La BoE vient-elle de faire son premier pas dans un nouveau cycle de baisse des taux ?

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La Banque d'Angleterre a agi - une baisse des taux d'intérêt d'un quart de point à 4,25 %. Mais dans l'environnement actuel, même de petits mouvements portent de grands signaux. Bien que la baisse ait été largement attendue, la vraie question n'est pas ce que la BoE a fait. C'est ce qu'elle s'apprête à faire ensuite. Est-ce le début d'un nouveau cycle de baisse des taux, ou simplement un geste prudent ponctuel pour maintenir l'économie à flot ?

Une baisse qui en dit plus qu'elle n'en a l'air

Oui, ce n'était que 25 points de base. Mais le message derrière ce mouvement est plus fort que le chiffre lui-même.

Le gouverneur Andrew Bailey ne s'est pas engagé à une nouvelle baisse mais a laissé la porte grande ouverte. Il a souligné que la BoE suit toujours une trajectoire « graduelle et prudente » vers la baisse. Ce genre de formulation est le code des banquiers centraux pour nous sommes ouverts à d'autres baisses, mais ne nous attendez pas à un calendrier précis.

Vote du MPC de la Banque d'Angleterre

Le Comité de politique monétaire s'est divisé en trois camps :

• 5 ont voté pour la baisse de 25 points
  
  
• 2 souhaitaient un mouvement plus important de 50 points
  
  
• 2 voulaient aucun changement
  
  

Traduction ? Il n'y a pas de consensus clair. Mais la pression monte - tant au niveau national qu'international.

Qu'est-ce qui fait bouger la livre sterling ?

Initialement, la livre a augmenté suite à la baisse des taux, les investisseurs y voyant la BoE enfin prête à soutenir l'économie. Mais cette hausse n'a pas duré. Les marchés se sont rapidement tournés vers les derniers développements commerciaux aux États-Unis, où le président Trump a annoncé ce qu'il a appelé une « percée majeure » dans un accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni.

Cela semble prometteur, non ? Pas tout à fait. Une taxe de 10 % sur les importations britanniques doit toujours revenir en juillet, maintenant une forte incertitude et freinant l'élan de la livre.

Le GBP/USD reste au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours à 1,3061, mais sans réelle clarté sur le commerce, maintenir ce niveau pourrait être difficile. 

Si la livre sterling peut défendre ce niveau, elle pourrait viser à nouveau le plus haut annuel à 1,3445. Mais cette montée sera raide si la force du dollar américain continue de croître sur l'optimisme commercial et les données économiques.

Prêts hypothécaires, marchés et votre argent

Les propriétaires avec des prêts hypothécaires à taux variable sont les grands gagnants - environ 600 000 ménages verront leurs paiements mensuels diminuer en moyenne de 29 £. Les emprunteurs à taux fixe ne ressentiront pas l'impact à moins de refinancer bientôt, bien que la baisse des attentes du marché pour les taux futurs pourrait signifier de meilleures offres à venir.

Les emprunteurs en général pourraient bénéficier de prêts et de conditions de crédit légèrement moins chers, tandis que les épargnants en pâtiront, gagnant moins sur leurs dépôts alors que l'inflation continue de grignoter le pouvoir d'achat.

Les entreprises pourraient obtenir un peu de répit, en particulier les petites et moyennes entreprises récemment touchées par la hausse des coûts salariaux et des contributions fiscales. Mais la plupart restent en mode « attendre et voir », hésitant à embaucher ou investir tant que les signaux économiques restent mitigés.

Pendant ce temps, au Japon…

Le USD/JPY se négocie juste en dessous de la barre des 146,00, pris dans une lutte d'influence. D'une part, les dépenses des ménages japonais ont dépassé les attentes, ce qui devrait soutenir de futures hausses de taux de la Banque du Japon (BoJ). D'autre part, les salaires réels ont chuté pendant trois mois consécutifs — loin d'être un feu vert pour un resserrement.

Les minutes de la BoJ de mars ont révélé de profondes inquiétudes concernant les tarifs américains et leur impact potentiel sur l'économie japonaise axée sur l'exportation. Cela, associé à une Fed qui maintient ses taux stables et un dollar renforcé par la baisse des demandes d'allocations chômage (à 228 000), crée une forte divergence : le dollar américain est soutenu par une banque centrale stable et des données solides, tandis que le yen reste bloqué dans la prudence.

Les niveaux techniques montrent un support du USD/JPY à 144,78 et un plafond autour de 146,18. Les traders qui suivent cette paire assistent essentiellement à une partie d'échecs entre banques centrales.

Quel est le tableau d'ensemble ?

La BoE prévoit que l'inflation au Royaume-Uni atteindra temporairement 3,5 %, grâce aux pics des prix de l'énergie et des factures des ménages, avant de s'atténuer plus tard dans l'année avec la baisse des prix mondiaux du pétrole et du gaz. La croissance pour le premier trimestre 2025 devrait s'établir à 0,6 %, soutenue par les entreprises américaines qui stockent avant les échéances tarifaires.

Mais ne vous y trompez pas : cette baisse des taux n'est pas un signal de confiance. C'est un geste prudent et calculé dans un environnement incertain. La confiance des entreprises est fragile. Le sentiment des consommateurs est instable. Et les frictions commerciales internationales pourraient facilement faire basculer la situation dans la mauvaise direction.

Le gouverneur Bailey a été franc : le Royaume-Uni a encore un long chemin à parcourir avant de revenir aux niveaux de croissance d'avant crise. La chancelière Rachel Reeves a salué la baisse des taux mais a rappelé que les ménages ressentent toujours la pression du coût de la vie élevé.

Alors, est-ce le début d’un nouveau cycle de baisses ?

Possiblement. Mais ne vous attendez pas à des baisses consécutives. La BoE joue clairement la montre - équilibrant une croissance fragile, une inflation tenace et une instabilité mondiale. Si l'inflation se refroidit plus vite que prévu et que les risques mondiaux s'aggravent, d'autres baisses sont probables. Mais si les pressions sur les prix réapparaissent ou si la Fed adopte une posture plus agressive, la BoE pourrait tenir sa position.

Ce n’est pas un pivot agressif - c’est plutôt un pas doux. Mais cela pourrait très bien être le premier d’une séquence lente et régulière.

Prévision GBP/USD

Au moment de la rédaction, la paire subit une forte pression vendeuse alors que la livre perd du terrain face au dollar. Un récent croisement baissier suggère que la paire pourrait glisser davantage. Cependant, la contraction des barres de volume de vente raconte une histoire de pression vendeuse décroissante. Le motif tête et épaules qui se dessine renforce la narration baissière.

Si les prix continuent de baisser, ils pourraient trouver un support aux niveaux de 1,32066 $, 1,29193 $ et 1,28727 $. Si un rebond des prix se matérialise, ils pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 1,33464 $ et 1,34023 $. 

Vous souhaitez trader le GBP/USD après la BoE ? Vous pouvez spéculer sur leur trajectoire de prix avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.