පවල්ගේ මෘදු ප්‍රවණතාවය සහ උඑදාගේ දැඩි ස්ථාවරය USD/JPY සඳහා අදහස් කරන දේ
Federal Reserve සභාපති Jerome Powell රැකියා අවදානම් වැඩිවීමක් ඇති බව සංඥා දුන් පසු ඇමරිකානු ඩොලරය සති හතරක අඩුම මට්ටමට පහළවිය, සැප්තැම්බර් මාසයේ අනුපාතික අඩු කිරීමක් සඳහා අපේක්ෂා වැඩි විය. ඒ සමගම, ජපානයේ බැංකුවේ ආරක්ෂක Kazuo Ueda ජපානයේ වැටුප් වර්ධනය වේගවත් වන බව පෙන්වා දී, BoJ ඔක්තෝබර් මාසයේ ආරක්ෂණය නැවත ආරම්භ කළ හැකි බවට අපේක්ෂා තහවුරු කළේය. මෙම සංයෝගය USD/JPY 150 දක්වා ඉහළ යාමක් හෝ 140 අසළ ආපසු හැරීමක් සිදු විය හැකි ප්‍රතිපත්ති වෙනස්කමක් පෙන්වයි.
ප්‍රධාන කරුණු
- Powellගේ Jackson Hole කථනය සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩු කිරීමක් සඳහා වෙළඳපොළ විශ්වාසය වැඩි කළ අතර, වෙළඳුන් 84% අවස්ථාවක් ගණනය කළහ.
- වර්ෂ අවසන් වනතුරු මුළු 53 බේසිස් පොයින්ට් අඩු කිරීම් අපේක්ෂා කරයි, නමුත් මාර්ගය ඉදිරි ඇමරිකානු මූල්‍යසංඛ්‍යාත්මක සහ රැකියා දත්ත මත منحصر වේ.
- Powellගේ අදහස් මත ඩොලර් දර්ශකය 1% කට වැඩි ලෙස පහළ ගොස්, USD/JPY ආසියානු වෙළඳාමට පෙර පහළ ගොස් පසුව නැවත උසස් විය.
- ඇමරිකානු ණය 48 දින තුළ ට්‍රිලියනයක් වර්ධනය වී ඇති අතර, දිගු කාලීන මූල්‍ය ස්ථායීභාවය සහ ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය පිළිබඳ අවදානම් ඇති කරයි.
- Ueda වැටුප් වර්ධනය පුළුල් වීම සහ ජපානයේ දැඩි රැකියා වෙළඳපොළ පෙන්වා දී, ඔක්තෝබර් මාසයේ BoJ අනුපාතික වැඩි කිරීමක් අපේක්ෂා කරයි.
- වෙළඳුන් USD/JPY 147.50 ආසන්නයේ ප්‍රතිරෝධය සීමා වී ඇති බව දක්වා ඇති අතර, Fed-BoJ කාලසටහන මත 150 දක්වා ඉහළ යාමක් හෝ 140 දක්වා ආපසු හැරීමක් සිදු විය හැක.
Powellගේ මෘදු ප්‍රවණතාවය: Fed අනුපාතික අඩු කිරීමේ අපේක්ෂා
Jackson Hole හිදී, Powell ලෝක ආර්ථික විද්‍යාඥයින් සහ ප්‍රතිපත්ති නිර්මාතෘන්ට “රැකියා අවදානම් වැඩි වෙමින් පවතී. එවැනි අවදානම් සිදුවුවහොත්, ඉක්මනින් සිදුවිය හැක.” යැයි පැවසීය.
වෙළඳපොළ වහාම මෙම ප්‍රකාශය මෘදු ප්‍රවණතාවයක් ලෙස අර්ථ දැක්වූ අතර, ඉක්මන් පහසුකම් සඳහා බෙට් වැඩි කළා. CME සහ LSEG දත්ත අනුව:
- සැප්තැම්බර් 17 වන FOMC රැස්වීමේදී කාර්තුවක් අඩු කිරීමේ 87% අවස්ථාවක්.
- 2025 අවසන් වනතුරු සම්පූර්ණයෙන්ම 53 බේසිස් පොයින්ට් අඩු කිරීම් ගණනය කර ඇත.
