Resumo do mercado: Semana de 11 a 15 de dezembro de 2023

Eleições no Reino Unido

BBC News e Metro: Robert Jenrick demite-se do cargo de ministro da imigração. Jenrick e Suella Braverman, apoiantes da liderança do Sr. Sunak, demitem-se em meio a contratempos do partido. 

Com uma conferência dececionante e derrotas nas eleições intercalares, a paciência esgota-se entre os deputados. Alguns conservadores temem perdas contínuas para o Partido Trabalhista de Keir Starmer, a menos que Sunak considere demitir-se.

Entretanto, os economistas preveem que o Banco de Inglaterra manterá o custo de empréstimo mais elevado em 15 anos a 14 de dezembro, à medida que os mercados do Reino Unido se inclinam para um corte nas taxas em junho de 2024. 

Aumentos das taxas da Fed

Forbes: Os investidores consideram que o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) provavelmente manterá a taxa inalterada na próxima reunião de 12-13 de dezembro. 

Surgem questões sobre quando a Fed poderá considerar cortes nas taxas e em que medida. 

O CME Group relata uma probabilidade de 97,7% de a Fed manter o atual intervalo-alvo da taxa de fundos federais (5,25% a 5,5%).

Adicionalmente, há uma probabilidade de 52,7% de que o FOMC reduza as taxas em pelo menos 25 pontos base até março de 2024. 

Previsão económica do Reino Unido

The Guardian & Reuters: As últimas sondagens sugerem que o Banco de Inglaterra deverá manter a Taxa do Banco em 5,25% a 14 de dezembro e durante todo o segundo trimestre de 2024. A Resolution Foundation observa que as preocupações sobre os elevados aumentos salariais poderão diminuir, com os acordos salariais a responderem a uma descida da inflação anual. 

As sondagens da Reuters preveem que a taxa de juro mais elevada dos últimos 15 anos persistirá até ao terceiro trimestre de 2024, atingindo 4,50% no final do ano. 

Perspetiva económica dos EUA

Wall Street Journal & Federal Reserve Bank of New York: Em novembro, os EUA acrescentaram 199.000 postos de trabalho, um pouco mais lentamente do que no início do ano, mas em consonância com os ganhos pré-pandemia. Excluindo as greves dos trabalhadores do setor automóvel, o ganho de empregos foi de cerca de 169 000, mostrando uma ligeira descida em relação aos 180 000 de outubro. Crescimento notável nos setores da saúde e do governo, enquanto o ritmo geral de emprego abrandou. 

De acordo com o inquérito da Reserva Federal de Nova Iorque, as expectativas medianas de inflação diminuíram ligeiramente para 3,4% no horizonte de um ano. 

Prevê-se que a Reserva Federal mantenha as taxas estáveis esta quinta-feira, com as expectativas do mercado a apontarem para cortes nas taxas a partir de maio. 

Resumo do mercado do ouro

Kitco News: Joseph Cavatoni, estrategista de mercados norte-americanos da WGC, observa a dependência do ouro em relação à Reserva Federal. No primeiro cenário, uma aterragem suave dos EUA. alinha-se com o consenso atual, apoiando a tendência do ouro. O segundo, uma aterragem forçada com recessão, poderia impulsionar tendências altistas do ouro através de cortes agressivos nas taxas. O terceiro, um cenário sem aterragem, é considerado improvável, com apenas 10% de hipótese de um crescimento sustentado acima da tendência nos EUA. crescimento. 

Dados da inflação

Wall Street Journal & FX Street: O dólar americano mantém-se estável à medida que os últimos dados da inflação não provocam movimentos significativos. O índice de preços no consumidor subiu 3,1% em novembro, um ligeiro abrandamento face a outubro, mas acima dos 3% de junho.

A Secretária do Tesouro Janet Yellen observa que a inflação está 'a diminuir significativamente' e espera que se alinhe com o mandato da Reserva Federal. 

É provável que a Reserva Federal mantenha as taxas na sua reunião, apesar de a leitura ser ligeiramente mais firme do que o desejado para um rápido retorno ao objetivo de inflação de 2%. 

Cortes nas taxas da Fed

Wall Street Journal & The Guardian: A Fed mantém as taxas de referência após o recente aumento de julho, enfatizando a cautela para evitar danos económicos em meio à queda da inflação. Powell destaca a mudança nas projeções, com os responsáveis a anteciparem três cortes nas taxas no próximo ano, divergindo das expectativas anteriores de um aumento e dois cortes. Os mercados respondem positivamente, com todos os principais índices a subir, e os industriais do Dow a atingirem um fecho recorde. Os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 anos descem para 4,032%. Entretanto, a Câmara dos Representantes votou na quarta-feira para autorizar formalmente o inquérito de destituição a Joe Biden.

PIB do Reino Unido

Reuters & Ons.gov: Em outubro de 2023, regista-se uma queda de 0,3% no PIB mensal do Reino Unido, contrastando com o crescimento de 0,2% em setembro. A produção de serviços, com uma queda de 0,2%, é o principal motor da contração mensal. 

O Banco de Inglaterra está prestes a manter as taxas hoje, com os sentimentos do mercado a inclinarem-se para um aumento das apostas em cortes em 2024. 

Política monetária do Reino Unido

The Guardian: O Banco de Inglaterra afirma a necessidade de uma política monetária restritiva prolongada, contrariando as expectativas do mercado monetário de cinco cortes nas taxas em 2024. Apesar de manter as taxas de juro atuais, três decisores políticos votaram a favor de um potencial aumento.

Andrew Bailey salienta que é prematuro considerar cortes nas taxas do Reino Unido, no entanto, os mercados monetários preveem pelo menos quatro em 2024, antecipando uma queda para 4,1% face aos atuais 5,25%.  Previsões anteriores da City indicavam cinco cortes de um quarto de ponto antes do anúncio do meio-dia do BoE. 

Política monetária europeia

Reuters: O Banco Central Europeu mantém as taxas inalteradas e resiste às expectativas de cortes imediatos nas taxas de juro, com a Presidente Christine Lagarde a enfatizar uma recuperação prevista da inflação e robustas pressões sobre os preços. 

A posição de Lagarde contrasta fortemente com o tom mais conciliador dos EUA. Jerome Powell da Reserva Federal, sugerindo que um potencial corte nas taxas não é provável antes de junho ou julho.