市場回顧：本週 2023 年 9 月 18 日至 22 日

September 23, 2023

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市場新聞

油價上漲

The Guardian：美國、歐洲和中國的航班需求不斷增長，推動了航空燃油價格的上漲。根據美國能源資訊署 (EIA) 的資料，截至 8 月底，油價平均達到每加侖 $3.07，較 5 月初 $2.05 的低點上漲了 50%。

交易者和投機者表現出強烈的樂觀情緒，淨多頭倉位不斷增加。大型投機者對 WTI 原油期貨的看漲情緒達到 62 週以來的最高點，管理基金對其看漲情緒也達到 64 週以來的最高點。

債務違約

根據 Bloomberg News 的經濟學家調查稱，預計美國聯邦公開市場委員會將在 9 月 19 日至 20 日的會議上維持利率在 5.25% 至 5.5% 的範圍內，首次降息預計將在 5 月進行，這比 7 月經濟學家的共識晚了兩個月。

同時，Bloomberg 報導，美國銀行信貸策略師 Oleg Melentyev 警告稱，美國高收益債券發行人的違約率可能激增。 Melentyev 表示，這一波違約潮可能會使高收益債券的累計違約率升至 15%，較目前水準大幅上升，因為根據 Fitch 評等報告，過去 12 個月美國高收益債券的違約率約為 2.5% 。

加息

根據 Reuters 報導：Citi 預測，英國央行很可能在 9 月 21 日結束升息進程，但也不排除暫時停止升息的可能性。其預計 11 月利率不變，2024 年 5 月將降息。

通貨膨脹持續

The Guardian：Bank of International Settlements 警告通膨難以緩解& 且經濟可能放緩。股市可能低估風險。首席經濟學家 Claudio Borio 指出信貸條件收緊，為企業帶來風險。

政府關閉

The Guardian: 美國眾議院共和黨因內鬥取消了短期融資措施的投票。眾議院未對 9 月 30 日後保持政府運轉的措施進行投票，這引發了人們對 12 天後政府可能關閉的擔憂。

長期關閉可能會影響國內生產毛額成長，Goldman Sachs 估計每週將減少 0.2%，但在關閉結束後的季節將出現類似的反彈。

貨幣政策

The Washington Post：貨幣政策委員會發出了混合訊息，Bailey 和 Pill 暗示利率將達到峰值，Mann 主張進一步收緊政策，而 Dhingra 認為當前政策過於限制。

儘管 Bailey 和副行長 Breeden 都強調要避免經濟衰退，但預計八月份通膨率將上升至 7.2%，七月份的國內生產毛額下滑引發擔憂。

英國通貨膨脹

CNBC: 英國 8 月通膨率意外降至 6.7%，低於預期，可能預示著英國央行今日將暫停升息。英國國家統計局指出，'食品是導致包括自住業主住房成本的居民消費物價指數 (CPIH) 和居民消費物價指數 (CPI) 年率月度變化下降的最大因素。 ’ Goldman Sachs 預計英國央行 9 月 21 日將維持主要銀行利率於 5.25% 不變，並將終端利率預測從先前的 5.5% 下調至 5.25%。

聯準會

The Wall Street Journal：聯準會維持聯邦基金利率目標在 5.25% 至 5.5% 範圍內。聯準會也宣布，打算繼續減持美國國債、機構債以及機構抵押貸款擔保證券。

Powell 表示，經濟活動一直在穩步擴張。今年迄今為止，實際國內生產毛額的成長超出了預期。勞動市場依然緊張，但正在趨於平衡。 DoubleLine Capital 的 Gundlach 指出，由於油價的'問題性'上漲，進一步升息的可能性更高。

Yen 干預

Reuters：日本首相 Fumio Kishida 強調，需要解決受投機驅動的 yen 過度波動問題，並誓言將保持警惕，並在必要時進行干預以支撐該貨幣。美國財政部長 Yellen 承認，面對波動，干預 Yen 匯率是合理。 Atsushi Takeuchi 等專家指出，諸如 150 這樣的閥值具有重要意義，其具有政治意義，也是貨幣政策的明確基準。