Récapitulatif du marché : Semaine du 11 au 15 décembre 2023

Élections au Royaume-Uni

BBC News et Metro : Robert Jenrick démissionne en tant que ministre de l'immigration. Jenrick et Suella Braverman, soutiens du leadership de M. Sunak, démissionnent au milieu des revers du parti.

Avec une conférence décevante et des défaites aux élections partielles, la patience s'amenuise parmi les députés. Certains Tories craignent des pertes continues face au Parti travailliste de Keir Starmer à moins que Sunak n'envisage de démissionner.

Par ailleurs, les économistes prédisent que la Banque d'Angleterre maintiendra un coût d'emprunt à un niveau record de 15 ans le 14 décembre, alors que les marchés britanniques s'orientent vers une baisse des taux en juin 2024.

Augmentations des taux par la Fed

Forbes : Les investisseurs estiment que le Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) maintiendra probablement le taux inchangé lors de la réunion prévue du 12 au 13 décembre.

Des questions se posent concernant le moment où la Fed pourrait envisager de réduire les taux et dans quelle mesure.

Le CME Group rapporte une chance de 97,7 % que la Fed maintienne la fourchette cible actuelle des taux des fonds fédéraux (5,25 % à 5,5 %).

De plus, il y a une chance de 52,7 % que le FOMC réduise les taux d'au moins 25 points de base d'ici mars 2024.

Prévisions économiques du Royaume-Uni

The Guardian & Reuters : Les derniers sondages suggèrent que la Banque d'Angleterre est prête à maintenir le taux directeur à 5,25 % le 14 décembre et tout au long du deuxième trimestre 2024. La Resolution Foundation note que les préoccupations concernant les augmentations de salaire élevées pourraient s'apaiser, avec des accords salariaux réagissant à une diminution de l'inflation annuelle.

Les sondages de Reuters prédisent que le taux d'intérêt à un niveau record de 15 ans persistera jusqu'au troisième trimestre 2024, atteignant 4,50 % d'ici la fin de l'année.

Perspectives économiques des États-Unis

Wall Street Journal & Federal Reserve Bank of New York : En novembre, les États-Unis ont ajouté 199 000 emplois, un peu plus lentement que plus tôt dans l'année, mais cohérent avec les gains d'avant la pandémie. En excluant les grèves des travailleurs automobiles, le gain d'emplois était d'environ 169 000, montrant une légère baisse par rapport aux 180 000 d'octobre. Une croissance notable dans les secteurs de la santé et du gouvernement, tandis que le rythme global de l'emploi a ralenti.

Selon l'enquête de la Fed de New York, les attentes d'inflation médiane ont légèrement diminué à 3,4 % sur un horizon d'un an.

On prévoit que la Fed maintienne les taux stables ce jeudi, avec des attentes du marché pour des baisses de taux commençant en mai.

Récapitulatif du marché de l'or

Kitco News : Joseph Cavatoni, stratège des marchés nord-américains à la WGC, souligne la dépendance de l'or à la Réserve fédérale. Dans le premier scénario, un atterrissage doux aux États-Unis s'aligne sur le consensus actuel, soutenant la tendance de l'or. Cet atterrissage est en accord avec le consensus actuel, soutenant la tendance de l'or. Le second, un atterrissage brutal avec récession, pourrait favoriser les tendances haussières de l'or grâce à des baisses de taux agressives. Le troisième, un scénario sans atterrissage, est jugé peu probable, avec seulement 10 % de chances de rester au-dessus de la tendance américaine. croissance.

Données sur l'inflation

Wall Street Journal & FX Street : Le dollar américain reste stable alors que les dernières données sur l'inflation ne causent pas de mouvement significatif. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,1 % en novembre, une légère décélération par rapport à octobre mais au-dessus de 3 % en juin.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, note que l'inflation 'diminue de manière significative' et s'attend à ce qu'elle s'aligne sur le mandat de la Fed.

La Fed devrait probablement maintenir les taux lors de sa réunion, bien que la lecture soit légèrement plus ferme que souhaité pour un retour rapide à l'objectif d'inflation de 2 %.

Réductions de taux de la Fed

Wall Street Journal & The Guardian : La Fed maintient les taux de référence après l'augmentation récente de juillet, soulignant la prudence pour éviter des dommages économiques dans un contexte de baisse de l'inflation. Powell souligne le changement dans les prévisions, les responsables s'attendant à trois réductions de taux l'année prochaine, s'écartant des attentes précédentes d'une augmentation et de deux réductions. Les marchés réagissent positivement, avec tous les principaux indices en hausse, les actions industrielles Dow atteignant un niveau record. Les rendements des obligations du Trésor à 10 ans baissent à 4,032 %. Pendant ce temps, la Chambre a voté mercredi pour autoriser formellement l'enquête d'impeachment contre Joe Biden.

PIB du Royaume-Uni

Reuters & Ons.gov : En octobre 2023, le PIB mensuel du Royaume-Uni a connu une baisse de 0,3 %, contrastant avec une croissance de 0,2 % en septembre. La production des services, en baisse de 0,2 %, est la principale cause de la contraction mensuelle.

La Banque d'Angleterre est sur le point de maintenir les taux aujourd'hui, les sentiments du marché penchent vers des paris accrus sur des baisses en 2024.

Politique monétaire au Royaume-Uni

The Guardian : La Banque d'Angleterre affirme la nécessité d'une politique monétaire restrictive prolongée, contrecarrant les attentes du marché monétaire de cinq baisses de taux en 2024. Bien qu'elle maintienne les taux d'intérêt actuels, trois décideurs ont voté en faveur d'une éventuelle augmentation.

Andrew Bailey souligne qu'il est prématuré d'envisager des baisses de taux au Royaume-Uni, mais les marchés monétaires prévoient au moins quatre en 2024, anticipant une baisse à 4,1 % par rapport au niveau actuel de 5,25 %. Les prévisions de la City indiquaient antérieurement cinq baisses de 0,25 avant l'annonce de la BoE à midi.

Politique monétaire européenne

Reuters : La Banque centrale européenne maintient les taux inchangés et résiste aux attentes de baisses de taux d'intérêt immédiates, la présidente Christine Lagarde soulignant un rebond attendu de l'inflation et de fortes pressions sur les prix.

La position de Lagarde contraste fortement avec le ton plus accommodant de la Réserve fédérale américaine. Jerome Powell de la Réserve fédérale, suggérant qu'une réduction de taux ne serait probablement pas envisagée avant juin ou juillet.