Riepilogo del mercato: settimana del 1–8 settembre 2023

Il dilemma della Banca Centrale Europea

CNBC: Un aumento dei tassi potenziale a settembre per affrontare l'inflazione persistente contro preoccupazioni di un rallentamento economico. La posizione politica della BCE dipende da un delicato equilibrio tra la crescita dei prezzi e un'outlook economico in indebolimento. Mario Centeno sottolinea la necessità di cautela a causa della crescita contenuta nella zona euro e delle misure esistenti. È importante notare che una nuova flessibilità del mercato del lavoro potrebbe influenzare positivamente il contributo all'inflazione.

Tassi di politica della Banca Centrale Europea

Come riportato da Breaking News Networks: In un recente seminario, Christine Lagarde, Presidente della Banca Centrale Europea (BCE), ha messo in evidenza l'andamento record degli aumenti dei tassi di politica, per un totale di 425 punti base nell'ultimo anno, come espressione dell'impegno dell'istituzione a raggiungere un ritorno tempestivo dell'inflazione al suo obiettivo medio-termine del 2%. La prossima riunione della BCE il 14 settembre sarà un momento cruciale, in cui i funzionari valuteranno se il recente rallentamento economico giustifica una potenziale pausa nel ciclo di inasprimento in corso. I dati sull'inflazione della zona euro per agosto indicano un rallentamento, scendendo al 5,3% dal 5,5% del mese precedente. Tuttavia, le preoccupazioni su una contrazione crescente dell'attività del settore privato hanno sollevato interrogativi sull'outlook economico. Attualmente, i mercati monetari assegnano grosso modo una possibilità su quattro che la BCE aumenti i tassi di un quarto di punto al 4% nella prossima riunione. Rimanete sintonizzati per ulteriori sviluppi nella politica della BCE.

Cebr prevede ulteriori aumenti dei tassi

Il rapporto del Guardian: Il think tank Cebr prevede ulteriori aumenti dei tassi e prevede 28.000 insolvenze nel prossimo anno. Si prevedono circa 7.000 fallimenti aziendali per trimestre nel 2024 a causa della pressione finanziaria e delle sfide economiche. È importante notare che le insolvenze nel secondo trimestre del 2023 sono state superiori del 50% rispetto ai livelli pre-pandemia nel secondo trimestre del 2019. Il tasso d'interesse della Banca d'Inghilterra ha registrato 14 aumenti dal termine del 2021, passando dallo 0,1% al 5,25%.

Banca d'Inghilterra e inflazione nel Regno Unito

L'ex membro della Banca d'Inghilterra Michael Saunders suggerisce che la Banca d'Inghilterra potrebbe aver concluso il proprio intervento sull'inflazione nel Regno Unito, citando segnali di raffreddamento economico e allentamenti nel mercato del lavoro. Il consiglio comunale di Birmingham emette un avviso ai sensi della Sezione 114 a causa di sfide finanziarie.

L'inflazione è prevista in calo?

L'inflazione è prevista in un calo significativo entro la fine dell'anno, afferma Andrew Bailey, Governatore della Banca d'Inghilterra, accennando a tassi d'interesse prossimi al picco. Ritiene che i tassi siano 'molto più vicini alla cima del ciclo' dopo 14 aumenti consecutivi. Bailey: 'Gli indicatori segnalano una continua discesa dell'inflazione, contraddistinta dalla fine dell'anno.' I dati sulla crescita salariale sono fondamentali per la politica dei tassi.

La Banca del Canada mantiene i tassi

Reuters: La Banca del Canada mantiene il tasso overnight al 5% in un contesto di crescita economica più debole. Il secondo trimestre del 2023 ha registrato una contrazione dello 0,2% a causa della riduzione dei consumi, dell'attività edilizia e dell'impatto degli incendi boschivi. La crescita del credito delle famiglie si è ridotta a causa dei tassi più elevati. La domanda interna è cresciuta dell'1%, sostenuta dalla spesa pubblica e dagli investimenti aziendali. Stretta nel mercato del lavoro in fase di allentamento, con una crescita salariale del 4-5%. Le preoccupazioni sull'inflazione persistono; i tassi di politica potrebbero aumentare se necessario.