මෙම මාරුව මාස ගණනාවක් පසු වෙනස් වූ අපේක්ෂා වලට අනුව වේ:
- අගෝස්තු ආරම්භය: දුර්වල සේවක සංඛ්‍යාතය අඩු කිරීම් බෙට් වැඩි කළා.
- අගෝස්තු මැද: උණුසුම් නිෂ්පාදක මිල දර්ශක (PPI) සහ ශක්තිමත් ව්‍යාපාර සමීක්ෂණ වෙළඳුන්ට අපේක්ෂා අඩු කිරීමට බලපෑ.
- Jackson Hole පසු: Powellගේ අදහස් මෘදු ප්‍රවණතාවයට “බාධාව ඉවත් කළේ” වන අතර, අඩු කිරීම් ඉක්මනින් සිදු වන බවට විශ්වාසය නැවත ලබා දුන්නේය.
Goldman Sachs විශ්ලේෂකයින් සඳහන් කළේ Powellගේ පණිවිඩය “Fed අඩු කිරීමේ මිල ගණන්හි ස්ථායී අඩු වීමෙන් පසු වෙළඳපොළේ මෘදු ප්‍රවණතාවයට අඩු බාධාව ඉවත් කළ බවයි. අඩු කිරීම් වේගය සහ ගැඹුර තීරණය කරන්නේ දත්තයයි.” යැයිය.
ඇමරිකානු ණය පීඩනය ඩොලරයට බලපායි
මුදල් ප්‍රතිපත්තියට අමතරව, ඇමරිකානු මූල්‍ය පසුබැසීම ඉක්මනින් නරක වෙමින් පවතී. ෆෙඩරල් ණය 48 දින තුළ ට්‍රිලියනයක් වර්ධනය වී ඇති අතර, දිනකට බිලියන 21ක් සමාන වේ. 2025 අගෝස්තු 11 සිට පමණක්, අමතර බිලියන 200ක් එකතු වී, මුළු මුදල ට්‍රිලියන 38ට ආසන්නයි.
රජයේ වියදම් දැන් වාර්ෂික GDP 44% ක් පරිභෝජනය කරයි, දෙවන ලෝක යුද්ධය හෝ 2008 අර්බුදය සමයේ නොපෙනී සිටි මට්ටමක් - නමුත් මෙම වතාවේ ආර්ථික හදිසි තත්ත්වයක් නොමැතිවයි.
බොන්ඩ් නිකුත් කිරීම් දැනටමත් ඉල්ලුම අඩුවීමේ ලක්ෂණ පෙන්වා ඇති අතර, ආයෝජකයින් නව නිකුත් කිරීම් අවශෝෂණය කිරීමට ඉහළ ප්‍රතිලාභ අවශ්‍ය කරයි.
විදේශ විනිමය වෙළඳපොළ සඳහා, මෙය දෙපාර්ශවීය පීඩනයක් ඇති කරයි:
- Fed අඩු කළහොත්, ඇමරිකානු ප්‍රතිලාභ වාසිය අඩු වේ.
- ණය වැඩිවෙමින් පවතිනවා නම්, ආයෝජකයින් ඩොලරයේ ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය පිළිබඳ ප්‍රශ්න කරනු ඇත.
මෙම සංයෝගය Fed මෘදු ප්‍රවණතාවය සැලකිල්ලට ගන්නා පෙරම ඩොලරය අවදානම් යටතට තබයි.
ට්‍රම්ප්ගේ ප්‍රහාර විශ්වාසනීයතාවයට අවදානමක් එක් කරයි
ඩොලරයට පීඩනය වැඩි කරන්නේ දේශපාලන ගැටුම් වර්ධනයයි. ජනාධිපති ඩොනල්ඩ් ට්‍රම්ප් Powellට නැවත නැවතත් විවේචනය කළේ - මුලින් අනුපාතික අඩු නොකිරීම සඳහා සහ නවතමව Fed ගොඩනැගිල්ලේ නවීකරණයේ වියදම් ඉක්මවා යාම සඳහායි.
