ملخص السوق: أسبوع 1–8 سبتمبر 2023

مأزق البنك المركزي الأوروبي

CNBC: احتمال زيادة سعر الفائدة في سبتمبر لمعالجة التضخم المستمر مقابل المخاوف من الركود الاقتصادي. تعتمد سياسة البنك المركزي الأوروبي على توازن دقيق بين نمو الأسعار وضعف التوقعات الاقتصادية. يشدد ماريو سنتينو على الحاجة إلى الحذر بسبب النمو الضعيف في منطقة اليورو والإجراءات الحالية. من اللافت للنظر أن مرونة سوق العمل الجديدة يمكن أن تؤثر إيجابيًا على مساهمة التضخم.

أسعار سياسة البنك المركزي الأوروبي

كما أفادت شبكات الأخبار العاجلة: في ندوة مؤخرًا، أكدت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، على وتيرة زيادات أسعار السياسة القياسية للبنك، والتي بلغت 425 نقطة أساس خلال العام الماضي، كدليل على التزام المؤسسة بتحقيق عودة قريبة للتضخم إلى هدفها المتوسط الأجل البالغ 2%. ستكون اجتماع البنك المركزي الأوروبي المرتقب في 14 سبتمبر لحظة حاسمة، حيث سيتعين على المسؤولين تقييم ما إذا كان التباطؤ الاقتصادي الأخير يبرر إمكانية التوقف عن دورة التشديد الجارية. أظهرت أرقام التضخم لمنطقة اليورو في أغسطس تباطؤًا، حيث انخفضت من 5.5% في الشهر السابق إلى 5.3%. ومع ذلك، فقد أثار القلق بشأن التقلص المتزايد في نشاط القطاع الخاص تساؤلات حول التوقعات الاقتصادية. حاليًا، تعطي الأسواق المالية فرصة واحدة من كل أربع فرص لرفع البنك المركزي الأوروبي الأسعار بمقدار ربع نقطة إلى 4% في الاجتماع القادم. تابعوا التطورات الأخرى في سياسة البنك المركزي الأوروبي.

تتوقع Cebr المزيد من زيادات أسعار الفائدة

تقرير الغارديان: تتوقع مجموعة التفكير Cebr المزيد من زيادات أسعار الفائدة وتترقب 28,000 حالة إفلاس في العام القادم. من المتوقع أن تصل حالات فشل الأعمال إلى حوالي 7,000 حالة في الربع في عام 2024 بسبب الضغوط المالية والتحديات الاقتصادية. ومن الجدير بالذكر أن حالات الإفلاس في الربع الثاني من عام 2023 كانت أعلى بنسبة 50% مقارنة بمستوياتها قبل الجائحة في الربع الثاني من عام 2019. ارتفعت أسعار الفائدة في بنك إنجلترا بمقدار 14 مرة منذ نهاية عام 2021، حيث انتقلت من 0.1% إلى 5.25%.

بنك إنجلترا وتضخم المملكة المتحدة

يقترح مايكل ساوندرز، السابق في لجنة تحديد أسعار الفائدة في بنك إنجلترا، أن البنك قد انتهى من معالجة تضخم المملكة المتحدة، مشيرًا إلى تباطؤ الاقتصاد وعلامات ضعف سوق العمل. أصدرت بلدية مدينة برمنغهام إشعارًا بموجب القسم 114 بسبب التحديات المالية.

هل من المتوقع انخفاض التضخم؟

من المتوقع أن ينخفض التضخم بشكل كبير بحلول نهاية العام، وفقًا لما ذكره أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، مشيرًا إلى اقتراب معدلات الفائدة من ذروتها. يرى أن المعدلات 'أقرب بكثير إلى أعلى الدورة' بعد 14 زيادة متتالية. بيلي: 'تشير المؤشرات إلى استمرار انخفاض التضخم، وهو ما يظهر بحلول نهاية العام.' بيانات نمو الأجور تعد مفتاحًا لسياسة الفائدة.

البنك المركزي الكندي يحافظ على الأسعار

رويترز: يحافظ البنك المركزي الكندي على سعر الفائدة الليلية عند 5% في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي. شهد الربع الثاني من عام 2023 انخفاضًا بنسبة 0.2% بسبب تراجع الاستهلاك، ونشاط الإسكان، وتأثير الحرائق. تباطأ نمو الائتمان للأسر بسبب ارتفاع الأسعار. نما الطلب المحلي بنسبة 1%، بدعم من الإنفاق الحكومي واستثمار الأعمال. يتم تخفيف الضغط في سوق العمل، مع نمو الأجور بنسبة 4-5%. تستمر المخاوف بشأن التضخم؛ قد ترتفع أسعار السياسة إذا لزم الأمر.

