Mudança conciliadora da Fed: antecipados cortes nas taxas em 2024

Valorização do mercado em resposta às orientações futuras da Fed

A recente mudança de política da Reserva Federal (Fed) preparou o terreno para uma resposta significativa do mercado. Esta mudança de posição, amplamente esperada pelos participantes do mercado, levou a uma valorização das ações, obrigações e ouro, ao mesmo tempo que causou o enfraquecimento do dólar americano e a queda dos rendimentos. 

Além disso, o setor tecnológico da Ásia beneficiou desta mudança no sentimento do mercado.

Declarações-chave da Reserva Federal

A Fed optou por manter as taxas dos Fundos Federais em 5,25%-5,5%. No entanto, o banco central deixou claro que está a afastar-se da sua anterior postura agressiva de aumento das taxas. A Fed prevê agora três cortes de taxas de um quarto de ponto no próximo ano, alinhando-se com as expectativas do mercado. Embora o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) não considere novos aumentos das taxas como o seu cenário principal, mantém-se aberto a ajustes à medida que as condições económicas evoluem.

Projeções do gráfico de pontos: Três cortes nas taxas em 2024: O gráfico de pontos, uma representação visual das projeções de taxas da Fed, mostra agora uma previsão de três cortes nas taxas em 2024, superando o consenso do mercado de dois. Esta previsão implica um total de 75 pontos base de alívio, ultrapassando a estimativa anterior de 50 pontos base. No final de 2024, espera-se que a taxa dos fundos da Fed atinja 4,6%, de acordo com as projeções, uma queda em relação à projeção anterior de 5,1%.

Resiliência da economia dos EUA: Este ano tem demonstrado uma força surpreendente na economia dos EUA, tanto em termos de crescimento como de emprego. A Reserva Federal visa uma "aterragem suave" para evitar uma recessão, equilibrando o seu duplo mandato de estabilidade de preços e máximo emprego. O presidente da Fed, Jerome Powell, tem trabalhado para trazer a inflação de volta à sua meta de 2% através do aumento agressivo das taxas nos últimos dois anos, com o objetivo de desacelerar gradualmente as atividades económicas sem causar um colapso, mantendo ao mesmo tempo a taxa de desemprego baixa. Isto é, de facto, um delicado ato de equilíbrio que a Fed pretende continuar a realizar à medida que avançamos para 2024.

Resposta do mercado à declaração da Reserva Federal

O anúncio da Fed desencadeou uma significativa recuperação do mercado, afetando várias classes de ativos. As moedas fortaleceram-se face ao dólar, enquanto as ações globais e as obrigações empresariais registaram ganhos robustos.

• Impacto nas métricas-chave do mercado: O S&P 500 aumentou os seus ganhos em 1%, o Dow Jones Industrial Average atingiu um máximo histórico acima dos 37 000, e as yields das obrigações do Tesouro a dois anos caíram 25 pontos base para cerca de 4,5%. Os contratos de swap foram reavaliados para refletir expectativas de uma flexibilização de 130 pontos base nos próximos 12 meses.

S&P 500

Média Industrial Dow Jones

• Depreciação do dólar americano: O dólar americano, medido pelo índice DXY, desvalorizou-se quase 0,9%, atingindo o seu ponto mais baixo desde agosto. Esta queda substancial resultou de um declínio significativo nas taxas do Tesouro dos EUA, impulsionado pela orientação inesperadamente conciliadora da Reserva Federal. Esta mudança não apanhou os participantes do mercado de surpresa, uma vez que já tinham antecipado esta alteração.

• Preços do ouro disparam: Notavelmente, os metais preciosos tiveram uma reação extremamente otimista à declaração e aos comentários do Presidente Powell. Tanto o ouro como a prata tiveram movimentos extremamente fortes de valorização. Os preços do ouro subiram mais de 1% para atingir 2 004,79 USD por onça às 19:34 (GMT) de quarta-feira, 13 de dezembro de 2023. Os futuros do ouro dos EUA fecharam 0,2% mais altos a 1 997,30 USD.

• Recuperação das ações globais: As ações globais prolongaram a sua série de vitórias por uma sexta sessão consecutiva, com os índices de referência das ações na Austrália, Coreia do Sul e China a registarem ganhos superiores a 1%. As empresas tecnológicas chinesas, em particular, chamaram a atenção, levando a um aumento de abertura superior a 2% no índice Hang Seng Tech.

Sustentabilidade da recuperação do mercado de ações? A incerteza paira

Em conclusão, embora a recente mudança conciliadora da Fed tenha alimentado o otimismo, é aconselhável ter cautela. A história do mercado revela o perigo de confiar excessivamente nas expectativas de cortes nas taxas. A sobrevalorização das ações e avaliações irrealistas representam riscos para a atual recuperação. A recuperação do Pai Natal, frequentemente de curta duração, sublinha a futilidade de tentar cronometrar o mercado na perfeição.

Os traders devem exercer vigilância, diversificar as carteiras e concentrar-se nos fundamentos a longo prazo. Tentar prever os movimentos do mercado a curto prazo pode levar a oportunidades perdidas ou perdas significativas. À medida que navegamos por estes tempos incertos, uma abordagem disciplinada e informada, em vez de tentar prever o mercado, é fundamental. O fascínio de um rally de Natal não deve ofuscar a importância da tomada de decisões prudente e da consciência do risco. A prudência é fundamental à medida que reconhecemos potenciais obstáculos no panorama financeiro dinâmico que se avizinha.