Tassi dei prestatori nel Regno Unito

Il Guardian riferisce: i prestatori nel Regno Unito hanno iniziato a ridurre i loro tassi nella seconda metà di luglio, a seguito della notizia che l'inflazione nel Regno Unito era calata più del previsto a giugno. Questa riduzione ha suscitato congetture sul fatto che la Banca d'Inghilterra potrebbe non aumentare i tassi d'interesse con la stessa aggressività di quanto previsto in precedenza. HSBC e NatWest hanno adottato misure per ridurre i tassi mortgagari, e ci si aspetta che questo passo venga seguito da altri grandi prestatori del Regno Unito. NatWest, in particolare, ha annunciato riduzioni fino a 0,35 punti percentuali su determinate offerte a tasso fisso. Ad esempio, un'offerta a tasso fisso di cinque anni destinata ai compratori di casa con un deposito del 5%, attualmente fissata al 6,39%, vedrà il suo tasso ridursi al 6,04% presso NatWest.

La Casa Bianca sollecita una soluzione di finanziamento a breve termine

Reuters: Il Congresso cerca di prevenire un'interruzione con una misura temporanea, concedendo tempo per un accordo di spesa più ampio. Le sfide di finanziamento evidenziano programmi vitali privi di liquidità, come gli aiuti alimentari per le famiglie a basso reddito. La scadenza imminente del 30 settembre solleva preoccupazioni riguardo il potenziale shutdown poiché il governo affronta una crisi finanziaria. I passati shutdown hanno rivelato ripercussioni economiche, inclusi la riduzione della produttività e l'impatto sul Prodotto Interno Lordo (PIL). Gli shutdown portano insicurezza economica per i lavoratori federali, evidenziando conseguenze complesse.

Le speranze dell'Australia di beneficiare dalla Cina sono incerte

Secondo il Guardian, le speranze dell'Australia di beneficiare della ripresa della Cina affrontano incertezze poiché crescono le preoccupazioni sulla crescita stagnante e sulla crisi immobiliare in Cina. Le sfide emergono mentre gli investimenti esteri rallentano insieme alla crisi immobiliare con Evergrande e Country Garden. La disoccupazione giovanile, sebbene sospesa dalla serie di dati, solleva preoccupazioni. Un potenziale rallentamento cinese potrebbe influenzare l'economia australiana attraverso riduzioni nelle esportazioni e negli investimenti. L'aumento della disoccupazione e le implicazioni fiscali potrebbero seguire. L'analista minerario veterano Peter Strachan evidenzia gli effetti immediati sulle esportazioni e sui prezzi delle materie prime. Il dollaro australiano è strettamente legato ai prezzi del minerale di ferro.

Limiti del petrolio 

CNN: L'Arabia Saudita mira a 81 dollari al barile per pareggiare il bilancio, mentre la Russia riduce le esportazioni per supportare il conflitto in Ucraina nonostante gli sforzi dell'UE per limitare i prezzi del petrolio russo. La maggior parte del petrolio russo viene ancora scambiato sopra il limite.

Investimenti in oro 

Secondo gli analisti di JPMorgan, gli investimenti in oro sono aumentati notevolmente a causa degli acquisti da parte delle banche centrali, portando non-banche a allocazioni elevate del 2012. Alti rispetto alla storia. La domanda delle banche centrali potrebbe contenere la chiave, ma il secondo trimestre del 2023 mostra segni di normalizzazione. Ora, l'andamento dei prezzi dell'oro dipende da questo sviluppo.

Federal Reserve

Il presidente della Federal Reserve Bank of New York, John Williams, riconosce che la loro attuale politica monetaria è "piuttosto chiara: siamo restrittivi", ma è una questione aperta se debbano ulteriormente limitare l'attività economica per contenere l'inflazione al 2%. Il presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, suggerisce che potrebbero saltare un aumento dei tassi nella prossima riunione, ma potrebbe essere necessario ulteriore inasprimento per un controllo tempestivo dell'inflazione. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, accenna a una pausa negli aumenti dei tassi, concentrandosi su quanto a lungo i tassi rimarranno alti per raggiungere l'obiettivo del 2% di inflazione.