市场概括：本周 2023 年 11 月 27 日至 12 月 1 日

欧元区

Financial Times 和 Twitter：欧洲央行行长 De Cos 表示，欧元区可能出现经济衰退，这与欧洲央行副行长 Luis de Guindos 对持续金融稳定风险的担忧相呼应。

Lagarde 强调，“轻度衰​​退”可能不足以抑制通胀。 尽管这不是基本情景，但欧洲央行仍保持警惕。

欧洲央行表示，近期欧洲房地产市场的下滑导致不良贷款增加。

商业房地产贷款和消费贷款在经历长期下滑后，于第二季度出现净流入。

黄金市场

Kitco：TD Securities 高级大宗商品策略师 Daniel Ghali 指出，尽管 yuan 停止升值，但中国交易者仍在坚持增持黄金。

Ghali 预计，西方投资者可能会忽视黄金市场，直到明年上半年美国 可能出现的经济衰退促使美联储实施大幅降息。

MKS PAMP 金属策略主管 Nicky Shiels 在最近的一份报告中强调，过去五年，感恩节至 12 月 31 日期间金价平均上涨 2.7%。

经济指标

Reuters 和 Kitco：根据芝加哥商品交易所 (Cme) 的 FedWatch Tool，交易者预计 美联储将在 12 月维持利率不变，2024 年 5 月放松政策的可能性为 50%。

较低的利率降低了持有无息资产的机会成本，从而有可能推高金价。 人们的注意力将转向

11 月 29 日星期三公布的美国第三季度国内生产总值数据和 11 月 30 日星期四公布的个人消费支出物价指数 (PCE) ，后者是美联储关注的通胀指标。

尽管如此，中国经香港进口的黄金净进口量 10 月份连续第二个月下降。

高级策略师 Nick Cawley 指出，金价可能上涨，若收盘价突破 $2,009，则将打开金价上涨至 $2,049 的大门。

黑色星期五

The Wall Street Journal 和 Reuters： 据 Mastercard SpendingPulse 报告，美国黑色星期五零售额同比增长 2.5%，而据 Sensormatic Solutions 和 RetailNext 数据显示，实体店客流量也有所增加。

尽管如此， 经过连续四周的上涨，美国所有主要股指均有望创下一年多以来最强劲的月度表现。

周一市场略有下跌， S&P 500 指数下跌 0.2%，Dow Jones Industrial Average 指数下跌 0.2%，Nasdaq Composite 指数下跌不到 0.1%。

利率

新西兰央行：新西兰央行保持稳定，将官方现金利率维持在 5.50%。

随着新西兰需求增长放缓，维持利率限制的决定旨在抑制需求并将通胀引导回 1-3% 的目标区间。

美国收益率

The Wall Street Journal、Kitco 和 CNBC：美国收益率下跌，联邦储备官员，包括行长 Christopher Waller，暗示可能‘暂停’加息。

10 年期美国国债收益率结算价为 4.335%，较周一下跌 0.05%。 受美联储可能不会加息的预期推动，股市飙升，延续了 11 月份的涨势。

MKS PAMP 的 Nicky Shiels 注意到黄金的势头；十天内可能创下历史新高。

经济衰退

The Guardian 和 Financial Times：OECD 预测德国是今年表现最差的发达国家，经济将萎缩 0.1%。 预计 2024 年将出现复苏，增长 0.6%。

由 20 个国家组成的欧元区预计将增长 0.6%，而美国的经济增长率为 2.4%。

OECD 首席经济学家 Clare Lombardelli 强调了这种不确定性，并表示发达经济体的软着陆并不能保证。

欧洲央行行长 Lagarde 指出，欧元区的 ‘轻微衰退’ 可能不足以抑制通胀，强调经济形势的复杂性。

通货膨胀

The Wall Street Journal 和 NBC News：尽管利率上升影响了住房负担能力，但由于可供出售的房屋短缺，9 月份美国房价创下了新高。

房价居高不下的原因是，抵押贷款利率较低导致现有房主不愿搬家，从而导致住房供应紧张。

由于房价上涨、借贷成本增加以及住房库存有限，今年住房销售出现下滑，阻碍了潜在买家购买，进一步抬高通胀数据。

商业趋势

美联储：最新的美联储褐皮书显示，各地区经济均呈小幅下滑或持平的趋势。

由于消费者对价格的敏感度增强，零售额，尤其是非必需品和耐用品，出现下滑。

旅行和旅游业保持健康，但对运输服务的需求低迷。 制造业活动和前景好坏参半。 

商业贷款需求下降，尤其是房地产贷款。 商业房地产活动放缓，办公楼市场表现疲软。 大部分地区的劳动力需求有所缓解，求职人数有所增加。

价格上涨放缓，尽管仍处于高位，同时许多国家的货运和航运成本下降。

石油市场

Reuters：11 月 30 日星期四，由于 OPEC+ 同意在 2024 年第一季度自愿减产，油价下跌超过 2%，低于市场预期。

拟议减产约为 200 万桶/日，其中包括延长沙特阿拉伯和俄罗斯现有的减产措施，减产 130 万桶/日。 早些时候的谈判提议额外减产至多 200 万桶/日。

与此同时，美国能源信息署的数据显示，作为全球最大的原油生产国，美国 9 月份原油产量增长 1.7%，达到创纪录的 1,324 万桶/日。