Market recap: Week of 25-29 Sep 2023

Banco de Japón

Reuters: The Bank of Japan maintained ultra-low interest rates at -0.1%. Su compromiso de apoyar la economía hasta que la inflación alcance consistentemente el objetivo del 2% sugiere un enfoque deliberado para eliminar gradualmente el extenso programa de estímulo.

El gobernador Kazuo Ueda destacó la importancia de una evaluación cuidadosa de los datos, con un enfoque específico en los salarios y los precios de los servicios, antes de considerar cualquier ajuste a las tasas de interés.

En un contexto relacionado, hace solo una semana, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, reconoció la razón detrás de la intervención en el yen en respuesta a la volatilidad. Además, el Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, expresó su disposición a explorar diversas opciones en el ámbito de la moneda. Esto ocurre mientras el dólar supera los 148 yenes, con una advertencia contra acciones que podrían afectar negativamente a Japón, dependiente del comercio.

Demanda de petróleo

BNN Bloomberg: Las exportaciones de crudo canadiense desde los terminales del Golfo de EE. UU. en octubre. Los recortes de producción de Arabia Saudita y Rusia están alimentando una creciente demanda en el extranjero, y con el mantenimiento de refinerías en EE. UU., más de este petróleo está disponible para envío.

Se anticipa que los envíos alcanzarán la notable cifra de 11 millones de barriles el próximo mes, marcando el segundo volumen más alto registrado.

Cierre del gobierno

Reuters: La posibilidad de un cierre del gobierno subraya el impacto de la polarización política en Washington, obstaculizando la formulación de políticas fiscales. This comes at a time when rising interest rates are exerting pressure on the affordability of U.S. la deuda del gobierno, como lo señaló el analista de Moody's, William Foster, en una conversación con Reuters.

El Congreso ha encontrado desafíos para aprobar proyectos de ley de gasto para financiar los programas de las agencias federales para el próximo año fiscal que comienza el 1 de octubre en medio de una pelea interna dentro del Partido Republicano.

In another development, Deutsche Bank's analysis, dating back to the 1700s, has identified four criteria signalling an impending recession, with the U.S. ahora activando la señal de advertencia final.

Crecimiento del Reino Unido

The Guardian: According to a study by the Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), average sickness absence in the past year increased to 7.8 days, up from 5.8 days in 2019, among 918 organizations representing 6.5 million employees.

Los datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) revelan que entre sus 38 países miembros, el Reino Unido se destaca por tener una tasa de empleo más baja, una tasa de desempleo más alta y una mayor inactividad económica en comparación con principios de 2020. KPMG's economic forecast for the UK anticipates a slowdown, with growth projected at just 0.4% this year, down from 4.1% in 2022 and further deceleration to 0.3% in 2024.

Desplome del oro

CNBC: Los precios del oro cayeron por segundo día consecutivo, impulsados por el aumento de los rendimientos del Tesoro y un dólar más fuerte en medio de expectativas de tasas de interés más altas prolongadas por parte de la Reserva Federal.

SPDR Gold Trust, el fondo cotizado respaldado por oro más grande del mundo, reportó sus menores tenencias desde enero de 2020.

El banco central de China levantó las restricciones temporales de importación de oro impuestas a ciertos prestamistas, que anteriormente tenían como objetivo estabilizar el renminbi. 

Durante estas restricciones, el precio del oro en Shanghai en comparación con Londres alcanzó un máximo histórico de $121 por onza troy, pero desde entonces ha retrocedido.

Inflación en Australia

The Guardian: La inflación de Australia muestra aceleración en agosto, impulsada principalmente por el aumento de los precios de los combustibles y el incremento de los alquileres. The consumer price index for the month rose to an annual rate of 5.2%, up from 4.9%.

La próxima semana, la junta del RBA se reunirá para su primera decisión sobre tarifas bajo el liderazgo de la nueva gobernadora, Michelle Bullock.

Política económica europea

Reuters: El Banco Central Europeo (BCE) insta a los gobiernos a reconsiderar los subsidios a los precios de la energía introducidos durante el conflicto en Ucrania, citando el potencial para estabilizar la inflación con el tiempo. Al monitorear más de 500 medidas fiscales, el BCE señala que la mayoría de los países están cumpliendo con el acuerdo de julio para poner fin a los subsidios. ECB forecasts GDP growth at 0.7% for 2023 and 1.0% for 2024.

Vivienda en el Reino Unido

The Guardian: In a recent survey by KPMG, over 1,000 UK mortgage holders were asked about coping with higher monthly payments.

• El 18% utilizó ahorros para reducir deudas, el 25% lo está considerando
• El 12% extendió los plazos de las hipotecas, el 25% estaba considerando
• El 8% redujo el tamaño de sus viviendas, el 22% está contemplando un movimiento

Linda Ellett, responsable de mercados de consumo de KPMG en el Reino Unido, señala el impacto en los presupuestos familiares y el gasto. 

Recortes de tasas de interés y relajación de la política por parte del Banco de Japón

Bloomberg: Goldman Sachs in the U.S. ajusta las expectativas de recortes de tasas de abril-junio de 2024 a octubre-diciembre en medio del aumento de las tasas de interés a largo plazo. Los inversores se preparan para tasas altas prolongadas.

Mientras tanto, el Banco de Japón mantiene la actual política de relajación, ampliando la línea de tiempo esperada para la revisión de la política. El Primer Ministro japonés Kishida enfatiza la vigilancia sobre las tendencias de las tasas de cambio y posibles respuestas a fluctuaciones excesivas.

Los especuladores mantienen una posición corta significativa en yenes, aumentando el potencial de intervención del gobierno y apreciación del yen.