Aumento del precio del oro: ¿Hasta dónde puede subir con la ola de aversión al riesgo?

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El oro está teniendo un momento, otra vez, y las razones no son nada sorprendentes. A medida que las tensiones globales aumentan y la incertidumbre económica nubla las perspectivas, los inversores hacen lo que siempre han hecho en tiempos de turbulencia: buscar refugio en el refugio seguro más antiguo del mundo.

Esta semana, el oro (XAU/USD) subió más del 2%, recuperándose de mínimos recientes cerca de $3,200 para cotizar por encima de $3,320. El movimiento no es nada sorprendente. Entre puntos conflictivos geopolíticos, políticas comerciales erráticas y mercados nerviosos, el oro una vez más demuestra que prospera en el caos.

El oro se acerca a un máximo histórico por preocupaciones geopolíticas

Gran parte de la demanda reciente está impulsada por el volátil panorama geopolítico. El conflicto entre Rusia y Ucrania sigue sin resolverse, con el presidente Vladimir Putin declarando que Rusia tiene los medios para llevar la guerra a una "conclusión lógica" mientras anunciaba un alto el fuego a corto plazo. 

Mientras tanto, Oriente Medio está al borde del abismo, tras un ataque con misiles balísticos al aeropuerto Ben Gurion de Israel por parte de los rebeldes hutíes. El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, ha prometido represalias y ha advertido a Irán sobre las consecuencias, mientras que Irán ha prometido responder si es provocado. Estos acontecimientos mantienen elevado el riesgo geopolítico, y al oro le encanta el riesgo.

Sumando a la inestabilidad, el expresidente estadounidense Donald Trump sigue acaparando titulares. Durante el fin de semana, presentó un arancel del 100% sobre películas producidas en el extranjero e incluso planteó la idea de una posible acción militar para tomar el control de Groenlandia. Los mercados, como era de esperar, están inquietos por esta retórica impredecible, especialmente porque coincide con una creciente incertidumbre sobre la dirección de la política económica de EE.UU.

La Fed se mantiene firme mientras los mercados se preparan para el impacto

Mientras los titulares internacionales dominan, la política interna también juega su papel. Trump ha criticado una vez más a la Reserva Federal de EE.UU. y a su presidente, Jerome Powell, llamándolo “rígido” y urgió al banco central a recortar las tasas de interés. Sin embargo, la Fed parece mantenerse firme por ahora. 

Según la herramienta FedWatch de CME, solo hay un 4.4% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de esta semana.

Esta tensión continua entre la presión política y la cautela del banco central está dejando al dólar estadounidense contenido y los rendimientos del Treasury restringidos, ambos factores que apoyan el precio del oro. A pesar de algunos datos económicos positivos, incluyendo un informe de empleo de abril más fuerte de lo esperado y un aumento en la actividad del sector servicios de EE.UU., los mercados permanecen inquietos.

De hecho, el índice de Precios Pagados del ISM subió a su nivel más alto desde febrero de 2023, lo que sugiere que las presiones inflacionarias podrían estar resurgiendo. Todo esto contribuye a un entorno en el que el oro puede prosperar. Técnicamente, el metal ha superado resistencias clave y ahora parece estar listo para probar niveles más altos. 

Un movimiento hacia $3,400 — o incluso $3,500 — no estaría fuera de cuestión si las tensiones geopolíticas se profundizan o si el dólar continúa debilitándose. Dicho esto, cualquier cambio inesperado por parte de la Fed o una desescalada repentina en los conflictos globales podría provocar una corrección. Por ahora, sin embargo, el impulso está del lado de los alcistas.

Bitcoin se enfría, pero la confianza institucional crece

Por supuesto, el oro no es el único refugio seguro en juego. Bitcoin, a menudo descrito como “oro digital”, está navegando su propia tormenta.

Después de un rally a principios de este mes, BTC ha retrocedido a alrededor de $95,000, desde máximos recientes cerca de $97,700. Los datos on-chain sugieren que muchos inversores están asegurando ganancias, contribuyendo a la reciente caída. Métricas como la Ganancia/Pérdida Realizada de la Red de Santiment y la relación MVRV de Glassnode apuntan a una fase de consolidación, con esta última cayendo a 1.74, históricamente asociada con períodos de enfriamiento.

Aun así, el apetito institucional por Bitcoin parece intacto. Los ETFs de Bitcoin registraron entradas por $1.8 mil millones solo la semana pasada, continuando una racha de tres semanas que ha atraído un total de $5.5 mil millones. Strategy, una firma centrada en Bitcoin, compró casi 1,900 BTC por $180 millones y elevó sus objetivos de rendimiento para 2025, mientras que Semler Scientific y Thumzup Media también aumentaron sus participaciones. Esta constante compra institucional sugiere confianza en la trayectoria a largo plazo de Bitcoin, incluso cuando los inversores minoristas toman ganancias a corto plazo.

Entonces, ¿hasta dónde puede llegar el oro con esta ola de aversión al riesgo? Si las tendencias actuales persisten, el metal podría estar en camino de alcanzar nuevos máximos. Aunque el camino no estará exento de volatilidad, las fuerzas subyacentes — el aumento de las tensiones globales, la presión política sobre los bancos centrales y la persistente incertidumbre económica — continúan favoreciendo al oro.

¿Y Bitcoin? Puede estar tambaleándose, pero con grandes patrocinadores entrando, su próximo movimiento podría no estar lejos.

En un mundo donde la imprevisibilidad es la nueva normalidad, la fuerza silenciosa del oro está haciendo mucho ruido.

Pronóstico del precio del oro 

Al momento de escribir, el oro ha superado los $3,300, con una presión alcista evidente. Un cruce alcista reciente añade al relato positivo, aunque las barras de volumen sugieren que la presión de compra podría estar desacelerándose. Si el movimiento ascendente continúa, los precios podrían encontrar resistencia en los máximos históricos de $3,385 y $3,500.

Bitcoin, por otro lado, ha estado en modo corrección, con presión de venta reciente evidente en el gráfico diario. Las barras de volumen indican que el interés de compra sigue siendo fuerte, aunque podría estar disminuyendo. Si los precios continúan bajando, podrían encontrar soporte en $93,000 y $80,000 en caso de un colapso. 

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