市场概括：本周 2023 年 9 月 18 日至 22 日

September 23, 2023

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市场新闻

油价上涨

The Guardian：美国、欧洲和中国的航班需求不断增长，推动了航空燃油价格的上涨。根据美国能源信息署 (EIA) 的数据，截至 8 月底，油价平均达到每加仑 $3.07，较 5 月初 $2.05 的低点上涨了 50%。

交易者和投机者表现出强烈的乐观情绪，净多头仓位不断增加。大型投机者对 WTI 原油期货的看涨情绪达到 62 周以来的最高水平，管理基金对其看涨情绪也达到 64 周以来的最高水平。

债务违约

据 Bloomberg News 的经济学家调查称，预计美国联邦公开市场委员会将在 9 月 19 日至 20 日的会议上维持利率在 5.25% 至 5.5% 的区间，首次降息预计将在 5 月份进行，这比 7 月份经济学家的共识晚了两个月。

与此同时，Bloomberg 报道，美国银行信贷策略师 Oleg Melentyev 警告称，美国高收益债券发行人的违约率可能激增。 Melentyev 表示，这一波违约潮可能会使高收益债券的累计违约率升至 15%，较当前水平大幅上升，因为据 Fitch 评级报告，过去 12 个月美国高收益债券的违约率约为 2.5%。

加息

据 Reuters 报道：Citi 预测，英国央行很可能在 9 月 21 日结束加息进程，但也不排除暂时停止加息的可能性。其预计 11 月利率保持不变，2024 年 5 月将降息。

通胀持续

The Guardian：Bank of International Settlements 警告通胀难以缓解& 且经济可能放缓。股市可能会低估风险。首席经济学家 Claudio Borio 指出信贷条件收紧，给企业带来风险。

政府关闭

The Guardian: 美国众议院共和党因内斗取消了对短期融资措施的投票。众议院未对 9 月 30 日后保持政府运转的措施进行投票，这引发了人们对 12 天后政府可能关闭的担忧。

长期关闭可能会影响国内生产总值增长，Goldman Sachs 估计每周将减少 0.2%，但在关闭结束后的当季将出现类似的反弹。

货币政策

The Washington Post：货币政策委员会发出了混合信息，Bailey 和 Pill 暗示利率将达到峰值，Mann 主张进一步收紧政策，而 Dhingra 认为当前政策过于限制。

尽管 Bailey 和副行长 Breeden 都强调要避免经济衰退，但预计八月份通胀率将上升至 7.2%，七月份的国内生产总值下滑引发担忧。

英国通货膨胀

CNBC：英国 8 月份通胀率意外降至 6.7%，低于预期，这可能预示着英国央行今日将暂停加息。英国国家统计局指出，‘食品是导致包括自住业主住房成本的居民消费物价指数 (CPIH) 和居民消费物价指数 (CPI) 年率月度变化下降的最大因素。’ Goldman Sachs 预计英国央行 9月 21 日将维持主要银行利率于 5.25% 不变，并将终端利率预测从之前的 5.5% 下调至 5.25%。

美联储

The Wall Street Journal：美联储维持联邦基金利率目标区间在 5.25% 至 5.5%。美联储还宣布，打算继续减持美国国债、机构债以及机构抵押贷款支持证券。

Powell 表示，经济活动一直在稳步扩张。今年迄今为止，实际国内生产总值的增长超出了预期。劳动力市场依然紧张，但正在趋于平衡。 DoubleLine Capital 的 Gundlach 指出，由于油价的'问题性'上涨，进一步加息的可能性更高。

Yen 干预

Reuters：日本首相 Fumio Kishida 强调，需要解决受投机驱动的 yen 过度波动问题，并誓言将保持警惕，并在必要时进行干预以支撑该货币。美国财政部长 Yellen 承认，面对波动，干预 Yen 汇率是合理的。 Atsushi Takeuchi 等专家指出，诸如 150 这样的阈值具有重要意义，其具有政治意义，也是货币政策的明确基准。