Marktüberblick: Woche vom 25. bis 29. September 2023

Bank of Japan

Reuters: Die Bank von Japan hielt die Zinssätze auf einem ultrasauberen Niveau von -0,1%. Ihr Engagement zur Unterstützung der Wirtschaft, bis die Inflation konsistent das Ziel von 2% erreicht, deutet auf einen bewussten Ansatz hin, das umfangreiche Stimulusprogramm allmählich auslaufen zu lassen.

Gouverneur Kazuo Ueda hob die Bedeutung einer sorgfältigen Auswertung von Daten hervor, mit besonderem Augenmerk auf Löhne und Dienstleistungspreise, bevor Änderungen der Zinssätze in Betracht gezogen werden.

In einem verwandten Kontext erkannte US-Finanzministerin Janet Yellen vor einer Woche die Rationalität hinter der Intervention in den Yen als Reaktion auf die Volatilität an. Darüber hinaus äußerte Japans Finanzminister Shunichi Suzuki die Bereitschaft, verschiedene Optionen im Währungsbereich zu erkunden. Dies geschieht, während der Dollar 148 Yen überschritt, mit einer Warnung vor Maßnahmen, die sich negativ auf das handelsabhängige Japan auswirken könnten.

Ölnachfrage

BNN Bloomberg: Die kanadischen Rohölexporte von US-Golf-Terminals im Oktober. Produktionskürzungen aus Saudi-Arabien und Russland treiben die Nachfrage im Ausland an, und da US-Raffinerien Wartungsarbeiten durchführen, steht mehr dieses Öls für den Versand zur Verfügung.

Erwartete Lieferungen sollen nächsten Monat bemerkenswerte 11 Millionen Barrel erreichen, was das zweithöchste Volumen in der Geschichte markiert.

Regierungsstillstand

Reuters: Das Potenzial eines Regierungsstillstands unterstreicht die Auswirkungen der politischen Polarisierung in Washington, die die fiskalische Gesetzgebung beeinträchtigt. Dies geschieht zu einer Zeit, in der die steigenden Zinssätze den Druck auf die Erschwinglichkeit in den USA erhöhen. Staatsverschuldung erhöhen, wie Moody's-Analyst William Foster in einem Gespräch mit Reuters bemerkte.

Der Kongress hat Schwierigkeiten beim Erlass von Haushaltsgesetzen, um Programme der Bundesbehörden für das bevorstehende Haushaltsjahr, das am 1. Oktober beginnt, zu finanzieren, was auf einen internen Streit innerhalb der Republikanischen Partei zurückzuführen ist.

In einer weiteren Entwicklung hat die Analyse der Deutschen Bank, die bis in die 1700er Jahre zurückreicht, vier Kriterien identifiziert, die auf eine bevorstehende Rezession hindeuten, wobei die USA betroffen sind. Wirtschaft nun das endgültige Warnsignal auslöst.

Wachstum im Vereinigten Königreich

The Guardian: Laut einer Studie des Chartered Institute of Personnel & Development (CIPD) erhöhte sich die durchschnittliche Krankheitsabwesenheit im vergangenen Jahr auf 7,8 Tage, von 5,8 Tagen im Jahr 2019, bei 918 Organisationen, die 6,5 Millionen Mitarbeiter vertreten.

Die Daten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) zeigen, dass das Vereinigte Königreich unter den 38 Mitgliedsländern mit einer niedrigeren Beschäftigungsquote, höheren Arbeitslosigkeitsquote und steigender wirtschaftlicher Nichterwerbsquote im Vergleich zu Anfang 2020 hervortritt. Die wirtschaftliche Prognose von KPMG für das Vereinigte Königreich rechnet mit einer Verlangsamung, wobei das Wachstum für dieses Jahr nur noch 0,4% betragen soll, nachdem es 2022 noch bei 4,1% lag und 2024 weiter auf 0,3% zurückgehen soll.

Goldpreise sinken

CNBC: Goldpreise fielen zum zweiten Mal in Folge, beeinflusst von steigenden Treasury-Renditen und einem stärkeren Dollar inmitten der Erwartungen an länger anhaltend hohe Zinssätze durch die Federal Reserve.

Der SPDR Gold Trust, der größte goldunterstützte Exchange Traded Fund der Welt, berichtete über seine niedrigsten Bestände seit Januar 2020.

Die chinesische Zentralbank hob vorübergehende Goldimportbeschränkungen für bestimmte Kreditinstitute auf, die zuvor darauf abzielten, den Renminbi zu stabilisieren. 

Während dieser Restriktionen erreichte der Goldpreis in Shanghai im Vergleich zu London mit 121 USD pro Feinunze einen Rekordwert, ist jedoch seitdem zurückgegangen.

Inflation in Australien

The Guardian: Die Inflation in Australien zeigt im August eine Beschleunigung, die hauptsächlich durch steigende Kraftstoffpreise und Mietkosten angetrieben wird. Der Verbraucherpreisindex für den Monat stieg auf einen Jahreswert von 5,2%, von 4,9%.

Nächste Woche wird sich der Vorstand der RBA zu seiner ersten Zinssatzentscheidung unter der Leitung der neuen Gouverneurin Michelle Bullock treffen.

Europäische Wirtschaftspolitik

Reuters: Die Europäische Zentralbank (EZB) fordert die Regierungen auf, die während des Ukraine-Konflikts eingeführten Subventionen für Energiepreise zu überdenken, da dies das Potenzial birgt, die Inflation über die Zeit zu stabilisieren. Die EZB beobachtet mehr als 500 fiskalische Maßnahmen und stellt fest, dass die meisten Länder den Juli-Vereinbarungen entsprechen, um Subventionen zu beenden. Die EZB prognostiziert ein BIP-Wachstum von 0,7% für 2023 und 1,0% für 2024.

Wohnungsmarkt im Vereinigten Königreich

The Guardian: In einer aktuellen Umfrage von KPMG wurden über 1.000 Hypothekenschuldner im Vereinigten Königreich gefragt, wie sie mit höheren monatlichen Zahlungen umgehen.

• 18% griffen auf Ersparnisse zurück, um Schulden zu reduzieren, 25% zogen in Betracht, dies zu tun
• 12% verlängerten die Hypothekenlaufzeiten, 25% zogen es in Betracht
• 8% verkleinerten ihr Zuhause, 22% ziehen einen Umzug in Betracht

Linda Ellett, KPMG-Leiterin der Verbrauchermärkte im Vereinigten Königreich, weist auf die Auswirkungen auf die Haushaltsbudgets und Konsumausgaben hin. 

Zinssenkungen und eine Lockerung der Politik der Bank of Japan

Bloomberg: Goldman Sachs in den USA. passt die Erwartungen an Zinssenkungen von April-Juni 2024 auf Oktober-Dezember an, während die langfristigen Zinssätze steigen. Investoren bereiten sich auf lange hohe Raten vor.

In der Zwischenzeit hält die Bank von Japan die derzeitige Lockerungspolitik aufrecht und verlängert den erwarteten Zeitplan für die Überarbeitung der Politik. Der japanische Premierminister Kishida betont die Wachsamkeit hinsichtlich der Wechselkursentwicklungen und möglicher Reaktionen auf übermäßige Schwankungen.

Spekulanten halten eine bedeutende Short-Position im Yen, was das Potenzial für eine staatliche Intervention und eine Yen-Aufwertung erhöht.