Die Frage nach Sachwerten für 2026: Warum Platin im Fokus steht

Sachwerte verhalten sich nicht mehr wie eine Nischenabsicherung. Im Jahr 2025 erreichte Gold entschlossen neue Rekordhöhen, Silber stieg um fast 150 % und Platin legte um mehr als 120 % zu – eine Bewegung, die laut Analysten auf mehr als nur eine kurzfristige Flucht in Sicherheit hindeutet. Gleichzeitig hatten traditionelle defensive Anlagen wie der US-Dollar und langlaufende Treasuries Schwierigkeiten, bei geopolitischen Risiken zu überzeugen.

Da Anleger über den anfänglichen Ansturm auf Gold und Silber hinausblicken, richtet sich die Aufmerksamkeit zunehmend auf das, was als Nächstes kommt. Mit sich verschärfenden Angebotsengpässen, sich ändernden strategischen Klassifizierungen und einer zunehmenden Prägung der Rohstoffmärkte durch Geopolitik rückt Platin für 2026 als ernsthafte Frage in den Vordergrund – und nicht mehr als vergessene Randnotiz.

Was treibt die Verschiebung hin zu Sachwerten an?

Die erneute Konfrontation zwischen den USA und Europa um Grönland hat die Nachfrage nach Edelmetallen verstärkt, aber nicht ausgelöst. Gold und Silber befanden sich bereits vor dem Wiederaufflammen geopolitischer Spannungen im Aufwärtstrend, getrieben von wachsenden Sorgen um fiskalische Disziplin, geldpolitische Glaubwürdigkeit und institutionelle Verlässlichkeit in den Vereinigten Staaten. Steigende Renditen langlaufender Treasuries während Risikoevents sind zu einem wiederkehrenden Signal geworden, dass das Vertrauen – und nicht das Wachstum – infrage gestellt wird.

Dieses Umfeld hat eine entscheidende Schwachstelle in der Portfolio-Konstruktion offengelegt. Vermögenswerte, die auf staatlichen Versprechen beruhen – Währungen und Staatsanleihen – bieten bei zunehmender Unsicherheit keinen verlässlichen Schutz mehr. Infolgedessen fließt Kapital in Anlagen, die vollständig außerhalb des Finanzsystems liegen. Gold profitiert in solchen Momenten zuerst, aber die Geschichte zeigt, dass sich das Thema Sachwerte, sobald es an Fahrt gewinnt, meist ausweitet.

Warum das wichtig ist

Was diesen Zyklus laut Analysten von früheren Risikophasen unterscheidet, ist der Vertrauensverlust in traditionelle sichere Häfen. Der Dollar und der Yen haben es schwer, die defensiven Zuflüsse anzuziehen, die sie einst erhielten, während US-Treasuries auf geopolitischen Stress mit steigenden – statt fallenden – Renditen reagieren.

 Die Märkte reagieren zunehmend sensibel auf das Ausmaß der US-Defizite und die Wahrnehmung, dass die Geldpolitik in den kommenden Jahren politischem Druck ausgesetzt sein könnte.

Analysten beginnen, den Trend zu Sachwerten als strukturell und nicht nur als taktisch zu betrachten. Ole Hansen von Saxo Bank argumentiert, dass Metalle nun auf „systemische Zweifel statt auf schlagzeilengesteuerte Angst“ reagieren. In diesem Zusammenhang wird die Diversifikation innerhalb des Sachwertesektors ebenso wichtig wie das anfängliche Engagement – was erklärt, warum sich der Fokus über Gold hinaus ausweitet.

Auswirkungen auf den Metallmarkt

Gold bleibt laut Analysten der Anker, doch die überproportionale Rallye von Silber wirft Fragen auf. Auf dem aktuellen Niveau droht Silber, einen Einbruch der industriellen Nachfrage auszulösen, insbesondere in preissensiblen Sektoren. Das entkräftet das bullische Szenario nicht, macht es aber komplexer und ermutigt Anleger, den relativen Wert innerhalb der Edelmetalle neu zu bewerten, statt wahllos zuzukaufen.

Platin rückt bei dieser Neubewertung in den Vordergrund. Trotz der starken Performance im Jahr 2025 liegt es weiterhin deutlich unter seinen historischen Höchstständen und hat Gold in den letzten Jahren hinterhergehinkt. Noch wichtiger: Das Verhältnis von Angebot und Nachfrage wirkt zunehmend fragil. Anders als Gold ist Platin sowohl Anlagewert als auch ein kritischer industrieller Rohstoff, was es anfälliger für Veränderungen in Produktion, Regulierung und Geopolitik macht.

