市場回顧：本週 2023 年 11 月 27 日至 12 月 1 日

歐元區

Financial Times 和 Twitter：歐洲央行行長 De Cos 表示，歐元區可能出現經濟衰退，這與歐洲央行副行長 Luis de Guindos 對持續金融穩定風險的擔憂相呼應。

Lagarde 強調，"輕度衰退"可能不足以抑制通膨。 儘管這不是基本情景，但歐洲央行仍保持警惕。

歐洲央行表示，近期歐洲房地產市場的下滑導致不良貸款增加。

商業房地產貸款和消費貸款在經歷長期下滑後，於第二季度出現淨流入。

黃金市場

Kitco：TD Securities 高級大宗商品策略師 Daniel Ghali 指出，儘管 yuan 停止升值，但中國交易者仍在堅持增持黃金。

Ghali 預計，西方投資者可能會忽視黃金市場，直到明年上半年美國 可能出現的經濟衰退促使聯準會實施大幅降息。

MKS PAMP 金屬策略主管 Nicky Shiels 在最近的報告中強調，過去五年，感恩節至 12 月 31 日期間金價平均上漲 2.7%。

經濟指標

Reuters 和 Kitco：根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch Tool，交易者預計 聯準會將在 12 月維持利率不變，2024 年 5 月放鬆政策的可能性為 50%。

較低的利率降低了持有無息資產的機會成本，從而有可能推高金價。 人們的注意力將轉向

11 月 29 日星期三公佈的美國第三季國內生產毛額資料和 11 月 30 日星期四公佈的個人消費支出物價指數 (PCE) ，後者是聯準會關注的通膨指標。

儘管如此，中國經香港進口的黃金淨進口量 10 月連續第二個月下降。

資深策略師 Nick Cawley 指出，金價可能會上漲，若收盤價突破 $2,009，將打開金價上漲至 $2,049 的大門。

黑色星期五

The Wall Street Journal 與 Reuters： 根據 Mastercard SpendingPulse 報告，美國黑色星期五零售額年增 2.5%，而根據 Sensormatic Solutions 和 RetailNext 資料顯示，實體店客流量也有所增加。

儘管如此， 經過連續四周的上漲，美國所有主要股指均有望創下一年多以來最強勁的月度效能。

週一市場略有下跌， S&P 500 指數下跌 0.2%，Dow Jones Industrial Average 指數下跌 0.2%，Nasdaq Composite 指數下跌不到 0.1%。

利率

紐西蘭央行：紐西蘭央行維持穩定，將正式現金利率維持在 5.50%。

隨著紐西蘭需求成長放緩，維持利率限制的決定旨在抑制需求並將通膨引導回 1-3% 的目標範圍。

美國殖利率

The Wall Street Journal、Kitco 和 CNBC：美國收益率下跌，聯準會官員，包括行長 Christopher Waller，暗示可能'暫停'升息。

10 年期美國公債殖利率結算價為 4.335%，較週一下跌 0.05%。 受聯準會可能不會升息的預期推動，股市飆升，延續了 11 月的漲勢。

MKS PAMP 的 Nicky Shiels 注意到黃金的勢頭；十天內可能創下歷史新高。

經濟衰退

The Guardian 和 Financial Times：OECD 預測德國是今年效能最差的發達國家，經濟將萎縮 0.1%。 預計 2024 年將出現復甦，成長 0.6%。

由 20 個國家組成的歐元區預計將成長 0.6%，而美國的經濟成長率為 2.4%。

OECD 首席經濟學家 Clare Lombardelli 強調了這種不確定性，並表示發達經濟體的軟登陸並不能保證。

歐洲央行行長 Lagarde 指出，歐元區的 ‘輕微衰退’ 可能不足以抑制通膨，強調經濟情勢的複雜性。

通貨膨脹

The Wall Street Journal 和 NBC News：儘管利率上升影響了住房負擔能力，但由於可供出售的房屋短缺，9 月美國房價創下了新高。

房價居高不下的原因是，抵押貸款利率較低導致現有房主不願搬家，導致房屋供應緊張。

由於房價上漲、借貸成本增加以及房屋庫存有限，今年房屋銷售出現下滑，阻礙了潛在買家購買，進一步提高通膨數字。

商業趨勢

聯準會：最新的聯準會褐皮書顯示，各地區經濟均呈現小幅下滑或持平的趨勢。

由於消費者對價格的敏感度增強，零售額，尤其是非必需品和耐用品，出現下滑。

旅行和旅遊業保持健康，但對運輸服務的需求低迷。 製造業活動和前景好壞參半。 

商業貸款需求下降，尤其是房地產貸款。 商業房地產活動放緩，辦公大樓市場效能疲軟。 大部分地區的勞動力需求有所緩解，求職人數增加。

價格上漲放緩，儘管仍處於高位，同時許多國家的貨運和航運成本下降。

石油市場

Reuters：11 月 30 日星期四，由於 OPEC+ 同意在 2024 年第一季自願減產，油價下跌超過 2%，低於市場預期。

擬議減產約 200 萬桶/日，其中包括延長沙烏地阿拉伯和俄羅斯現有的減產措施，減產 130 萬桶/日。 早些時候的談判提議額外減產至多 200 萬桶/日。

同時，美國能源資訊署的資料顯示，作為全球最大的原油生產國，美國 9 月原油產量增加 1.7%，達到創紀錄的 1,324 萬桶/日。