Kwa nini bei za dhahabu zinaashiria hatari za mdoroko mnamo 2025

Bei ya dhahabu kwa $3,700 kwa aunsi zinaashiria kuongezeka kwa hatari za mdoroko wa Marekani, huku Moody's Analytics inaweka uwezekano wa kushuka kwa 48% - ya juu zaidi tangu janga la 2020. Hatari hii iliyoongezeka inakuja wakati soko la ajira linapodhoofika, Hifadhi ya Shirikisho inaanza mzunguko wa kupunguza viwango, na shinikizo ya bei yanaendelea. Wachambuzi wanaonya kwamba ikiwa mdoroko unatokea, dhahabu inaweza kuendelea kwa 10-25% nyingine, na kupima kiwango cha $4,000-$4,500 ndani ya miezi 12-18 ijayo.

Vidokezo muhimu

• Uwezekano wa mdoroko wa Marekani kuwa 48% (Moody's) baada ya marekebisho makubwa ya data ya soko la ajira na BLS.
  
  
• Kupunguza kiwango cha Fed hupunguza mavuno halisi, ikiunga mkono rufaa ya dhahabu kama hifadhi salama lisilotolewa
  
  
• Mahitaji ya dhahabu ni yenye uthabiti, na uingizaji wa rekodi ya ETF, ununuzi mkubwa wa India, na utofauti wa benki kuu.
  
  
• Upeo wa muda mfupi ni pamoja na kuongezeka kwa mavuno ya Hazina na kuongezeka kwa dola ya Marekani.
  
  
• Mfano wa kihistoria unaonyesha dhahabu kwa kawaida hupata ~ 25% katika miaka ya mdoroko (2008, 2020).
  
  

Udhaifu wa soko la ajira huongeza hatari ya m

Wasiwasi juu ya kupungua kwa Marekani umeongezeka baada ya Ofisi ya Takwimu za Kazi kurekebisha idadi ya ajira zilizoundwa na 911,000 kati ya Aprili 2024 na Machi 2025. Ukuaji wa mishahara umebaki chini ya ajira 100,000 kwa mwezi kwa miezi minne mfululizo - kasi ambayo kihistoria imekubaliana na vipindi vya kupungua.

Mark Zandi, mchumi mkuu wa Moody's, alibainisha kuwa uwezekano wa mdoroko kwa 48% ni “kubwa sana”, akisema kwamba mara tu mfano wa uwezekano unapovuka 50%, kushuka kwa kawaida hufuata.

Wataalamu wa mikakati kama Albert Edwards huko Société Générale wanaongeza kuwa viashiria vya kazi vinavyoongoza, pamoja na Kielezo cha Masharti ya Soko la Kazi ya Kansas City Fed ya Kansas City, vinaanguka nyekundu, hata kwani ukosefu wa ajira unabaki chini kabisa

Kupunguza kiwango cha Fed na athari zake mbili

Kupunguza kwa kiwango cha kwanza cha Fed mnamo 2025, kupunguza kwa pointi 25 za msingi mnamo Septemba, kilisababisha dhahabu spot hadi rekodi ya $3,707.40 kwa aunsi. Kupunguza hilo lilipunguza gharama ya fursa ya kushikilia mali zisizo na mazao, na kuongeza rufaa salama ya dhahabu.

Walakini, maafisa wa Fed waliwasilisha hatua hii na maonyo juu ya mfumuko wa bei endelevu, ambao unabaki juu ya asilimia 2.9% kutokana na shinikizo zinaz Mwenyekiti Powell alielezea kupunguzwa kama “uamuzi wa usimamizi wa hatari,” wakati Rais wa Fed ya Minneapolis Neel Kashkari alionyesha udhaifu wa soko la ajira kama haki ya kupunguza zaidi. Masoko sasa yanapata punguzo zaidi ya 50 bps ifikapo mwishoni mwa mwaka, lakini “njama ya dot” ya Fed inaashiria punguzo miwili tu zaidi, ikipendekeza njia ya hatua kwa hatua.

Ujumbe huu mchanganyiko umeanzisha ugonjwa Baada ya kufikia viwango vya juu vya rekodi, dhahabu ilivuta nyuma kidogo kufunga kwa $3,684.93 kwa aunsi, bado kumaliza wiki na faida ya 1.15%. Mchambuzi Bob Haberkorn katika RJO Futures anasema kurudi hilo ni ya muda: “Dhahabu inachukua kupumzika tu baada ya kufikia viwango vipya; mwelekeo wa soko la ng'ombe unabaki imara, na kufikia $4,000 mwishoni mwa mwaka sio suala.”

Mavuno ya Hazina na dola: vizuizi vya muda mfupi

Mkusanyiko wa dhahabu unakabiliwa na mapato ya muda mfupi kutoka kwa mavuno ya Hazina ya Marekani na dola. Mavuno ya Hazina ya miaka 10 yalipanda hadi 4.12%, kubadilisha kushuka mapema na kuashiria ongezeko la kila wiki la zaidi ya bps 8.

Ukuruaji huo ulisababishwa na madai bora zaidi kuliko ilivyotarajiwa ya awali bila ajira na shughuli zenye nguvu za utengenezaji katikati ya Atlantiki, ambazo ilipunguza wasiwasi fulani juu

Wakati mavuno yalipoongezeka, Kielelezo cha Dola ya Marekani (DXY) kilipata 0.3% Ijumaa hadi 97.66, na kumaliza wiki hiyo kwa kasi lakini yenye nguvu dhidi ya sarafu kuu nyingi. Marc Chandler wa Bannockburn Global Forex alielezea kama “wiki iliyotofanywa,” huku taarifa kubwa ya Fed ilibadilishwa na njama yake zaidi ya dot.