Platins Angebotsengpässe und industrielle Realität

Rund 42 % der Platinnachfrage stammen weiterhin aus dem Automobilsektor, wo es in Katalysatoren eingesetzt wird. Jahrelang lasteten Erwartungen eines raschen Durchbruchs der Elektromobilität schwer auf den Preisen. Diese Annahmen werden nun revidiert. TD Securities erwartet, dass die Nachfrage nach Verbrennungsmotoren – insbesondere in den USA – widerstandsfähiger bleibt als zuvor prognostiziert und Platin sowie Palladium weiterhin unterstützt.

Gleichzeitig verknappt sich das Angebot. Der World Platinum Investment Council berichtet, dass die oberirdischen Lagerbestände nach drei aufeinanderfolgenden Defizitjahren nur noch etwa fünf Monate der Nachfrage abdecken. 

Begrenzte Investitionen in neue Bergbauprojekte haben das Produktionswachstum gedeckelt und den Markt anfällig für Schocks gemacht. Laut Nicky Shiels von MKS PAMP steht der Sektor vor „anhaltenden strukturellen Defiziten“ statt vorübergehenden Ungleichgewichten.

Geopolitik, kritische Metalle und strategische Vorratshaltung

Auch die politische Lage hat die Perspektive für Platin verändert. Im November 2025 stufte der US Geological Survey Platin und Palladium als kritische Metalle ein und erhöhte damit ihre strategische Bedeutung. Diese Einstufung hat die Diskussionen über Versorgungssicherheit, Handelspolitik und Bestandsmanagement auf Unternehmens- und Staatsebene intensiviert.

Die Möglichkeit von US-Zöllen im Rahmen einer laufenden Section 232-Untersuchung – selbst wenn sie verzögert werden – hat den Trend zur „Just-in-Case“-Vorratshaltung verstärkt. In physischen Märkten wie London hat dies zu einer künstlichen Verknappung geführt, da Material dem Umlauf entzogen wird. In einer Welt, in der strategische Ressourcen zunehmend als nationale Vermögenswerte betrachtet werden, ist die Preisbildung kein rein wirtschaftlicher Prozess mehr.

Expertenausblick für 2026

Die Prognosen für Platin im Jahr 2026 spiegeln die Spannung zwischen Chancen und Risiken wider. MKS PAMP sieht die Preise potenziell bei 2.000 US-Dollar je Unze, während TD Securities im zweiten Halbjahr Durchschnittswerte näher bei 1.800 US-Dollar erwartet. Am vorsichtigeren Ende prognostiziert BMO Capital Markets Preise um 1.375 US-Dollar und argumentiert, dass ein Überangebot den Druck auf den Spotmarkt verringern könnte.

Was diese Einschätzungen vereint, ist die Unsicherheit bezüglich der Lagerbestände. WPIC-Szenarien deuten darauf hin, dass anhaltende Zuflüsse an den Börsen die Defizite vertiefen könnten, während anhaltende Abflüsse den Markt bis 2026 sogar in einen Überschuss führen könnten. Diese Sensibilität unterstreicht, warum Platin zunehmend als strategische Frage und nicht nur als bloße Fortsetzung des Goldhandels betrachtet wird.

Fazit

Die Rallye bei Sachwerten dreht sich längst nicht mehr nur um Gold. Sie spiegelt einen grundlegenden Wandel darin wider, wie Anleger Risiko, Vertrauen und Diversifikation betrachten. Während Silber Niveaus testet, die die industrielle Nachfrage belasten, rückt Platin als Metall in den Fokus, das von Angebotsknappheit, strategischer Bedeutung und geopolitischem Risiko geprägt ist. Für 2026 werden die entscheidenden Signale die Lagerbestände, die Handelspolitik und die Frage sein, ob die Anlegernachfrage über Gold hinaus auf den gesamten Edelmetallkomplex ausgedehnt wird.

Platin: Technischer Ausblick

Platin bleibt nach einer starken Aufwärtsbeschleunigung erhöht, wobei sich der Preis nahe den jüngsten Hochs konsolidiert und entlang des oberen Bollinger Band handelt. Die anhaltende Breite der Bänder spiegelt eine dauerhaft hohe Volatilität wider, auch wenn sich das Tempo des Anstiegs verlangsamt hat. 

Momentum-Indikatoren zeigen eher eine Abschwächung als eine Umkehr, wobei der RSI nach zuvor überdehnten Niveaus wieder in Richtung Mittellinie fällt. Aus struktureller Sicht bleibt die übergeordnete Bewegung oberhalb des Bereichs um 2.200 US-Dollar intakt, während frühere Ausbruchsbereiche bei 1.650 und 1.500 US-Dollar deutlich unter den aktuellen Preisen liegen und das Ausmaß des jüngsten Anstiegs unterstreichen. Insgesamt spiegelt das aktuelle Kursverhalten eine Pause nahe den Hochs innerhalb eines weiterhin erhöhten Volatilitätsregimes wider.