පසුගිය සතියේ, ට්‍රම්ප් Fed ආරක්ෂක Lisa Cookට ඉලක්ක කරමින් ඇය මැසිගන් සහ ජෝර්ජියා හි මෝර්ටගේ හිමිකම් සම්බන්ධයෙන් ඉල්ලා අස් නොවන්නේ නම් ඇය නිවා දැමීමට සූදානම් බව ප්‍රකාශ කළේය. මෙම මැදිහත්වීම් Fedගේ ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ ප්‍රශ්න ඇති කරමින් ඇමරිකානු ප්‍රතිපත්ති දෘෂ්ටිය තවත් අඳුරු කරයි.
ලෝක ආයෝජකයින් සඳහා, මෘදු Fed සහ දේශපාලන පීඩනය එක්ව ඇමරිකානු මූල්‍ය ස්ථායීභාවය පිළිබඳ විශ්වාසය අඩු කරමින් ඩොලරය දුර්වල කරයි.
Uedaගේ දැඩි ස්ථාවරය: රැකියා වෙළඳපොළ BoJ දෘෂ්ටියට බලපායි
විශාල විරෝධතාවයකින්, BoJ ආරක්ෂක Kazuo Ueda Jackson Hole හිදී විශ්වාසයෙන් පිරුණු ස්වරයක් ලබා දුන්නේය. ඔහු දැක්වූයේ වැටුප් වැඩිවීම් විශාල ව්‍යාපාරවලින් කුඩා සහ මධ්‍යම ආයතන වෙත පුළුල් වෙමින් පවතින අතර, දැඩි රැකියා වෙළඳපොළ නිසා තවදුරටත් වේගවත් විය හැකි බවයි.
ජපානයේ මූලික CPI 2025 ජූලි මාසයේ වාර්ෂිකව 3.1% කින් ඉහළ ගොස් ඇති අතර, අපේක්ෂා ඉක්මවා ගොස් BoJගේ 2% ඉලක්කයට ඉහළින් පවතී, ද්විත්ව මාසයක් අඛණ්ඩව මිල ඉහළ යාම මන්දගාමී වුවද.
මෙම අඛණ්ඩ මිල ඉහළ යාම සහ වැටුප් වැඩිවීම BoJට ජනවාරි මාසයේ වැඩි කිරීම නවතා දැමීමෙන් පසු අනුපාතික වැඩි කිරීම් නැවත ආරම්භ කිරීමට හේතු සපයයි. වෙළඳපොළ දැන් ඔක්තෝබර් මාසයේ වැඩි කිරීමේ අවස්ථාව 50% ක් පමණ ලෙස දක්වයි - සෙල්ලම් මුදලක් වැනි.
USD/JPY: මධ්‍යම බැංකු ප්‍රතිපත්ති වෙනස්කම් මූලික කරුණු
Fed මෘදු ප්‍රවණතාවයකින් යුත් අතර BoJ දැඩි ප්‍රවණතාවයකින් යුත් වීම USD/JPY සඳහා පැහැදිලි මාරු ලක්ෂයක් සකසයි:
- ඉහළ යාම (150): ඇමරිකානු දත්ත ප්‍රබල වීම නිසා අඩු කිරීම් ප්‍රමාද වුවහොත්, හෝ මූල්‍ය හෝ භූ දේශපාලන ආතතිය නිසා ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය වැඩි වුවහොත්, USD/JPY 150 ට පරීක්ෂා කළ හැක.
- පහළ යාම (140): Powell සැප්තැම්බර් අඩු කිරීමක් ලබා දී Ueda ඔක්තෝබර් මාසයේ BoJ වැඩි කිරීමක් කළහොත්, වෙනස්කමෙන් යෙන් වඩා දැඩි ආපසු හැරීමක් ඇති විය හැක.
වර්තමානයේ, යුවල 147.40–147.50 ආසන්නයේ වෙළඳාම කරයි, මෙය ප්‍රධාන ප්‍රතිරෝධ කලාපයකි. ඊළඟ ප්‍රවර්ධකයන් වන්නේ:
- PCE මිල ඉහළ යාම (සිකුරාදා) - Fedගේ කැමති මැනුම.
- අගෝස්තු සේවක සංඛ්‍යාතය (ඊළඟ සතිය) - රැකියා වෙළඳපොළ අවදානම් තහවුරු කිරීම සඳහා වැදගත්.
