozirgi darajadan tashqarida hal qiluvchi harakat xaridorlarga 4,100 dollarni maqsad qilish uchun yashil chiroq berishi mumkin.

Oltin investitsiyalarining oqibatlari

Savdogarlar va aktivlar menejerlari uchun 2025 yilgi landshaft yangi xeshlash haqiqatini bildiradi.
Qisqa muddatda oltin markaziy banklarning barqaror talab va xavfsiz oqimlari tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan 4,000 dollardan yuqori darajada mustahkamlanishi ehtimoli bor. Agar retsessiya stavkalarni qisqartirishga olib kelsa, obligatsiyalar narxlari tiklanishi mumkin, ammo oltin siyosat va kredit xavfidan himoya sifatida strategik jozibadorligini saqlab qoladi.

O'rta muddatli joylashish oltinning diversifikatsiyalangan ta'sir etishiga yordam berishi kerak MT5 derivativ , savdogarlar foydalanishlari mumkin bo'lgan joyda ko'paytirgichlar boshqarish quvvat uchuvchan sharoitda. Ayni paytda, Deriv's kabi vositalardan foydalanish savdo kalkulyator oltinning o'zgaruvchanligi oshgan sari intizomli xavflarni boshqarishni saqlab qolishga yordam berishi mumkin.

Deriv platformalarida oltin uchun savdo strategiyalari

Derivdagi savdogarlar oltin bozoriga turli xil savdo uslublari va maqsadlariga mos keladigan bir qator platformalar orqali kirishlari mumkin.

Bizning platformalarimiz hisob turi va yurisdiktsiyaga qarab 0.3 pipsdan boshlanadigan raqobatbardosh spredlar, chuqur likvidlik va 1:1000 gacha bo'lgan kaldıraç variantlari bilan spot oltinga (XAU/USD) kirishni taklif qiladi. Platforma bir nechta buyurtma turlarini, rivojlangan grafikalar vositalarini va texnik tahlil uchun integratsiyalashgan ko'rsatkichlarni qo'llab-quvvatlaydi.

Nazorat qilinadigan xavf bilan oltin narxi harakatlariga ta'sir qilishni izlayotgan savdogarlar Deriv Multiplikatorlardan foydalanishlari mumkin, ular sobit maksimal zarar bilan leveraged ishtirok etishga imkon beradi. Ushbu mahsulot mijozlarga an'anaviy margin talablarisiz qisqa muddatli oltin o'zgaruvchanligi bilan shug'ullanish imkonini beradi.

Savdoni tayyorlash va pozitsiyani kuzatishga yordam berish uchun Derivning savdo kalkulyatorlari foydalanuvchilarga shartnoma hajmini, margin talablarini va oltin va boshqa vositalar uchun pip qiymatini aniqlashga yordam beradi. Barcha platformalarda mavjud bo'lgan qo'shimcha vositalar stop-loss va take-profit funktsiyalarini o'z ichiga oladi, bu esa buyurtmani aniq boshqarish va kapital ajratish imkonini beradi.

‍