Podsumowanie rynku: Tydzień od 27 listopada do 1 grudnia 2023

Strefa euro

Financial Times i Twitter: De Cos z Europejskiego Banku Centralnego sugeruje, że recesja w strefie euro jest możliwa, odzwierciedlając obawy wiceprezesa EBC Luisa de Guindosa dotyczące utrzymujących się ryzyk dotyczących stabilności finansowej.

Lagarde podkreśla, że "łagodna recesja" może nie być wystarczająca, aby powstrzymać inflację. Choć nie jest to podstawowy scenariusz, EBC pozostaje czujny.

Ostatni spadek na europejskich rynkach nieruchomości doprowadził do wzrostu liczby kredytów niespłacanych, według EBC.

W Q2 zgłoszono napływy netto w zakresie kredytów na komercyjne nieruchomości i kredytów konsumpcyjnych po długotrwałym spadku.

Rynek złota

Kitco: Chińscy traderzy wciąż zwiększają swoje zasoby złota, pomimo wstrzymania aprecjacji juana, zauważa Daniel Ghali, starszy strateg towarowy w TD Securities.

Ghali anticipates Western investors may overlook the gold market until a potential U.S. recesja w pierwszej połowie przyszłego roku skłoni Fed do wprowadzenia znaczących cięć stóp procentowych.

W swoim najnowszym notatniku Nicky Shiels, szef strategii metali w MKS PAMP, podkreśla, że złoto historycznie notowało średnie zyski na poziomie 2,7% między Świętem Dziękczynienia a 31 grudnia w ciągu ostatnich pięciu lat.

Wskaźniki ekonomiczne

Reuters and Kitco: Traders anticipate the U.S. central bank maintaining rates in December, with a 50-50 chance of easing in May 2024, per CME's FedWatch Tool.

Uwaga skupia się na amerykańskim. Attention turns to U.S.

Q3 GDP figures on Wednesday, 29 Nov, and the PCE price index on Thursday, 30 Nov, the Fed's preferred inflation gauge.

Mimo to, netto import złota przez Chiny za pośrednictwem Hongkongu w październiku odnotował drugi z rzędu miesięczny spadek.

Senior strategist Nick Cawley notes a potential gold rally, with a close above $2,009 opening the door to $2,049.

Czarny Piątek

The Wall Street Journal i Reuters: amerykański. Sprzedaż detaliczna w Czarny Piątek wzrosła o 2,5% rok do roku, zgłosił Mastercard SpendingPulse, z większym ruchem w sklepach według Sensormatic Solutions i RetailNext.

Mimo to wszystkie główne amerykańskie. wskaźniki giełdowe mają być najsilniejszymi miesięcznymi wynikami od ponad roku po czterech kolejnych tygodniach wzrostów.

Monday’s market action saw a slight decline, with the S&P 500 down 0.2%, Dow Jones Industrial Average retreating 0.2%, and Nasdaq Composite dipping less than 0.1%.

Stopy procentowe

RBNZ: RBNZ utrzymuje stabilność i pozostawia oficjalną stopę procentową na poziomie 5,50%.

Z uwagi na osłabiony wzrost popytu w Nowej Zelandii, decyzja o utrzymaniu wysokich stóp ma na celu tłumienie popytu i skierowanie inflacji z powrotem do docelowego przedziału 1-3%.

Amerykańskie rentowności

The Wall Street Journal, Kitco and CNBC: US Yields dropped as Fed officials, including Governor Christopher Waller, hint at a rate 'pause.'

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych ustabilizowała się na poziomie 4,335%, spadając o 0,05% w porównaniu do poniedziałku. Akcje skoczyły w górę, kontynuując wzrosty listopada, napędzane nadziejami, że Fed może nie podnieść stóp.

Nicky Shiels z MKS PAMP zauważa, że złoto ma moment; możliwe historyczne maksima w ciągu dziesięciu dni.

Recesja

The Guardian i Financial Times: OECD przewiduje, że Niemcy będą najmniej wydajnym krajem rozwiniętym w tym roku, z kontrakcją o 0,1%. Oczekuje się, że w 2024 roku dojdzie do odbicia z wzrostem o 0,6%.

Strefa euro, składająca się z 20 państw, ma się rozwinąć o 0,6% w porównaniu do 2,4% USA.

Clare Lombardelli, główny ekonomista OECD, podkreśla niepewność, stwierdzając, że miękkie lądowanie dla gospodarek rozwiniętych nie jest zapewnione.

Lagarde z EBC zauważa, że 'łagodna recesja' w strefie euro może nie wystarczyć, aby powstrzymać inflację, podkreślając złożoność scenariuszy gospodarczych.

Inflacja

The Wall Street Journal i NBC News: Pomimo wzrastających stóp procentowych wpływających na dostępność, we wrześniu ceny domów w USA osiągnęły nowy rekord w obliczu niedoboru dostępnych mieszkań na sprzedaż.

Utrzymujące się wysokie ceny są wynikiem niechęci istniejących właścicieli do przeprowadzki z powodu niższych stóp hipotecznych, co prowadzi do ograniczonej podaży mieszkań.

Sprzedaż domów zmniejszyła się w tym roku z powodu wysokich cen, zwiększonych kosztów pożyczek i ograniczonej podaży mieszkań, co zniechęca potencjalnych nabywców oraz podnosi inflację.

Trendy w biznesie

Federal Reserve: Najnowszy Fed Beige Book ujawnia niewielki spadek lub stabilny trend we wszystkich okręgach.

Sprzedaż detaliczna, szczególnie w przypadku dóbr o charakterze dyskrecjonalnym oraz trwałych, odnotowała spadki z powodu zwiększonej wrażliwości cenowej konsumentów.

Podróże i turystyka pozostały zdrowe, ale popyt na usługi transportowe był słaby. Aktywność i perspektywy produkcji były mieszane. 

Popyt na kredyty biznesowe zmniejszył się, szczególnie w na rzecz kredytów hipotecznych. Aktywność na rynku nieruchomości komercyjnych spowolniła, w szczególności segment biurowy. Popyt na pracowników zmniejszył się, a liczba aplikacji wzrosła w większości okręgów.

Wzrosty cen moderowane, chociaż nadal wysokie, a koszty frachtu i transportu zmniejszyły się dla wielu.

Rynek ropy

Reuters: Ceny ropy spadły o ponad 2% w czwartek, 30 listopada, w wyniku zgody OPEC+ na dobrowolne cięcia produkcji na I kwartał 2024, co nie spełniło oczekiwań rynkowych.

Proponowane cięcia, wynoszące około 2 miliony baryłek dziennie, obejmowały 1,3 miliona bpd z przedłużających się już ograniczeń Saudów i Rosji. Poprzednie rozmowy sugerowały dodatkowe cięcia wynoszące do 2 milionów bpd.

Meanwhile, the U.S., the world's leading producer, saw crude output rise 1.7% in September to a record 13.24 million bpd, according to the Energy Information Administration.