Market recap: Week of 27 Nov–1 Dec 2023

Zone euro

Financial Times et Twitter : De Cos de la Banque centrale européenne suggère qu'une récession dans la zone euro est possible, rejoignant les préoccupations du VP de la BCE Luis de Guindos concernant les risques persistants pour la stabilité financière.

Lagarde souligne qu'une "récession légère" pourrait ne pas suffire à freiner l'inflation. Bien que ce ne soit pas le scénario de base, la BCE reste vigilante.

La récente baisse des marchés immobiliers européens a entraîné une augmentation des prêts non performants, selon la BCE.

Des entrées nettes ont été signalées au T2 pour les prêts immobiliers commerciaux et les prêts à la consommation après une longue période de déclin.

Marché de l'or

Kitco : Les traders chinois continuent d'augmenter leurs avoirs en or malgré l'appréciation arrêtée du yuan, note Daniel Ghali, stratège senior en matières premières chez TD Securities.

Ghali anticipates Western investors may overlook the gold market until a potential U.S. dans la première moitié de l'année prochaine pousse la Réserve fédérale à mettre en œuvre des réductions significatives des taux d'intérêt.

Dans une note récente, Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP, souligne que l'or a historiquement connu des gains moyens de 2,7 % entre Thanksgiving et le 31 décembre au cours des cinq dernières années.

Indicateurs économiques

Reuters and Kitco: Traders anticipate the U.S. maintienne les taux en décembre, avec une chance de 50-50 d'assouplissement en mai 2024, selon l'outil FedWatch du CME.

Des taux plus bas réduisent le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs, ce qui pourrait augmenter les prix de l'or. L'attention se tourne vers les États-Unis.

Les chiffres du PIB du T3 seront publiés mercredi 29 novembre et l'indice des prix PCE jeudi 30 novembre, l'indice de référence de l'inflation de la Réserve fédérale.

Malgré cela, les importations nettes d'or de la Chine via Hong Kong ont enregistré une deuxième baisse mensuelle consécutive en octobre.

Senior strategist Nick Cawley notes a potential gold rally, with a close above $2,009 opening the door to $2,049.

Black Friday

The Wall Street Journal et Reuters : Les États-Unis. Les ventes au détail du Black Friday ont grimpé de 2,5 % d'une année sur l'autre, selon Mastercard SpendingPulse, avec une augmentation du trafic en personne selon Sensormatic Solutions et RetailNext.

Malgré cela, tous les principaux indices boursiers américains sont en passe d'obtenir leurs meilleures performances mensuelles en plus d'un an après quatre semaines consécutives de gains. stock indexes are set for their strongest monthly performances in over a year after four consecutive weeks of gains.

L'action du marché de lundi a connu une légère baisse, le S&P 500 reculant de 0,2 %, l'indice Dow Jones Industrial Average se repliant de 0,2 % et le Nasdaq Composite chutant de moins de 0,1 %.

Taux d'intérêt

RBNZ: RBNZ holds steady and maintains Official Cash Rate at 5.50%.

With eased demand growth in New Zealand, the decision to keep rates restrictive aims to subdue demand and guide inflation back to the 1-3% target range.

Rendements américains

The Wall Street Journal, Kitco and CNBC: US Yields dropped as Fed officials, including Governor Christopher Waller, hint at a rate 'pause.'

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à 4,335 %, en baisse de 0,05 % par rapport à lundi. Les actions ont grimpé, poursuivant le rallye de novembre, alimentées par l'espoir que la Réserve fédérale pourrait ne pas augmenter les taux.

Nicky Shiels de MKS PAMP note le momentum de l'or ; des sommets historiques sont possibles dans dix jours.

Récession

The Guardian and Financial Times: The OECD predicts Germany to be the worst-performing developed country this year, with a 0.1% contraction. Une reprise est prévue avec une croissance de 0,6 % en 2024.

La zone euro, composée de 20 nations, devrait croître de 0,6 % par rapport à 2,4 % aux États-Unis.

Clare Lombardelli, l'économiste en chef de l'OCDE, souligne l'incertitude, déclarant qu'un atterrissage en douceur pour les économies avancées n'est pas garanti.

Lagarde de la BCE note qu'une "récession légère" dans la zone euro pourrait ne pas suffire à freiner l'inflation, soulignant la complexité des scénarios économiques.

Inflation

The Wall Street Journal et NBC News : Malgré l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur l'accessibilité, septembre a vu les prix des maisons aux États-Unis atteindre un nouveau record en raison d'une pénurie de maisons disponibles à la vente.

Les prix élevés persistants sont attribués au fait que les propriétaires existants sont réticents à déménager en raison des taux hypothécaires plus bas, entraînant une offre de logements limitée.

Les ventes de maisons ont diminué cette année en raison des prix élevés, de l'augmentation des coûts d'emprunt et de l'inventaire de logements limité, dissuadant les acheteurs potentiels et des données d'inflation élevées.

Tendances commerciales

Réserve fédérale : Le dernier Livre beige de la Fed révèle une légère baisse ou une tendance stable dans tous les districts.

Les ventes au détail, en particulier pour les articles discrets et les biens durables, ont connu des baisses en raison d'une sensibilité accrue aux prix parmi les consommateurs.

Le secteur du voyage et du tourisme est resté sain, mais la demande de services de transport était faible. L'activité manufacturière et les perspectives étaient mitigées. 

La demande de prêts commerciaux a diminué, en particulier pour les prêts immobiliers. L'activité immobilière commerciale a ralenti, avec un segment de bureaux faible. La demande de main-d'œuvre a diminué, et le nombre de candidats a augmenté dans la plupart des districts.

Les augmentations de prix se sont modérées, bien qu'elles restent élevées, et les coûts de transport et d'expédition ont diminué pour beaucoup.

Marché pétrolier

Reuters : Les prix du pétrole ont chuté de plus de 2 % jeudi 30 novembre, alors que l'OPEP+ a convenu de réductions volontaires de production pour le premier trimestre 2024, ne répondant pas aux attentes du marché.

Les réductions proposées, d'environ 2 millions de barils par jour, comprenaient 1,3 million de bpd provenant de l'extension des restrictions existantes en Arabie Saoudite et en Russie. Des discussions antérieures ont évoqué jusqu'à 2 millions de bpd en réductions supplémentaires.

Entre-temps, les États-Unis, premier producteur mondial, ont vu leur production de brut augmenter de 1,7 % en septembre, atteignant un niveau record de 13,24 millions de bpd, selon l'Administration de l'information sur l'énergie.