USD/JPY තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය
ලියන වෙලාවේදී, යුවලක් සහාය මට්ටමක් අසළ වෙළඳාම කරමින් මිල ඉහළ යාමක් ඇති විය හැකි බව පෙන්වයි. මිලදී ගැනීමේ පීඩනය ප්‍රබල බව පෙන්වන පරිමිතිය තීරුවලින් මිලදී ගැනීමේ පීඩනය වැඩි වීම, විකුණුම්කරුවන්ගෙන් ප්‍රතිරෝධය අඩු වීම, ධනාත්මක කතාවට එක් වේ. මිල ඉහළ යාමක් සිදු වුවහොත්, මිල $148.89 මට්ටමේ ප්‍රතිරෝධය හමුවිය හැක. එසේ නොවුවහොත්, මිල $146.65 සහ $143.15 සහාය මට්ටම් හමුවිය හැක.
ආයෝජන ප්‍රතිඵල
වෙළඳුන් සඳහා, USD/JPY තත්ත්වය Fed-BoJ අනුක්‍රමිකතාවයට ඉතා සංවේදී වේ:
- කෙටි කාලීන: සැප්තැම්බර් අඩු කිරීම තහවුරු වුවහොත් 147.50–150 ආසන්නයේ තාක්ෂණික විකිණීම ආකර්ෂණීය විය හැක.
- මධ්‍යම කාලීන: BoJ ඔක්තෝබර් මාසයේ වැඩි කිරීමක් කළහොත් සහ Fed පහසුකම් ලබා දීම දිගටම පවත්වා ගත්හොත් යෙන් ශක්තිමත් විය හැක.
- අවදානම්: ඇමරිකානු මූල්‍ය අස්ථායීභාවය සහ Fedට දේශපාලන පීඩනය ඩොලරය ප්‍රතිපත්ති බලපෑම් ඉක්මන් කරමින් දුර්වල කරනු ඇත.
මධ්‍යම බැංකු දෙදෙනාම මාරු වීමත් සමඟ, USD/JPY හි ඊළඟ තීරණාත්මක චලනය Fed අඩු කිරීමක් ද BoJ වැඩි කිරීමක් ද පළමුව සිදු වන්නේ කුමක්ද යන්න මත منحصر වේ.
සැමවිටම අසන ප්‍රශ්න
Powellගේ කථනය ඩොලරය දුර්වල කළේ ඇයි?
ඒ නිසා Fed අඩු කිරීම් ඉක්මනින් සිදු වීමේ අවස්ථාව වැඩි වීම නිසා ඇමරිකානු ප්‍රතිලාභ ආකර්ෂණය අඩු විය.
කීයද මිල අඩු කිරීම ගණනය කර තිබෙන්නේ?
වෙළඳපොළ සැප්තැම්බර් මාසයේ අඩු කිරීම 87% අවස්ථාවක් සහ වර්ෂ අවසන් වනතුරු 53 බේසිස් පොයින්ට් අඩු කිරීම් දක්වයි.
USD/JPY සඳහා ඇමරිකානු ණය වැදගත් වන්නේ ඇයි?
ඉක්මන්ව වැඩෙන ණය ඇමරිකානු මූල්‍ය ස්ථායීභාවය පිළිබඳ සැක ඇති කරමින්, ඩොලරය ආරක්ෂිත ආකර්ෂණය ලෙස අඩු කරයි.
BoJ දැඩි ප්‍රවණතාවයට මූලික කරුණු මොනවාද?
වැටුප් වර්ධනය පුළුල් වීම, 2% ඉක්මවන අඛණ්ඩ මිල ඉහළ යාම, සහ ව්‍යුහමය රැකියා හිඟය.
USD/JPY සඳහා ප්‍රධාන මට්ටම් මොනවාද?
ඉහළ ප්‍රතිරෝධය 147.50–150 ආසන්නයේ, පහළ සහාය 140 අසළ.
අසත්‍යතාව:
ඉදිරියේදී ඇතිවන කාර්යක්ෂමතා සංඛ්‍යාත්මක දත්ත සඳහා වගකීමක් නොමැත.
