Сделал ли Банк Англии первый шаг в новом цикле снижения ставок?

Примечание: С августа 2025 года мы больше не предлагаем платформу Deriv X.

‍

Банк Англии сделал ход — снижение процентной ставки на четверть пункта до 4,25%. Но в сегодняшних условиях даже небольшие изменения несут в себе важные сигналы. Хотя снижение было широко ожидаемо, настоящий вопрос не в том, что сделал Банк Англии. Вопрос в том, что он собирается делать дальше. Является ли это началом нового цикла снижения ставок или просто осторожным разовым шагом для поддержки экономики?

Снижение, которое говорит больше, чем кажется

Да, это было всего 25 базисных пунктов. Но послание за этим ходом громче самого числа.

Губернатор Эндрю Бейли не обязался к последующим снижением, но оставил дверь широко открытой. Он подчеркнул, что Банк Англии по-прежнему движется по «постепенному и осторожному» пути вниз. Такая формулировка — это код центрального банкира, означающий мы открыты для дальнейших снижений, но не устанавливаем сроки.

Голосование Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии

Комитет по денежно-кредитной политике разделился на три группы:

• 5 проголосовали за снижение на 25 базисных пунктов
  
  
• 2 выступили за более крупное снижение на 50 базисных пунктов
  
  
• 2 выступили за отсутствие изменений
  
  

Перевод? Явного консенсуса нет. Но давление растет — как внутри страны, так и за рубежом.

Что движет фунтом?

Изначально фунт вырос на фоне снижения ставки, поскольку инвесторы восприняли это как поддержку экономики со стороны Банка Англии. Но этот рост не продлился долго. Рынки быстро переключились на последние торговые события из США, где президент Трамп объявил о так называемом «важном прорыве» в торговой сделке между США и Великобританией.

Звучит отлично, правда? Не совсем. 10%-ная пошлина на импорт из Великобритании все еще планируется к возвращению в июле, что сохраняет высокий уровень неопределенности и сдерживает импульс фунта.

Пара GBP/USD остается выше своей 50-дневной скользящей средней на уровне 1,3061, но без ясности по торговле удержать эту позицию будет сложно. 

Если стерлинг сможет удержать этот уровень, он может вновь нацелиться на годовой максимум 1,3445. Но этот рост будет крутым, если сила доллара США продолжит расти на фоне оптимизма по торговле и экономическим данным.

Ипотека, рынки и ваши деньги

Владельцы жилья с ипотекой с плавающей ставкой — главные выигравшие — около 600 000 домохозяйств увидят снижение ежемесячных платежей в среднем на £29. Заемщики с фиксированной ставкой не почувствуют изменений, если только не планируют рефинансирование в ближайшее время, хотя снижение рыночных ожиданий по будущим ставкам может означать лучшие условия впереди.

Заемщики в целом могут рассчитывать на немного более дешевые кредиты и условия, в то время как вкладчики пострадают, получая меньше по своим депозитам, в то время как инфляция продолжает подтачивать покупательную способность.

Бизнес может получить некоторое облегчение, особенно малые и средние предприятия, недавно столкнувшиеся с ростом затрат на заработную плату и налоговых отчислений. Но большинство по-прежнему в режиме «ждем и смотрим», не спешат нанимать сотрудников или инвестировать, пока экономические сигналы остаются неоднозначными.

Тем временем в Японии…

Пара USD/JPY торгуется чуть ниже отметки 146,00, находясь в собственной борьбе. С одной стороны, расходы японских домохозяйств превзошли ожидания, что должно поддержать будущие повышения ставок Банком Японии (BoJ). С другой — реальные заработные платы падают третий месяц подряд — вряд ли это зеленый свет для ужесточения политики.

Протоколы BoJ за март выявили глубокую озабоченность по поводу тарифов США и их возможного влияния на экспортно-ориентированную экономику Японии. Это, в сочетании с тем, что Феддержит ставки стабильными, а доллар поддерживается снижением числа заявок на пособие по безработице (до 228 тыс.), создает сильное расхождение: доллар США поддерживается стабильным центральным банком и надежными данными, в то время как иена остается в режиме осторожности.

Технические уровни показывают поддержку USD/JPY на 144,78 и ограничение около 146,18. Трейдеры, следящие за этой парой, фактически наблюдают шахматную партию центральных банков.

Какова общая картина?

Банк Англии ожидает временного роста инфляции в Великобритании до 3,5% из-за скачков цен на энергию и коммунальные услуги, с последующим снижением позже в году по мере смягчения мировых цен на нефть и газ. Рост за первый квартал 2025 года ожидается на уровне 0,6%, чему способствует накопление запасов американскими компаниями перед сроками введения тарифов.

Но не ошибайтесь: это снижение ставки — не сигнал уверенности. Это осторожный, взвешенный шаг в условиях неопределенности. Доверие бизнеса хрупко. Потребительские настроения нестабильны. И международные торговые трения могут легко повернуть ситуацию в неблагоприятную сторону.

Губернатор Бейли был откровенен: Великобритании еще предстоит долгий путь до возвращения к докризисным уровням роста. Канцлер Рэйчел Ривз приветствовала снижение ставки, но напомнила, что домохозяйства по-прежнему ощущают давление высокого уровня жизни.

Итак, это начало нового цикла снижения ставок?

Возможно. Но не ждите последовательных резких снижений. Банк Англии явно играет в долгую — балансируя между хрупким ростом, упорной инфляцией и глобальной нестабильностью. Если инфляция охладится быстрее, чем ожидалось, и глобальные риски усилятся, дальнейшие снижения вероятны. Но если ценовое давление возобновится или Фед начнет ужесточать политику, Банк Англии может удержать ставки на текущем уровне.

Это не агрессивный поворот — скорее мягкий шаг. Но вполне возможно, что это первый в медленной, устойчивой последовательности.

Прогноз GBP/USD

На момент написания пара испытывает сильное давление продаж, поскольку фунт теряет позиции по отношению к доллару. Недавний медвежий пересечение указывает на возможное дальнейшее снижение пары. Однако сокращение объема продаж, с другой стороны, говорит о снижении давления продавцов. Фигура «голова и плечи», которая начинает формироваться, усиливает медвежий настрой.

Если цены продолжат падение, они могут найти поддержку на уровнях $1,32066, $1,29193 и $1,28727. В случае отскока цены могут встретить сопротивление на уровнях $1,33464 и $1,34023. 

Хотите торговать GBP/USD после решения Банка Англии? Вы можете спекулировать на их ценовой траектории с помощью Deriv MT5 или Deriv X аккаунта.