Становятся ли золотые резервы новым якорем глобального риска?

На время забудьте о технологических акциях и доходности казначейских облигаций. Истинная история, потрясающая мировые финансы, не броская — она тяжёлая, жёлтая и насчитывает тысячи лет. Золото, некогда затерянное в пыльных хранилищах, может серьёзно вернуться в центр стратегии центральных банков.

Евро утратил статус второй по величине резервной валюты мира, а центральные банки уже третий год подряд закупают свыше тысячи метрических тонн золота — это уже не тренд, а тихая революция. 

В эпоху инфляционных шоков, санкций и роста геополитической напряжённости золото уже не просто защитный актив. Оно всё больше становится новым якорем в мире без пристанища.

Золото обходит евро (тихо)

Согласно новому отчету Европейского центрального банка (ЕЦБ), золото теперь составляет 20% мировых резервов центральных банков, обходя долю евро в 16% и уступая только доллару США. доллару США с долей в 46%. Масштаб этого сдвига поражает.

Центральные банки купили более 1 000 метрических тонн золота в 2024 году — третий год подряд. Это вдвое больше среднего годового объёма 2010-х годов и около пятой части всего мирового ежегодного производства золота. Это также увеличило официальные запасы золота до 36 000 тонн, практически вернувшись к послевоенным максимумам эры Бреттон-Вудса, когда валюты были привязаны к доллару, а доллар — к золоту.

Да, мировые финансовые основы качаются, и золото внезапно оказалось в центре всего этого.

Золото как безопасный актив и многое другое

Конечно, золото стремительно растёт. Цены выросли на 30 % в 2023 году и ещё на 27 % в 2024-м, недавно достигнув рекордных $3500 за унцию. Но дело здесь не только в блестящей прибыли.

Растущая привлекательность золота заключается в том, чего оно не представляет: оно не зависит от какого-либо правительства, не несёт риска контрагента и не может быть заморожено, подвергнуто санкциям или манипуляциям, как фиатные резервы.

Этот последний момент очень важен. После начала войны между Россией и Украиной в 2022 году Запад заморозил около 280 миллиардов долларов резервов центрального банка России. Этот момент потряс многие развивающиеся экономики. Внезапно идея хранить богатство в иностранных валютах стала выглядеть как азартная игра. А как насчёт золота? Без подвоха.

Эта тенденция быстро набирает популярность — особенно в развивающихся и странах с формирующейся экономикой. ЕЦБ отметил, что эти страны теперь рассматривают золото как актив, устойчивый к санкциям, и более надежную альтернативу на фоне растущих сомнений в прочности доллара, евро и других основных валют.

Тенденции рынка золота 

Исторически цены на золото двигались противоположно реальной доходности — когда доходность росла, золото падало. Но эта связь нарушилась с начала 2022 года. Что изменилось?

Рынки теперь рассматривают золото не просто как защиту от инфляции, а как защиту от глобальных беспорядков: войн, санкций, фрагментации торговли и растущих рисков использования валют как оружия.

Последние данные рынка подтверждают это. После публикации июньского Индекса потребительских цен (CPI) в США, которая оказалась ниже ожиданий и свидетельствует о снижении инфляции, цены на золото быстро превысили $3350, кратковременно дойдя до $3380, прежде чем стабилизировались.  Индекс потребительских цен (CPI) за май оказался ниже ожиданий, что свидетельствует о снижении инфляции, цены на золото взлетели выше $3 350, кратковременно достигнув $3 380 перед консолидацией. 

Трейдеры делают ставки на снижение ставки ФРС в сентябре, что обычно способствует росту активов без доходности, таких как золото.

Добавьте к этому падающий индекс доллара США (DXY), который сейчас близок к четырёхдневному минимуму, а также доходность облигаций Казначейства США, снизившуюся на пять базисных пунктов, и вы получите ещё больше факторов поддержки для золота. индекс доллара (DXY), пребывающий сейчас около минимумов за четыре дня, и США доходность казначейских облигаций падает на пять базисных пунктов, что создаёт дополнительные благоприятные условия для золота.

Геополитика, тарифы и торговые переговоры: рецепт для роста золота

Помимо инфляции, другие глобальные неопределённости поддерживают спрос на золото:

• Напряженность на Ближнем Востоке снова нарастает, при этом президент Трамп предупреждает, что Иран становится более агрессивным в ядерных переговорах.
  
• Переговоры по торговле между США и Китаем затягиваются: рамочные соглашения достигнуты, но ожидают одобрения Трампа и Си Цзиньпина.
  
• Даже внутренняя политика США и тарифы вызывают нервозность на рынках, дополнительно усиливая спрос на активы-убежища. политика и тарифы заставляют рынки нервничать, дополнительно усиливая спрос на активы-убежища.

Короче говоря, мировое настроение напряжённое — и в такой обстановке золото процветает.

Замедляется ли покупка золота или это просто пауза?

Хотя закупки центральными банками были значительными, есть признаки, что они могут замедлиться — по крайней мере временно. По данным World Gold Council и ING, в первом квартале 2025 года объем покупок золота упал на 33 % по сравнению с предыдущим кварталом, при этом темпы покупок в Китае заметно снизились.

Но аналитики пока не бьют тревогу. По словам Джанет Муй из RBC Brewin Dolphin, «Учитывая сильный рост цен на золото, импульс в покупках может замедлиться. Но в долгосрочной перспективе неопределённый геополитический фон и желание диверсификации будут поддерживать накопление золота в резервах».

Другими словами, центральные банки могут делать паузу, но они не уходят. Тенденция долгосрочного доверия к золоту остаётся твёрдой.

Ну, похоже на то. Сейчас золото держат больше, чем евро, возвращаясь к запасам времён Холодной войны и используяся как щит от рисков глобальных геополитических игр.

Для актива, который не приносит проценты и требует сейфа, золото доказывает, что оно по-прежнему играет главную роль — не просто как старинное богатство, а как новый якорь в нестабильном, непредсказуемом мире.

Прогноз цен на золото

На момент написания золото испытывает некоторое давление продаж, когда цены приближаются к зоне сильного сопротивления — намекая на возможное снижение цены. Однако диаграммы объёмов показывают доминирующее давление покупателей, при этом продавцы почти не отвечают — что может означать возможный рост цены. Если рост реализуется, покупатели могут встретить сопротивление на уровне $3400, при пробое которого возможен уровень сопротивления у исторического максимума в $3500. И наоборот, при снижении цены поддержка может быть найдена на уровнях $3245 и $3170.

Начните торговлю фьючерсами на золото с аккаунта Deriv MT5 уже сегодня.