영란은행이 새로운 금리 인하 사이클의 첫걸음을 내디뎠을까?

참고: 2025년 8월부터 Deriv X 플랫폼은 더 이상 제공되지 않습니다.

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영란은행이 움직였습니다 - 금리를 0.25%포인트 인하하여 4.25%로 조정했습니다. 하지만 오늘날의 환경에서는 작은 움직임도 큰 신호를 담고 있습니다. 이번 인하는 널리 예상되었지만, 진짜 질문은 영란은행이 무엇을 했느냐가 아니라 앞으로 무엇을 할 것이냐입니다. 이것이 새로운 금리 인하 사이클의 시작일까요, 아니면 경제를 유지하기 위한 조심스러운 일회성 조치일까요?

숫자보다 더 많은 것을 말하는 인하

네, 단지 25 베이시스 포인트였습니다. 하지만 이 움직임 뒤에 담긴 메시지는 숫자 그 자체보다 더 큽니다.

앤드루 베일리 총재는 추가 인하를 확약하지는 않았지만 문을 활짝 열어두었습니다. 그는 영란은행이 여전히 "점진적이고 신중한" 하향 경로에 있다고 강조했습니다. 이런 표현은 중앙은행가들의 암호로 더 많은 인하 가능성은 열려 있지만, 구체적인 일정은 약속하지 않는다는 뜻입니다.

영란은행 MPC 투표 결과

통화정책위원회는 세 갈래로 나뉘었습니다:

• 5명이 25포인트 인하에 찬성
  
  
• 2명이 더 큰 50포인트 인하를 원함
  
  
• 2명이 변동 없이 유지하기를 원함
  
  

해석하자면? 명확한 합의는 없습니다. 하지만 국내외에서 압박은 커지고 있습니다.

파운드를 움직이는 요인은?

초기에는 금리 인하 소식에 파운드가 상승했는데, 투자자들이 영란은행이 마침내 경제를 지원하기 위해 움직였다고 본 때문입니다. 하지만 그 상승은 오래가지 못했습니다. 시장은 곧 미국의 최신 무역 소식으로 방향을 틀었는데, 트럼프 대통령이 미국-영국 무역 협정에서 "중대한 돌파구"를 발표했기 때문입니다.

좋게 들리지만, 꼭 그렇지만은 않습니다. 7월에 영국 수입품에 10% 관세가 다시 부과될 예정이라 불확실성이 높고 파운드의 모멘텀을 약화시키고 있습니다.

GBP/USD는 50일 이동평균선인 1.3061 위에 머물고 있지만, 무역에 대한 명확한 전망이 없으면 이 수준을 유지하기 어려울 수 있습니다. 

만약 스털링이 이 수준을 방어할 수 있다면, 연중 최고치인 1.3445를 다시 노릴 수 있습니다. 하지만 미국 달러 강세가 무역 낙관론과 경제 지표에 힘입어 계속된다면 그 상승은 가파를 것입니다.

주택담보대출, 시장, 그리고 당신의 돈

주택 소유자 중 변동금리 모기지를 가진 약 60만 가구가 월 납입금이 평균 £29 감소하는 큰 혜택을 받게 됩니다. 고정금리 대출자는 곧 재융자를 하지 않는 한 영향이 없겠지만, 미래 금리에 대한 시장 기대가 하락하면서 더 나은 조건이 나올 가능성도 있습니다.

대출자 전반적으로는 약간 더 저렴한 대출과 신용 조건을 누릴 수 있는 반면, 예금자는 인플레이션이 구매력을 갉아먹는 가운데 예금 이자가 줄어드는 타격을 받습니다.

기업 특히 최근 임금 상승과 세금 부담이 커진 중소기업은 숨통이 트일 수 있습니다. 하지만 대부분은 여전히 "지켜보는" 상태로, 경제 신호가 혼재되어 있어 고용이나 투자를 주저하고 있습니다.

한편, 일본에서는…

USD/JPY는 146.00선 바로 아래에서 거래되며 팽팽한 줄다리기 중입니다. 한편으로는 일본 가계 지출이 예상보다 좋아 향후 일본은행(BoJ)의 금리 인상을 지지할 것으로 보입니다. 반면 실질 임금은 3개월 연속 하락해 긴축에 대한 녹색 신호는 아닙니다.

3월 BoJ 회의록은 미국 관세가 일본의 수출 주도 경제에 미칠 영향에 대한 깊은 우려를 드러냈습니다. 여기에 금리를 동결 중인 Fed와 실업수당 청구 건수 감소(22.8만 건)로 강세를 보이는 달러가 더해져 강한 차별화가 나타납니다: 미국 달러는 안정적인 중앙은행과 견고한 데이터에 힘입은 반면, 엔화는 신중한 입장에 머물러 있습니다.

기술적 지표는 USD/JPY가 144.78에서 지지받고 146.18 부근에서 저항을 받고 있음을 보여줍니다. 이 통화쌍을 주시하는 트레이더들은 본질적으로 중앙은행 간 체스 경기를 지켜보고 있는 셈입니다.

더 큰 그림은?

영란은행은 에너지와 가계 요금 급등으로 인해 영국 인플레이션이 일시적으로 3.5%까지 오를 것으로 예상하지만, 연말에는 글로벌 석유 및 가스 가격 완화로 완화될 것으로 봅니다. 2025년 1분기 성장률은 관세 마감일을 앞두고 미국 기업들이 재고를 쌓으면서 0.6%로 예상됩니다.

하지만 분명히 하자면: 이번 금리 인하는 자신감의 신호가 아닙니다. 불확실한 환경에서 신중하고 계산된 조치입니다. 기업 신뢰는 취약하고, 소비자 심리는 불안정하며, 국제 무역 마찰은 쉽게 상황을 악화시킬 수 있습니다.

베일리 총재는 솔직히 말했습니다: 영국은 위기 이전 성장 수준으로 돌아가기까지 아직 갈 길이 멀다고. 재무장관 레이첼 리브스는 금리 인하를 환영했지만, 가계가 여전히 높은 생활비로 고통받고 있음을 상기시켰습니다.

그렇다면, 이것이 새로운 인하 사이클의 시작일까?

가능성은 있습니다. 하지만 연속적인 금리 인하는 기대하지 마십시오. 영란은행은 분명히 장기전을 펼치고 있습니다 - 취약한 성장, 끈질긴 인플레이션, 그리고 글로벌 불안정을 균형 있게 관리하는 중입니다. 인플레이션이 예상보다 빠르게 진정되고 글로벌 위험이 악화된다면 추가 인하가 있을 수 있습니다. 하지만 물가 압력이 다시 나타나거나 Fed가 매파적으로 전환하면 영란은행은 금리를 유지할 수도 있습니다.

이것은 공격적인 전환이 아니라 부드러운 첫걸음에 가깝습니다. 하지만 느리고 꾸준한 연속의 첫 시작일 수도 있습니다.

GBP/USD 전망

작성 시점에서 이 통화쌍은 파운드가 달러 대비 약세를 보이며 강한 매도 압력을 받고 있습니다. 최근의 약세 크로스오버는 추가 하락 가능성을 시사합니다. 반면 매도 거래량 바가 줄어드는 것은 매도 압력이 감소하고 있음을 보여줍니다. 머리와 어깨 패턴이 나타나면서 약세 전망에 힘을 더합니다.

가격이 계속 하락한다면 $1.32066, $1.29193, $1.28727 수준에서 지지를 받을 수 있습니다. 반등이 나타난다면 $1.33464와 $1.34023 수준에서 저항에 부딪힐 수 있습니다. 

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