聯準會的鴿派轉變：預計 2024 年將降息

市場因聯準會的前瞻性指引而反彈

聯準會 (Fed) 近期的政策轉變為顯著的市場反應奠定了基礎。 這一立場轉變受到市場參與者的普遍預期，導致股票、債券和黃金價格上漲，同時造成美元走弱、殖利率下降。 

此外，亞洲科技業也受惠於市場情緒的轉變。

聯準會的關鍵聲明

聯準會選擇將聯邦基金利率維持在 5.25%-5.5%。 然而，中央銀行已明確表示，將不再採取先前激進的升息立場。 聯準會目前預計未來一年將降息三次，每次四分之一個百分點，與市場預期一致。 儘管聯邦公開市場委員會 (FOMC) 並不認為進一步升息是其主要設想，但仍願意隨著經濟狀況的變化而調整。

點陣圖預測：2024 年三次降息： 點陣圖是聯準會利率預測的視覺表達，現顯示 2024 年將有三次降息的預測，超出市場共識的兩次。 此預測表示總共 75 個基點的寬鬆，超過了先前估計的 50 個基點。 到 2024 年底，預計聯準會的基準利率將達到 4.6%，低於先前預測的 5.1%。

美國經濟的韌性： 今年，美國經濟在成長和就業方面表現出驚人的強勁。 聯準會的目標是實現"軟著陸"以避免經濟衰退，同時平衡其價格穩定和最大就業的雙重使命。 聯準會主席 Jerome Powell 在過去兩年致力於透過大幅提高利率將通膨率拉回 2% 的目標水平，目的是在保持低失業率的同時，逐步放緩經濟活動而不導致經濟崩潰。 這確實是一項微妙的平衡行為，而聯準會打算在 2024 年繼續實現這一目標。

市場對聯準會聲明的反應

聯準會的公告引發了顯著的市場反彈，影響了各類資產。 貨幣兌美元走強，全球股票和公司債強勁上漲。

• 對主要市場指標的影響：S&P 500 指數延續漲勢，上漲 1%，Dow Jones 工業平均指數突破 37,000點，創歷史新高，兩年期美國公債殖利率下跌 25 個基點，至 4.5% 左右。 Swap 合約重新定價，以反映未來 12 個月內 130 個基點的寬鬆預期。

S&P 500

Dow Jones 工業平均指數

• 美元貶值： 根據 DXY 指數測量，美元貶值近 0.9%，達到了自八月以來的最低點。 這一大幅下跌是由於聯準會意外的鴿派政策指引導致美國國債利率大幅下降所致。 這種轉變並沒有讓市場參與者感到意外，因為已經預料到了這種變化。

• 黃金價格飆升： 值得注意的是，貴金屬對 Powell 主席的聲明和評論表現出了極其強勁的反應。 黃金和白銀的上漲幅度均極為強勁。 截至 2023 年 12 月 13 日 (星期三) 格林威治標準時間 19:34，黃金價格上漲超過 1%，達到了每盎司 2,004.79 美元。 美國黃金期貨收盤上漲 0.2%，報 1,997.30 美元。

• 全球股市反彈： 全球股市連續第六個交易日上漲，澳洲、韓國和中國的股市基準漲幅均超過 1%。 中國科技股尤其受到關注，帶動恆生科技指數開盤上漲逾 2%。

股市反彈的永續性？ 不確定性籠罩著

綜上所述，儘管聯準會近期的鴿派轉向激發了樂觀，但仍需保持謹慎。 市場歷史揭示了過度依賴降息預期的危險。 股票的高估和不切實際的估值對當前反彈構成風險。 聖誕老人反彈常曇花一現，凸顯出試圖完美掌握市場時機的徒勞無功。

交易者應保持警惕，分散投資組合，並專注於長期基本。 試圖預測短期市場波動可能導致錯失機會或重大損失。 在此不確定的時期，關鍵是採取嚴謹且有資訊支援的方法，而不是市場時機。 聖誕老人反彈的誘惑不應掩蓋謹慎決策和風險意識的重要性。 由於意識到前方不斷變化的金融環境中可能存在的挑戰，因此謹慎至關重要。