Обзор рынка: Неделя 27 ноя–1 дек 2023 года

Еврозона

Financial Times и Twitter: Де Кос из Европейского центрального банка предполагает, что рецессия в еврозоне возможна, повторяя опасения вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса по поводу продолжающихся рисков финансовой стабильности.

Лагард подчеркивает, что "мягкая рецессия" может быть недостаточной для сдерживания инфляции. Хотя это не базовый сценарий, ЕЦБ остается бдительным.

Недавнее снижение на европейском рынке недвижимости привело к росту непригодных для обслуживания кредитов, согласно ЕЦБ.

Чистые притоки, зарегистрированные во втором квартале, для коммерческих кредитов под недвижимость и потребительских кредитов после длительного спада.

Рынок золота

Kitco: Китайские трейдеры продолжают увеличивать свои золотые запасы, несмотря на остановку роста юаня, отмечает Даниэль Гали, старший стратег по товарам в TD Securities.

Гали предполагает, что западные инвесторы могут не замечать рынок золота до возможной рецессии в США. в первой половине следующего года не вынудит Федеральную резервную систему существенно снизить процентные ставки.

В недавней заметке Никки Шилс, глава металлургической стратегии в MKS PAMP, подчеркивает, что золото исторически показывало средние приросты на 2,7% между Днем благодарения и 31 декабря за последние пять лет.

Экономические индикаторы

Reuters и Kitco: Трейдеры предполагают, что Центральный банк США сохранит ставки в декабре, с равными шансами на снижение в мае 2024 года, согласно инструменту FedWatch CME. Центральный банк сохранит ставки в декабре, с равными шансами на снижение в мае 2024 года согласно инструменту FedWatch CME.

Низкие ставки снижают альтернативные издержки держания безпроцентных активов, потенциально способствуя росту цен на золото. Внимание обращено на США.

Данные по ВВП за третий квартал будут опубликованы в среду, 29 ноября, и индекс цен PCE в четверг, 30 ноября, предпочтительный индекс инфляции ФРС.

Тем не менее, чистые импорты золота Китая через Гонконг увидели второе подряд снижение в октябре.

Старший стратег Ник Коули отмечает потенциальный рост цен на золото, при закрытии выше 2 009 долларов открывается дорога к 2 049 долларам.

Чёрная пятница

The Wall Street Journal и Reuters: США. Розничные продажи в Чёрную пятницу выросли на 2,5% по сравнению с прошлым годом, по данным Mastercard SpendingPulse, с увеличением посетителей по версии Sensormatic Solutions и RetailNext.

Тем не менее, все основные фондовые индексы США на пути к самым сильным месячным результатам за более чем год после четырех последовательных недель роста. Фондовый рынок в понедельник показал небольшое снижение, индекс S&P 500 снизился на 0,2%, индекс Доу Джонса снизился на 0,2%, а Nasdaq Composite упал менее чем на 0,1%.

В понедельник на рынке наблюдалось небольшое снижение: индекс S&P 500 упал на 0,2%, индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,2%, а индекс Nasdaq Composite уменьшился менее чем на 0,1%.

Процентные ставки

RBNZ: RBNZ сохраняет стабильные ставки и поддерживает официальную процентную ставку на уровне 5,50%.

С учетом ослабления роста спроса в Новой Зеландии решение о сохранении ограничительных ставок нацелено на уменьшение спроса и приведение инфляции обратно в диапазон 1-3%.

Американские доходности

The Wall Street Journal, Kitco и CNBC: Американские доходности упали, поскольку чиновники ФРС, включая губернатора Кристофера Уоллера, намекают на "паузу" в ставках.

Доходность 10-летних казначейских облигаций составила 4,335%, снизившись на 0,05% по сравнению с понедельником. Акции выросли, продолжая ноябрьский ралли, на фоне надежд, что ФРС не повысит ставки.

Никки Шилс из MKS PAMP отмечает, что золото движется вверх; исторические максимумы возможны в течение десяти дней.

Рецессия

The Guardian и Financial Times: ОЭСР предсказывает, что Германия станет худшим развивающимся государством в этом году, с сокращением на 0,1%. Ожидается восстановление с ростом на 0,6% в 2024 году.

Еврозона, состоящая из 20 стран, ожидается, что вырастет на 0,6% по сравнению с 2,4% в США.

Клэр Ломбарделли, главный экономист ОЭСР, подчеркивает неопределенность, утверждая, что мягкая рецессия для развитых экономик не гарантирована.

Лагард из ЕЦБ отмечает, что "мягкой рецессии" в еврозоне может быть недостаточно, чтобы сдержать инфляцию, подчеркивая сложность экономических сценариев.

Инфляция

The Wall Street Journal и NBC News: Несмотря на растущие процентные ставки, влияющие на доступность, в сентябре цены на жилую недвижимость в США достигли нового рекорда на фоне нехватки доступных домов для продажи.

Постоянно высокие цены объясняются неохотой существующих владельцев жилья переезжать из-за более низких ипотечных ставок, что приводит к ограниченному предложению жилья.

Продажа домов снизилась в этом году из-за высоких цен, увеличения затрат на заимствование и ограниченного жилищного запаса, что отвратило потенциальных покупателей и увеличило инфляционные данные.

Деловые тренды

Федеральная резервная система: Последняя заметка ФРС Beige Book демонстрирует легкое снижение или плоскую тенденцию по всем округам.

Розничные продажи, особенно товаров свободного выбора и долговечного использования, показали снижение из-за растущей ценовой чувствительности среди потребителей.

Туризм и поездки оставались стабильными, но спрос на транспортные услуги был медленным. Деятельность и прогнозы в производственном секторе были смешанными. 

Спрос на бизнес-кредиты снизился, особенно по кредитам под недвижимость. Деятельность на рынке коммерческой недвижимости замедлилась, сегмент офисов был слабым. Спрос на рабочую силу ослаб, а количество соискателей увеличилось в большинстве округов.

Повышение цен замедлилось, хотя остаётся высоким, и затраты на грузоперевозки и доставку снизились для многих.

Нефтевой рынок

Reuters: Цены на нефть упали более чем на 2% в четверг, 30 ноября, поскольку ОПЕК+ согласилась на добровольное сокращение объемов производства в первом квартале 2024 года, что не оправдало рыночные ожидания.

Предлагаемые сокращения составили около 2 миллионов баррелей в день, включая 1,3 миллиона бpd от продления существующих ограничений Саудовской Аравии и России. Ранее обсуждалось предложение о дополнительных сокращениях до 2 миллионов бpd.

Тем временем США, крупнейший производитель в мире, увеличили объём добычи нефти на 1,7% в сентябре до рекордных 13,24 миллиона баррелей в день, согласно Управлению энергетической информации.