Resumo do mercado: Semana de 18 a 22 de setembro de 2023

Aumento do preço do petróleo

The Guardian: A procura por voos nos EUA, na Europa e na China está a aumentar, o que está a impulsionar um aumento nos preços do combustível para aviões. De acordo com a Administração de Informação Energética (EIA), os preços atingiram uma média de 3,07 USD por galão no final de agosto, marcando um aumento de 50% em relação ao mínimo de 2,05 USD no início de maio.

Os traders e especuladores estão a demonstrar um forte otimismo, com a exposição líquida longa a aumentar. Os grandes especuladores estão no seu nível mais otimista em relação aos futuros do petróleo bruto WTI em 62 semanas, e os fundos geridos estão no seu nível mais otimista em 64 semanas.

Incumprimentos de dívida

De acordo com economistas inquiridos pela Bloomberg News, prevê-se que o Comité Federal do Mercado Aberto mantenha as taxas entre 5,25% e 5,5% na sua reunião de 19-20 de setembro, com o primeiro corte de taxa previsto para maio, um atraso de dois meses em relação ao consenso dos economistas de julho.

Entretanto, a Bloomberg reporta que o estratega de crédito do Bank of America Corp., Oleg Melentyev, alerta para um possível aumento de incumprimentos entre os emissores de alto rendimento dos EUA. Melentyev sugere que esta vaga poderá elevar os incumprimentos cumulativos de alto rendimento para 15%, um aumento significativo face aos níveis atuais, uma vez que nos últimos 12 meses ocorreram aproximadamente 2,5% de incumprimentos de dívida de alto rendimento nos EUA, conforme reportado pela Fitch Ratings.

Aumentos das taxas de juro 

Conforme noticiado pela Reuters: O Citi prevê que o Banco de Inglaterra deverá concluir a sua série de aumentos das taxas de juro com o próximo aumento a 21 de setembro. No entanto, também sugerem que uma pausa temporária nos aumentos das taxas não deve ser completamente descartada. Eles preveem que não haverá alterações em novembro e que haverá um corte nas taxas em maio de 2024.

Inflação persistente

The Guardian: O Banco de Pagamentos Internacionais alerta para uma inflação persistente & possível abrandamento económico. Os mercados de ações podem subestimar os riscos. O Economista-Chefe Claudio Borio observa o aperto das condições de crédito, representando riscos para as empresas.

Encerramento do governo

The Guardian: Os EUA. Os republicanos da Câmara cancelam a votação sobre a medida de financiamento a curto prazo devido a conflitos internos. A Câmara não votou uma medida para manter o governo em funcionamento após 30 de setembro, suscitando preocupações sobre um possível encerramento do governo em 12 dias.

Uma paralisação prolongada poderia afetar o crescimento do PIB, com estimativas da Goldman Sachs sugerindo uma redução de 0,2% por semana, seguida por uma recuperação semelhante no trimestre após o seu término. 

Política monetária

The Washington Post: O Comité de Política Monetária enviou mensagens contraditórias, com Bailey e Pill a insinuarem picos nas taxas, Mann a defender um maior aperto e Dhingra a considerar a política atual restritiva. 

Com o aumento previsto da inflação para 7,2% em agosto, a queda do PIB em julho levantou preocupações, embora Bailey e o Vice-governador Breeden enfatizem a necessidade de evitar uma recessão. 

Inflação no Reino Unido

CNBC: Reino Unido. a inflação surpreendeu com uma queda para 6,7% em agosto, abaixo das expectativas, potencialmente sinalizando uma pausa nos aumentos das taxas de juro por parte do Banco de Inglaterra hoje. O Gabinete Nacional de Estatísticas observou: 'As maiores contribuições negativas para a variação mensal nas taxas anuais do CPIH e do CPI vieram dos alimentos.' O Goldman Sachs espera que o Banco de Inglaterra mantenha a sua taxa bancária principal inalterada em 5,25% a 21 de setembro e baixou a sua previsão para a taxa terminal de 5,5% para 5,25% anteriormente. 

Reserva Federal

The Wall Street Journal: A Fed manteve o intervalo-alvo para a taxa dos fundos federais entre 5,25% e 5,5%. A Fed também anunciou a sua intenção de continuar a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro e dívida de agências, bem como em títulos garantidos por hipotecas de agências.

Powell sugeriu que a atividade económica estava a expandir-se a um ritmo sólido. No ano até agora, o crescimento do PIB real superou as expectativas. O mercado de trabalho permaneceu restrito, mas estava a entrar em equilíbrio. Gundlach da DoubleLine Capital observou que a probabilidade de mais aumentos das taxas era maior devido a um pico 'problemático' do petróleo.

Intervenção no iene

Reuters: O primeiro-ministro japonês Fumio Kishida enfatiza a necessidade de abordar o movimento excessivo do iene impulsionado pela especulação, prometendo manter uma postura vigilante e intervir conforme necessário para reforçar a moeda. EUA. A Secretária do Tesouro Yellen reconhece o fundamento por trás da intervenção no iene face à volatilidade. Especialistas como Atsushi Takeuchi notam a importância de limites como 150, que têm significado político e servem como referências claras na política cambial. 

Declínio da inflação

Associated Press: O Banco de Inglaterra optou por manter a sua taxa de juro principal em 5,25%, um nível que não se via há 15 anos. Esta decisão traz alívio a inúmeros proprietários que têm lidado com o aumento das taxas de juro das hipotecas nos últimos dois anos. 

A escolha do banco foi notavelmente influenciada pelas recentes notícias de uma queda inesperada da inflação para 6,7% em agosto, marcando o seu ponto mais baixo desde a crise na Ucrânia em fevereiro de 2022. O Governador do Banco, Andrew Bailey, afirmou: 'Iremos monitorizar atentamente a situação para avaliar se serão necessários mais ajustes nas taxas. Priorizamos manter taxas de juro mais elevadas durante um período prolongado para alcançar os nossos objetivos.'