أسعار القروض من المقرضين في المملكة المتحدة

تقرير الغارديان: بدأ المقرضون في المملكة المتحدة في خفض أسعارهم في النصف الثاني من يوليو، إثر الأخبار التي أفادت بأن التضخم في المملكة المتحدة قد انخفض أكثر من المتوقع في يونيو. دفع هذا التخفيض إلى تكهنات بأن بنك إنجلترا قد لا يرفع أسعار الفائدة بنفس الحدة كما كان متوقعًا سابقًا. اتخذت HSBC وNatWest خطوات لتقليل أسعار الرهن العقاري، ومن المتوقع أن تتبع هذه الخطوة بنوك المملكة المتحدة الكبرى الأخرى. أعلنت NatWest، بشكل خاص، عن تخفيضات تصل إلى 0.35 نقطة مئوية على صفقات ذات أسعار ثابتة مختارة. على سبيل المثال، سيتراجع سعر صفقة مدتها خمس سنوات معدة للمشترين الذين لديهم وديعة بنسبة 5%، والمُسعرة حاليًا عند 6.39%، إلى 6.04% في NatWest.

البيت الأبيض يدعو إلى حل تمويل قصير الأجل

رويترز: يسعى الكونغرس لمنع الإغلاق من خلال إجراء مؤقت، مما يسمح بوقت لاتفاقية إنفاق أوسع. توضح تحديات التمويل البرامج الحيوية التي تعاني من نقص التمويل، مثل المساعدات الغذائية للأسر ذات الدخل المنخفض. يؤدي الموعد النهائي الذي يلوح في الأفق في 30 سبتمبر إلى إثارة القلق بشأن احتمال الإغلاق حيث تواجه الحكومة ضغوطًا مالية. تظهر عمليات الإغلاق السابقة العواقب الاقتصادية، بما في ذلك تراجع الإنتاجية وتأثير الناتج المحلي الإجمالي (GDP). تجلب عمليات الإغلاق انعدام الأمن الاقتصادي للعاملين الفيدراليين، مما يبرز العواقب المعقدة.

آمال أستراليا في الاستفادة من الصين غير مؤكدة

وفقًا للغارديان، فإن آمال أستراليا في الاستفادة من تعافي الصين تواجه عدم اليقين حيث تزداد المخاوف بشأن نمو الصين المتوقف وأزمة العقارات. تلوح التحديات مع تباطؤ الاستثمارات الأجنبية بالتزامن مع أزمة العقارات مع Evergrande وCountry Garden. تثير البطالة بين الشباب، رغم أن البيانات متوقفة من السلسلة، المخاوف. يمكن أن يؤثر الانكماش المحتمل في الصين على اقتصاد أستراليا من خلال تراجع الصادرات والاستثمار. قد تتبعها زيادة في البطالة وآثار مالية. يسلط محلل التعدين المخضرم بيتر ستراشان الضوء على الأثر الفوري على الصادرات وأسعار السلع. ترتبط الدولار الأسترالي ارتباطًا وثيقًا بأسعار خام الحديد.

حدود النفط 

سي إن إن: تستهدف السعودية 81 دولارًا للبرميل لتحقيق التوازن في الميزانية، بينما تخفض روسيا الصادرات لدعم النزاع في أوكرانيا على الرغم من جهود الاتحاد الأوروبي لزيادة سقف أسعار النفط الروسي. لا يزال يتم تداول معظم النفط الروسي فوق السقف.

استثمار الذهب 

وفقًا لمحللي JPMorgan، ارتفع استثمار الذهب بسبب مشتريات البنوك المركزية، مما دفع الحصص غير البنكية إلى أعلى مستوياتها منذ 2012. مرتفع مقارنة بالتاريخ. قد يكون الطلب من البنك المركزي هو المفتاح، لكن الربع الثاني من عام 2023 يظهر التnormalization. الآن، تعتمد نتائج أسعار الذهب على هذا التطور.

الاحتياطي الفيدرالي

يعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، بأن سياستهم النقدية الحالية "واضحة تمامًا نحن مقيدون"، ولكن هناك سؤال مفتوح عما إذا كان يتعين عليهم تقليص النشاط الاقتصادي أكثر للحد من التضخم إلى 2%. تقترح رئيسة بنك دالاس الفيدرالي، لوري لوغان، أنهم قد يتجاوزون زيادة الأسعار في الاجتماع القادم، لكن قد يكون من الضروري المزيد من التشديد للسيطرة المؤقتة على التضخم. يشير رئيس بنك شيكاغو الفيدرالي، أوستين غولسبي، إلى توقف زيادات الأسعار، مع التركيز على مدى طول بقاء معدلات الفائدة مرتفعة لتحقيق هدف التضخم البالغ 2%.