Mavuno ya juu na dola yenye nguvu kwa kawaida huzito dhahabu, huongeza gharama ya fursa ya kushikilia mali zisizo na kufanya dhahabu ghali zaidi katika sarafu zingine. Bado, shinikizo haya yanaweza kuthibitisha muda mfupi: tofauti za fedha ulimwenguni, kama vile ishara za hawkish kutoka Benki ya Japani na hatari za fedha nchini Uingereza, zinaunga mkono jukumu la dhahabu kama kizio.

Uingizaji wa Dhahabu ya ETF na sababu zingine za mahitaji ya kim

Zaidi ya sera ya Marekani, mahitaji ya kimataifa na siasa za jiografia zinabaki madarakani muhimu ya dhah

• India: Mahitaji ya kimwili ni thabiti. Malipo ya dhahabu ya India yaliongezeka hadi kiwango cha juu cha miezi 10 wakati wanunuzi walipata hifadhi kabla ya msimu wa sherehe, bila kudhibiti bei za rekodi.
  
  
• Uchina: Mwelekeo tofauti unaonekana, huku punguzo yanaongezeka hadi kiwango cha juu cha miaka mitano, ikionyesha mahitaji dhaifu ya ndani kati ya changamoto
  
  
• Benki kuu: Wanaendelea kutofautisha akiba, na ununuzi uliotarajiwa wa tani 900 za dhahabu mnamo 2025 baada ya kununua tani 1,037 mnamo 2024. Ununuzi huu ni sehemu ya mwenendo mpana wa kupungua dola.
  
  
• ETFs: Uingizaji ulifikia dola bilioni 38 katika H1 2025, na kuongeza miliki hadi kurekodi juu kwa thamani, ongezeko la 43% mwaka hadi mwaka.
  
  

Katika mbele ya kijiografia, maeneo mengi - Ukraine, Gaza, Poland, Caribbean, na migogoro ya biashara ya Marekani na China - yanaongeza kuzuia hatari. Mchambuzi Rich Checkan anasema kuwa mchanganyiko huu huunda “dhoruba kamili” kwa dhahabu, haswa kwani hatari za kifedha nchini Marekani (deni inazidi dola trilioni 35) zinazua maswali juu ya utulivu wa dola wa muda mrefu.

Muktadha wa kihistoria: Dhahabu wakati wa kushuka kwa uchumi

Tabia ya dhahabu katika kushuka uliopita huimarisha kesi kwa faida zaidi:

• 2008-09: Bei zilipanda kwa 25%, kutoka $720 hadi $900, wakati mzozo wa kifedha ulimwenguni ulilazimisha viwango vya karibu na sifuri na kuchochea mtiririko salama wa makao.
  
  
• 2020: Dhahabu ilipanda 25%, kutoka $1,500 hadi $1,875, wakati wa mdoroko wa janga na kichocheo cha dola trilioni nyingi.
  
  
• 2001: Dhahabu ilichapisha faida ya kiasi cha 5% tu wakati wa kupungua kidogo na kupunguza sera ndogo.
  
  

Usanidi wa 2025 unafanana na 2008 zaidi ya 2001, na wasiwasi wa deni kuongezeka, mvutano wa biashara, na ununuzi mkali wa benki kuu unaunda nyuma ya faida zaidi ya bei.

Ufahamu wa kiufundi wa bei dhah

Wakati wa kuandika, wanunuzi wamechukua udhibiti, na dhahabu katika hali ya ugunduzi wa bei kwa sasa - zinaonyesha viwango vya juu vinavyowezekana. Walakini, baa za kiasi zinaelezea hadithi ya shinikizo kubwa ya muuzaji, ingawa wauzaji hawasukuma nyuma kwa imani ya kutosha. Ikiwa wauzaji wanasukuma kwa imani zaidi, tunaweza kuona ujumuishaji wa bei au ajali ya bei. Ikiwa ajali itatokea, wauzaji wanaweza kujaribu kiwango cha usaidizi cha $3,630. Viwango zaidi vya usaidizi vinaweza kupatikana katika viwango vya usaidizi vya $3,350 na $3,310 ikiwa tutaona kuanguka kwa bei ambayo inafuta faida yote ambayo tumeona katika wiki chache zilizopita.

Athari za uwekezaji wa bei dhah

Uthabiti wa dhahabu dhidi ya kutokuwa na uhakika wa kiuchumi huifanya kuwa kizio Kwa wafanyabiashara na wawekezaji, mgawanyiko wa 5-10% kupitia ETFs, nguvu za kimwili, au hisa za madini hutoa ulinzi mzuri dhidi ya hatari ya mdoro.

Wachambuzi wanaona dhahabu inadumisha sakafu ya $3,500, na upande wa $4,000—$4,500 ikiwa hali ya kupungua yatatokea. Vichocheo muhimu vya kutazama ni pamoja na kutolewa la Pato la Taifa la Q3 mnamo Oktoba 30 na mkutano wa Desemba FOMC, ambao utaweka sauti ya sera ya fedha hadi 2026.