Podsumowanie rynku: Tydzień 25-29 września 2023

Bank Japonii

Reuters: Bank Japonii utrzymał stopy procentowe na ultra-niskim poziomie -0,1%. Ich zobowiązanie do wspierania gospodarki, dopóki inflacja nie osiągnie konsekwentnie celu na poziomie 2%, sugeruje świadome podejście do wycofywania rozbudowanego programu stymulacyjnego.

Gubernator Kazuo Ueda podkreślił znaczenie dokładnej oceny danych, ze szczególnym uwzględnieniem płac i cen usług, przed rozważeniem jakichkolwiek korekt stóp procentowych.

W powiązanym kontekście, zaledwie tydzień temu, sekretarz skarbu USA Janet Yellen uznała uzasadnienie interwencji w yen w odpowiedzi na zmienność. Ponadto, minister finansów Japonii Shunichi Suzuki wyraził gotowość do zbadania różnych opcji na rynku walutowym. To ma miejsce, gdy dolar przekroczył 148 yenów, z ostrzeżeniem przed działaniami, które mogą negatywnie wpłynąć na uzależnioną od handlu Japonię.

Popyt na ropę

BNN Bloomberg: Kanadyjskie eksporty ropy z terminali w Zatoce Meksykańskiej w październiku. Ograniczenia produkcji ze strony Arabii Saudyjskiej i Rosji zwiększają popyt za granicą, a w związku z bieżącymi pracami konserwacyjnymi w amerykańskich rafineriach, coraz więcej tej ropy staje się dostępne do wysyłki.

Zakładane przesyłki mają osiągnąć niezwykłą wysokość 11 milionów baryłek w przyszłym miesiącu, co będzie drugim najwyższym wolumenem w historii.

Zamknięcie rządu

Reuters: Potencjał zamknięcia rządu podkreśla wpływ polaryzacji politycznej w Waszyngtonie, co hamuje politykę fiskalną. To ma miejsce w czasie, gdy rosnące stopy procentowe wywierają presję na przystępność kredytów w USA. jak zauważył analityk Moody's William Foster w rozmowie z Reutersem.

Kongres napotkał wyzwania w uchwaleniu ustaw budżetowych na finansowanie programów agencji federalnych na nadchodzący rok budżetowy, który zaczyna się 1 października, w atmosferze wewnętrznego sporu w Partii Republikańskiej.

W innym rozwoju wydarzeń analiza Deutsche Banku, sięgająca lat 1700, zidentyfikowała cztery kryteria sygnalizujące nadchodzącą recesję w USA. z amerykańską gospodarką obecnie uruchamiającą ostateczny sygnał ostrzegawczy.

Wzrost w Wielkiej Brytanii

The Guardian: Zgodnie z badaniem przeprowadzonym przez Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD), średnia absencja chorobowa w ubiegłym roku wzrosła do 7,8 dnia, w porównaniu do 5,8 dnia w 2019 roku wśród 918 organizacji reprezentujących 6,5 miliona pracowników.

Dane Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) pokazują, że wśród 38 krajów członkowskich, Wielka Brytania wyróżnia się niższym wskaźnikiem zatrudnienia, wyższym wskaźnikiem bezrobocia i zwiększoną nieaktywnością zawodową w porównaniu do początku 2020 roku. Prognozy gospodarcze KPMG dla Wielkiej Brytanii przewidują spowolnienie, przy wzroście prognozowanym na zaledwie 0,4% w tym roku, w porównaniu do 4,1% w 2022 roku, oraz dalszym spowolnieniu do 0,3% w 2024 roku.

Spadek cen złota

CNBC: Ceny złota spadły po raz drugi z rzędu, głównie z powodu rosnących rentowności skarbowych i silniejszego dolara w obliczu oczekiwań na przedłużenie wysokich stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

SPDR Gold Trust, największy na świecie fundusz ETF oparty na złocie, zgłosił najniższe rezerwy od stycznia 2020 roku.

Centralny bank Chin zniosł tymczasowe ograniczenia importu złota nałożone na wybrane instytucje finansowe, które wcześniej miały na celu stabilizację renminbi. 

W czasie tych ograniczeń cena złota w Szanghaju w porównaniu z Londynem osiągnęła rekordowy poziom 121 dolarów za uncję trojańską, ale od tego czasu spadła.

Inflacja w Australii

The Guardian: Inflacja w Australii wykazuje przyspieszenie w sierpniu, głównie za sprawą rosnących cen paliw i wzrastających czynszów. Wskaźnik cen towarów w tym miesiącu wzrósł do rocznego poziomu 5,2%, w porównaniu do 4,9%.

W przyszłym tygodniu zarząd RBA zbierze się na swoją pierwszą decyzję w sprawie stóp procentowych pod przewodnictwem nowej gubernator Michelle Bullock.

Polityka gospodarcza w Europie

Reuters: Europejski Bank Centralny (EBC) wzywa rządy do ponownego rozważenia subsydiów na ceny energii wprowadzonych podczas konfliktu na Ukrainie, wskazując na ich potencjał w stabilizowaniu inflacji w czasie. Monitorując ponad 500 działań budżetowych, EBC zauważa, że większość krajów przestrzega lipcowej umowy o zakończeniu subsydiów. EBC prognozuje wzrost PKB na poziomie 0,7% w 2023 roku i 1,0% w 2024 roku.

Mieszkalnictwo w Wielkiej Brytanii

The Guardian: W ostatnim badaniu przeprowadzonym przez KPMG zapytano ponad 1 000 właścicieli hipoteki w Wielkiej Brytanii o radzenie sobie z wyższymi miesięcznymi płatnościami.

• 18% sięgnęło po oszczędności, aby spłacić długi, 25% to rozważa
• 12% wydłużyło okres spłat kredytu hipotecznego, 25% rozważa
• 8% zmniejszyło rozmiary swoich domów, 22% zastanawia się nad przeprowadzką

Linda Ellett, szefowa rynków konsumenckich KPMG w Wielkiej Brytanii, zauważa wpływ na budżety domowe i wydatki. 

Obniżki stóp procentowych i polityka luzowania Banku Japonii

Bloomberg: Goldman Sachs w USA. zmienia oczekiwania dotyczące obniżek stóp z kwietnia-czerwca 2024 na październik-grudzień w obliczu rosnących długoterminowych stóp procentowych. Inwestorzy przygotowują się na przedłużające się wysokie stopy.

Tymczasem Bank Japonii utrzymuje obecnie obowiązującą politykę luzowania, wydłużając przewidywany czas reformy polityki. Premier Japonii Kishida podkreśla czujność na trendy kursów walutowych i możliwe reakcje na nadmierne wahania.

Spekulanci zajmują znaczącą krótką pozycję w yenach, co zwiększa potencjał interwencji rządowej i aprecjacji jena.