Résumé du marché : Semaine du 1 au 8 septembre 2023

Le dilemme de la Banque centrale européenne

CNBC : Une éventuelle hausse des taux en septembre pour faire face à l'inflation persistante contre les inquiétudes concernant un ralentissement économique. La position politique de la BCE repose sur un équilibre délicat entre la croissance des prix et un outlook économique affaibli. Mario Centeno souligne la nécessité de prudence en raison de la croissance modérée de la zone euro et des mesures existantes. Notamment, la flexibilité du marché du travail pourrait avoir un impact positif sur la contribution à l'inflation.

Les taux politiques de la Banque centrale européenne

Comme rapporté par Breaking News Networks : Lors d'un récent séminaire, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a souligné le rythme record des hausses de taux de la BCE, totalisant 425 points de base au cours de l'année passée, comme une expression de l'engagement de l'institution à obtenir un retour rapide de l'inflation à son objectif de 2 % à moyen terme. La prochaine réunion de la BCE le 14 septembre sera un moment clé, où les responsables évalueront si le récent ralentissement économique justifie une pause potentielle dans le cycle de resserrement en cours. Les chiffres de l'inflation de la zone euro pour août indiquent un ralentissement, tombant à 5,3 % contre 5,5 % le mois précédent. Cependant, des inquiétudes concernant un approfondissement de la contraction de l'activité du secteur privé soulèvent des questions sur les perspectives économiques. Actuellement, les marchés monétaires attribuent environ une chance sur quatre à la BCE d'augmenter les taux de un quart de point à 4 % lors de la prochaine réunion. Restez à l'écoute pour d'autres développements concernant la politique de la BCE.

Cebr prévoit d'autres augmentations des taux

Le rapport du Guardian : Le groupe de réflexion Cebr prévoit d'autres augmentations des taux et anticipe 28 000 faillites dans l'année à venir. Environ 7 000 échecs d'entreprises sont attendus par trimestre en 2024 en raison de tensions financières et de défis économiques. À noter, les faillites au deuxième trimestre 2023 ont été supérieures de 50 % aux niveaux d'avant la pandémie au deuxième trimestre 2019. Le taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre a connu 14 hausses depuis fin 2021, passant de 0,1 % à 5,25 %.

La Banque d'Angleterre et l'inflation au Royaume-Uni

L'ancienne membre des décideurs de taux de la BOE, Michael Saunders, suggère que la Banque d'Angleterre pourrait avoir terminé de s'attaquer à l'inflation au Royaume-Uni, citant le refroidissement économique et les signes d'un assouplissement du marché du travail. Le conseil municipal de Birmingham émet un avis de section 114 en raison de défis financiers.

L'inflation devrait-elle diminuer ?

L'inflation devrait diminuer de manière significative d'ici la fin de l'année, déclare Andrew Bailey, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, laissant entendre que les taux d'intérêt atteignent bientôt leur pic. Il voit les taux 'beaucoup plus proches du sommet du cycle' après 14 hausses consécutives. Bailey : 'Les indicateurs signalent une baisse continue de l'inflation, marquée par la fin de l'année.' Les données sur la hausse des salaires sont essentielles pour la politique de taux.

La Banque du Canada maintient les taux

Reuters : La Banque du Canada maintient le taux des overnight à 5 % en période de croissance économique plus faible. Le deuxième trimestre 2023 a vu une contraction de 0,2 % en raison de la baisse de la consommation, de l'activité dans le secteur du logement et de l'impact des incendies de forêt. La croissance du crédit des ménages a ralenti en raison de taux plus élevés. La demande intérieure a augmenté de 1 %, soutenue par les dépenses gouvernementales et les investissements des entreprises. La tension sur le marché du travail s'atténue, avec une croissance salariale de 4 à 5 %. Des craintes concernant l'inflation persistent ; les taux politiques pourraient augmenter si nécessaire.

Les taux des prêteurs britanniques

Le Guardian rapporte : Les prêteurs britanniques ont commencé à réduire leurs taux dans la seconde moitié de juillet, suite à des nouvelles indiquant que l'inflation au Royaume-Uni avait chuté plus que prévu en juin. Cette réduction a suscité des spéculations selon lesquelles la Banque d'Angleterre pourrait ne pas augmenter les taux d'intérêt aussi agressivement qu'on l'avait précédemment prévu. HSBC et NatWest ont pris des mesures pour réduire les taux des prêts hypothécaires, et cette initiative devrait être suivie par d'autres grands prêteurs britanniques. NatWest, en particulier, a annoncé des réductions allant jusqu'à 0,35 point de pourcentage sur certains contrats à taux fixe. Par exemple, un contrat à taux fixe de cinq ans conçu pour les acheteurs de maison avec un dépôt de 5 %, actuellement proposé à 6,39 %, verra son taux diminuer à 6,04 % chez NatWest.

La Maison Blanche appelle à une solution de financement à court terme

Reuters : Le Congrès cherche à éviter un shutdown en proposant une mesure temporaire, donnant le temps pour un accord de dépenses plus large. Les défis de financement soulignent l'importance des programmes en manque de liquidités, comme l'aide nutritionnelle pour les familles à faible revenu. La date limite imminente du 30 septembre suscite des inquiétudes concernant le potentiel shutdown alors que le gouvernement fait face à une crise financière. Les shutdowns précédents révèlent des répercussions économiques, notamment une productivité réduite et un impact sur le produit intérieur brut (PIB). Les shutdowns apportent une insécurité économique pour les travailleurs fédéraux, soulignant des conséquences complexes.

Les espoirs de l'Australie de bénéficier de la Chine incertains

Selon le Guardian, les espoirs de l'Australie de profiter de la reprise de la Chine font face à des incertitudes alors que des préoccupations surgissent concernant la croissance stagnante de la Chine et la crise immobilière. Des défis se profilent alors que l'investissement étranger ralentit en même temps que la crise immobilière avec Evergrande et Country Garden. Le chômage des jeunes, bien que suspendu de la série de données, soulève des inquiétudes. Une éventuelle récession en Chine pourrait impacter l'économie de l'Australie par une réduction des exportations et des investissements. Une hausse du chômage et des implications fiscales pourraient suivre. Le vétéran analyste des mines Peter Strachan souligne l'impact immédiat sur les exportations et les prix des matières premières. Le dollar australien est étroitement lié aux prix du minerai de fer.

Plafonds pétroliers 

CNN : L'Arabie Saoudite vise 81 $ le baril pour équilibrer le budget, tandis que la Russie réduit ses exportations pour soutenir le conflit en Ukraine malgré les efforts de l'UE pour plafonner les prix du pétrole russe. La plupart du pétrole russe se négocie encore au-dessus du plafond.

Investissement dans l'or 

Selon les analystes de JPMorgan, l'investissement dans l'or a augmenté en raison des achats de banques centrales, poussant les allocations non bancaires à des niveaux inédits depuis 2012. Élevé par rapport à l'histoire. La demande des banques centrales pourrait détenir la clé, mais le deuxième trimestre 2023 montre une normalisation. Maintenant, l'issue des prix de l'or dépend de ce développement.

Réserve fédérale

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, reconnaît que leur politique monétaire actuelle est "assez claire, nous sommes restrictifs", mais il est libre à propos de savoir s'ils doivent encore freiner l'activité économique pour réduire l'inflation à 2 %. Le président de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan, suggère qu'ils pourraient passer à côté d'une augmentation des taux lors de la prochaine réunion, mais un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire pour un contrôle de l'inflation en temps opportun. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, laisse entendre une pause dans les hausses de taux, se concentrant sur la durée pendant laquelle les taux resteront élevés pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %.