Обзор рынка: неделя с 11 по 15 декабря 2023 года

Выборы в Великобритании

BBC News и Metro: Роберт Дженрик подает в отставку с поста министра по делам иммиграции. Дженрик и Суэлла Браверман, сторонники руководства г-на Сунака, уходят в отставку на фоне неудач партии. 

После разочаровывающей конференции и поражений на дополнительных выборах терпение депутатов истощается. Некоторые тори опасаются дальнейших потерь от лейбористов Кира Стармера, если Сунак не подумает об отставке.

Тем временем экономисты прогнозируют, что Банк Англии сохранит 15-летний максимум по стоимости заимствований 14 декабря, поскольку рынки Великобритании склоняются к снижению ставки в июне 2024 года. 

Повышение ставок ФРС

Forbes: Инвесторы ожидают, что Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) вероятно сохранит ставку без изменений на предстоящем заседании 12-13 декабря. 

Возникают вопросы о том, когда ФРС может рассмотреть возможность снижения ставок и в какой степени. 

CME Group сообщает о 97,7% вероятности того, что ФРС сохранит текущий целевой диапазон ставки по фондам ФРС (5,25% - 5,5%).

Кроме того, существует 52,7% вероятность того, что FOMC снизит ставки как минимум на 25 базисных пунктов к марту 2024 года. 

Экономический прогноз Великобритании

The Guardian & Reuters: Последние опросы показывают, что Банк Англии собирается сохранить процентную ставку на уровне 5,25% 14 декабря и в течение второго квартала 2024 года. Фонд разрешения отмечает, что опасения по поводу высоких заработных плат могут уменьшиться, поскольку зарплаты реагируют на снижение годовой инфляции. 

Опросы Reuters прогнозируют, что процентная ставка на уровне 15-летнего максимума сохранится до третьего квартала 2024 года, достигнув 4,50% к концу года. 

Экономический прогноз США

Wall Street Journal & Федеральный резервный банк Нью-Йорка: В ноябре в США было добавлено 199 000 рабочих мест, что немного медленнее, чем ранее в этом году, но соответствует предпандемическим темпам роста. Исключая забастовки автосборщиков, прирост рабочих мест составил около 169 000, что свидетельствует о небольшом снижении по сравнению с 180 000 в октябре. Отмечается рост в секторе здравоохранения и государственных учреждениях, в то время как общий темп трудоустройства замедляется. 

Согласно опросу ФРС Нью-Йорка, медианные ожидания инфляции немного снизились до 3,4% на горизонте в один год. 

Ожидается, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне в этот четверг, причем рыночные ожидания по поводу снижения ставок начнутся в мае. 

Обзор рынка золота

Kitco News: Джозеф Каватони, стратег по рынкам в Северной Америке в WGC, отмечает зависимость золота от Федеральной резервной системы. В первом сценарии мягкая посадка в США согласуется с текущим консенсусом, поддерживая тренд золота. Жесткая посадка с рецессией может привести к бычьему тренду на золото через агрессивные снижения ставок. Второй сценарий, жесткая посадка с рецессией, может привести к бычьему тренду на золото через агрессивные снижения ставок. Третий сценарий без посадки считается маловероятным, с лишь 10% шансом на устойчивые показатели выше тренда в США. рост. 

Данные по инфляции

Wall Street Journal & FX Street: Доллар США остается стабильным, поскольку последние данные по инфляции не приводят к значительным изменениям. Индекс потребительских цен вырос на 3,1% в ноябре, что является небольшим замедлением по сравнению с октябрем, но выше июньского уровня в 3%.

Министр финансов Джанет Йеллен отмечает, что инфляция 'значительно снижается' и ожидает, что она будет соответствовать мандату ФРС. 

ФРС, вероятно, сохранит ставки на своем заседании, несмотря на то, что текущие показатели немного более жесткие, чем нужно для быстрой достижения цели в 2% по инфляции. 

Снижение ставок ФРС

Wall Street Journal & The Guardian: ФРС сохраняет базовые ставки после недавнего повышения в июле, подчеркивая осторожность, чтобы избежать экономических последствий на фоне снижения инфляции. Пауэлл подчеркивает изменение прогнозов, при этом чиновники ожидают три снижения ставок в следующем году, что расходится с предыдущими ожиданиями одного повышения и двух снижений. Рынки реагируют положительно: все основные индексы растут, индекс Доу Джонса достигает рекордного закрытия. Доходность 10-летних казначейских облигаций снижается до 4,032%. Тем временем Палата представителей проголосовала в среду за официальное разрешение на проведение расследования по делу об импичменте Джо Байдена.

ВВП Великобритании

Reuters & Ons.gov: В октябре 2023 года наблюдается снижение на 0,3% в месячном ВВП Великобритании, в отличие от роста на 0,2% в сентябре. Снижение объемов услуг на 0,2% в основном определяет месячное сокращение. 

Банк Англии готов сохранить ставки сегодня, при этом рынковые настроения склоняются к увеличению ставок на снижение в 2024 году. 

Монетарная политика Великобритании

The Guardian: Банк Англии подчеркивает необходимость продолжительной жесткой монетарной политики, контрируя ожидания денежного рынка по поводу пяти снижений ставок в 2024 году. Несмотря на сохранение текущих процентных ставок, три члена правления проголосовали за потенциальное повышение.

Эндрю Бейли подчеркивает, что преждевременно рассматривать снижение ставок в Великобритании, однако денежные рынки прогнозируют как минимум четыре снижения в 2024 году, ожидая снижение до 4,1% с текущих 5,25%.  Ранее прогнозы из Сити указывали на пять понижающих квартальных ставок перед полуденным заявлением Банк Англии. 

Монетарная политика Европы

Reuters: Европейский центральный банк сохраняет ставки без изменений и противостоит ожиданиям немедленного снижения процентных ставок, при этом президент Кристин Лагард подчеркивает ожидаемое увеличение инфляции и сильное ценовое давление. 

Позиция Лагард резко контрастирует с более мягким тоном со стороны ФРС США. Джером Пауэлл из Федеральной резервной системы намекает на возможное снижение ставок, не ожидающееся до июня или июля.