Piyasa özeti: 23-27 Ekim 2023 Haftası

Japonya ekonomisi

Investors Chronicle & Bloomberg: Japonya'nın 20 yıllık tahvil ihalesinin sonucu, bankalar ve sigorta şirketlerinden zayıf iç talep sinyali veriyor. Japonya Merkez Bankası, diğer merkez bankalarının aksine, %2 olan enflasyon hedefine ulaşmamaktan endişe duyuyor ve enflasyon şu anda %3 civarında.

Bu durum, Japonya'nın yüksek kamu borcuna dair endişeler yaratabilir ve sigorta şirketleri ile emeklilik fonlarını etkileyebilir. Bu nedenle, BoJ, getiriler yeniden tavan seviyesine yaklaşırsa tolerans bandını genişletmeyi düşünebilir. Société Générale analistleri, tavanın Ocak 2024'te %1,5'e yükselebileceğini öne sürdü.

Avrupa Merkez Bankası

BNP Paribas: Faiz artırma döngüsünün sona yaklaşabileceği öngörülüyor. Zayıflayan ekonomik aktivite ve yıl sonu için beklenen düşük enflasyon, Fed’in, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası gibi, faiz artırımlarını duraklatmasına yol açabilir.

Ancak, ek sıkılaştırma olasılığı hala mevcut. Hemen kesinti yapılması yerine, maliye politikası oranlarının 2024 ortasına kadar yüksek seviyelerde kalması bekleniyor. BNP Paribas, Fed, ECB ve BoE için 2024 ortasından önce politika faizinde bir değişiklik olmayacağını tahmin ediyor ve bu durum muhtemelen faiz indirimlerinin başlangıcını işaret ediyor. Buna karşın, Japonya Merkez Bankası Nisan 2024'te para sıkılaştırmaya başlayacak.

Hedge fonları ve emtialar

Kitco: Hedge fonları, CFTC'nin 17 Ekim tarihlerinde sona eren haftaya ait son raporuna göre altın pazarında önemli bir değişim yaşıyor.

Para yöneticileri, Comex altın vadeli işlemlerinde spekülatif uzun pozisyonlarını 10.774 kontrat artırarak 104.708'e, kısa pozisyonları ise 31.096 kontrat azaltarak 89.605'e indirdi.

İki hafta boyunca net kısa pozisyonda kaldıktan sonra, spekülatif pozisyonlar iyimser hale geldi ve net uzun pozisyon 15.103 kontrat oldu. Société Générale analistleri bunu 2006'dan bu yana altın pazarındaki en büyük ikinci kısa kapama hareketi olarak not etti.

Kantitatif sıkılaştırma

CNBC ve Fortune: Pershing Square'ın kurucusu Bill Ackman, uzun vadeli Hazine tahvillerine karşı bahisini kapatma kararını açıkladı. Bu hamlenin sebebi olarak artan jeopolitik riskleri gösterdi.

Dünyadaki mevcut risk seviyelerinin, mevcut oranlarda uzun vadeli tahvillere karşı kısa pozisyonlar bulundurmanın sağlıklı olmadığını düşündürüyor. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, uzun vadeli Hazine getirilerinin yükselmesinin, merkez bankasının faiz artırımlarında bir duraklama yapmasına olanak tanıyabileceğini belirtti.

Ancak, Wall Street uzmanları, kantitatif sıkılaştırmanın (QT) karmaşık ve tahmin edilmesi zor olduğunu, bunun da ekonomi üzerinde potansiyel riskler oluşturduğunu belirtiyor.

Faiz oranları

Sweden Postsen: ECB'nin faiz oranı açıklaması bu Perşembe olacak. Bloomberg raporuna göre, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Avrupa Komisyonu, AB Başkanlığı ve Eurogroup ile telefon konferansı yaptı.

Gelecek çeyreklerde duraklama bekliyor ve durumun daha da kötüleşebileceği potansiyelini değerlendiriyor. Lagarde, dirençli bir istihdam olduğunu ancak aynı zamanda bir yavaşlama belirtileri de bulunduğunu belirtti.

İngiltere işsizlik

The Guardian: Bank of England'ın, İngiltere işgücü piyasasının yavaşlama belirtileri gösterdiği için faiz oranlarını ikinci kez %5,25'te tutması bekleniyor.

Son rakamlar, işsizlik oranının %4'ten %4,2'ye yükseldiğini gösteriyor. Üreticiler, azalan algıyı, düşen çıktıyı ve artan temkinliliği CBI anketinde bildirdi.

Analistler, Bankanın Para Politikası Komitesinin işgücü piyasasındaki zayıflığı dikkate alarak oranları koruyacağını öngörüyor. #BankOfEngland #FaizOranları #İngiltereEkonomisi

Elektrikli araçlar 

Forbes: Artan sigorta maliyetleri ve sona eren sübvansiyonlar, Avrupa elektrikli araba pazarında zorluklar yaratıyor. İngiltere medyası, yüksek prim oranlarını bildiriyor; bir Tesla Model Y sahibi, bir önceki yıl £1.000 ($1.200) iken şok edici £5.000 ($6.000) yıllık sigorta faturasıyla karşılaştı.

ABD'de, elektrikli araç satışları yavaşladı ve Ağustos 2023'te satılması, Ocak'a göre iki kat daha uzun sürdü. Tesla'nın fiyat indirmlerine rağmen, elektrikli araç fiyatları yıllık %22 düştü. Yeni enerji araçlarının sigortası, genellikle yüksek kayıp oranları nedeniyle geleneksel araçlardan %20 daha yüksektir.

Kanada ekonomisi

Kanada Merkez Bankası: Kanada Merkez Bankası, politika faizini %5'te tutmaya ve kantitatif sıkılaştırma stratejisini sürdürmeye karar verdi. Banka, bu yıl küresel GSYH büyümesini %2,9 ve 2024'te %2,3 olarak tahmin ediyor. İş yatırımları, zayıf talep ve artan borçlanma maliyetleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıya. Bu arada, Kanada'nın büyüyen nüfusu işgücü piyasaları ve konut talebini etkiliyor.

Yen dalgalanması 

Reuters: Japonya Maliye Bakanı Shunichi Suzuki, Japonya'nın döviz piyasası dalgalanmalarını hızla ele alma taahhüdünü yineledi. Yen, 150'nin üzerine düşerken, ABD dolarına karşı. dolar, Suzuki, aşırı dalgalanmayı önlerken, temellere dayalı istikrarlı döviz hareketlerinin gerekliliğini vurguladı.

Japonya yasaları, hükümete döviz politikası üzerinde kontrol sağlar; Müdahale kararlarını Maliye Bakanlığı alır.

Avrupa faiz artırımları

The Guardian: ECB, anahtar politika faizlerini sabit tuttu; bu, artan yaşam maliyetleriyle mücadele etmek amacıyla yapılan 10 önceki faiz artırımıyla bir ayrılışı temsil ediyor.

Enflasyon %2 hedefinin üzerindeyken, faiz artırımlarının Avrupa ekonomileri, özellikle de Almanya üzerinde potansiyel etkisi konusundaki endişeler artıyor; burada üretim sorunları, Ekim'de iş aktivitesinin dördüncü conscutive ayda daralmasına neden oldu.

Christine Lagarde, ECB Başkanı, devam eden ekonomik zayıflığı öngörüyor. Euro bölgesi enflasyonu Eylül'de %4,3'e, Ağustos'tan %5,2'ye, bir yıl önce %9,9'dan düşmüştür.