Мягкий переход ФРС: ожидание понижения ставок в 2024 году

Рынок отреагировал на прогнозы ФРС

Недавний переход Федеральной резервной системы (ФРС) создал основу для значительного рыночного отклика. Этот сдвиг во мнении, который широко ожидался участниками рынка, привел к росту акций, облигаций и золота, одновременно ослабляя доллар США и снижая доходности. 

Более того, технологический сектор Азии выиграл от этого изменения настроений на рынке.

Ключевые заявления Федеральной резервной системы

ФРС решила сохранить ставки Федеральных фондов на уровне 5,25%-5,5%. Тем не менее, центральный банк ясно дал понять, что он отходит от ранее агрессивной позиции по повышению ставок. Теперь ФРС ожидает три понижения ставки на 0,25% в следующем году, что соответствует ожиданиям рынка. Хотя Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) не рассматривает дальнейшие повышения ставок как основной сценарий, он открыт для корректировок по мере изменения экономической ситуации.

Прогнозы точечного графика: Три понижения ставки в 2024 году: Точечный график, визуальное представление прогнозов ставок ФРС, теперь показывает прогноз трех понижений в 2024 году, что превышает консенсус рынка, который составляет два. Этот прогноз предполагает общее смягчение на 75 базисных пунктов, превышая предыдущую оценку в 50 базисных пунктов. К концу 2024 года ставка ФРС, согласно прогнозам, ожидается на уровне 4,6%, что ниже ранее ожидаемого уровня 5,1%.

Устойчивость экономики США: В этом году экономика США удивила своей силой как в сфере роста, так и занятости. Федеральная резервная система стремится к "мягкой посадке", чтобы избежать рецессии, балансируя между своей двойной задачей обеспечения стабильности цен и максимальной занятости. Председатель ФРС Джером Пауэлл работает над тем, чтобы вернуть инфляцию к целевому значению в 2%, агрессивно повышая ставки за последние два года, стремясь постепенно замедлить экономическую активность без резкого падения, при этом сохраняя низкий уровень безработицы. Это действительно деликатный баланс, который ФРС намерена поддерживать, переходя в 2024 год.

Рынок реагирует на заявление Федеральной резервной системы

Объявление ФРС вызвало значительный рост на рынке, затронув различные классы активов. Валюты укрепились относительно доллара, в то время как мировые акции и корпоративные облигации показали сильный рост.

• Влияние на ключевые рыночные метрики: Индекс S&P 500 увеличил свои показатели на 1%, индекс Доу Джонса достиг рекорда выше 37 000, а доходности двухлетних казначейских облигаций снизились на 25 базисных пунктов до примерно 4,5%. Контракты свопа были переоценены, чтобы отразить ожидания 130 базисных пунктов смягчения в течение следующих 12 месяцев.

S&P 500

Индекс Доу Джонса

• Обесценивание доллара США: Доллар США, измеренный индексом DXY, обесценился почти на 0,9%, достигнув своего минимума с августа. Это значительное падение произошло из-за резкого снижения ставок по казначейским облигациям США, вызванного неожиданно мягкими прогнозами Федеральной резервной системы. Этот сдвиг не стал неожиданностью для участников рынка, так как они ожидали этого изменения.

• Цены на золото растут: Действительно, драгоценные металлы продемонстрировали исключительно бычью реакцию на заявление и комментарии председателя Пауэлла. И золото, и серебро показали чрезвычайно сильный рост. Цены на золото поднялись более чем на 1%, достигнув 2004,79 долларов США за унцию на 19:34 (GMT) в среду, 13 декабря 2023 года. Фьючерсы на золото в США закрылись на 0,2% выше, на уровне 1997,30 долларов США.

• Глобальный рост акций: Мировых акций продлили свою победную серию на шестую сессию подряд, индексы акций в Австралии, Южной Корее и Китае зарегистрировали рост более 1%. В частности, китайские технологические компании привлекли внимание, что привело к увеличению на открытии более чем на 2% в индексе Hang Seng Tech.

Устойчивость рыночного роста? Неопределенность наклоняет

В заключение, хотя недавний мягкий переход ФРС вселил оптимизм, осторожность warranted. История рынка раскрывает опасности чрезмерной зависимости от ожиданий по снижению ставок. Переоценка акций и нереалистичные оценки представляют риски для текущего ралли. Ралли Санта-Клауса, часто недолговечное, подчеркивает бесполезность попыток идеально спрогнозировать рынок.

Трейдеры должны проявлять бдительность, диверсифицировать портфели и сосредотачиваться на долгосрочных основах. Попытка предсказать краткосрочные движения рынка может привести к упущенным возможностям или значительным убыткам. Когда мы преодолеваем эти неопределенные времена, дисциплинированный и информированный подход, а не тайминг на рынке, является ключевым. Привлекательность ралли Санта-Клауса не должна затмить важность разумного принятия решений и осознания рисков. Осторожность имеет первостепенное значение, поскольку мы признаем потенциальные трудности в динамичной финансовой ситуации впереди.