Surto do preço do ouro: Até onde pode subir na onda de aversão ao risco?

Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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O ouro está em destaque - novamente - e as razões não são surpreendentes. À medida que as tensões globais aumentam e a incerteza económica obscurece as perspetivas, os investidores fazem o que sempre fizeram em tempos de turbulência: procuram refúgio no mais antigo porto seguro do mundo.

Esta semana, o ouro (XAU/USD) subiu mais de 2%, recuperando das recentes mínimas perto dos 3.200 dólares para negociar acima dos 3.320 dólares. O movimento não é surpreendente. Entre pontos de conflito geopolítico, políticas comerciais erráticas e mercados nervosos, o ouro volta a provar que prospera no caos.

Ouro aproxima-se de máximos históricos devido a preocupações geopolíticas

Grande parte da procura recente é impulsionada pelo volátil panorama geopolítico. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia permanece sem resolução, com o Presidente Vladimir Putin a declarar que a Rússia tem os meios para levar a guerra a uma "conclusão lógica" ao anunciar um cessar-fogo de curta duração. 

Entretanto, o Médio Oriente está à beira do precipício, após um ataque com míssil balístico ao Aeroporto Ben Gurion, em Israel, por rebeldes Houthi. O Primeiro-Ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, prometeu retaliação e avisou o Irão das consequências, enquanto o Irão prometeu responder se provocado. Estes desenvolvimentos mantêm o risco geopolítico elevado - e o ouro adora risco.

Acrescentando à instabilidade, o ex-Presidente dos EUA, Donald Trump, continua a fazer manchetes. No fim de semana, anunciou uma taxa alfandegária de 100% sobre filmes produzidos no estrangeiro e até sugeriu a possibilidade de ação militar para tomar o controlo da Gronelândia. Os mercados, como era de esperar, estão inquietos com esta retórica imprevisível, especialmente porque coincide com uma crescente incerteza sobre a direção da política económica dos EUA.

O Fed mantém-se firme enquanto os mercados se preparam para o impacto

Enquanto as manchetes internacionais dominam, a política interna também desempenha o seu papel. Trump voltou a criticar o Federal Reserve dos EUA e o seu presidente, Jerome Powell, chamando-lhe “rígido” e instando o banco central a cortar as taxas de juro. O Fed, no entanto, parece manter-se firme para já. 

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, há apenas 4,4% de probabilidade de um corte nas taxas na reunião desta semana.

Esta tensão contínua entre a pressão política e a cautela do banco central está a deixar o dólar americano contido e os rendimentos do Treasury limitados - ambos suportam o preço do ouro. Apesar de alguns dados económicos positivos, incluindo um relatório de emprego de abril mais forte do que o esperado e um aumento na atividade do setor de serviços dos EUA, os mercados permanecem inquietos.

De facto, o índice Prices Paid do ISM disparou para o seu nível mais alto desde fevereiro de 2023, sugerindo que as pressões inflacionárias podem estar a ressurgir. Tudo isto contribui para um ambiente em que o ouro pode prosperar. Tecnicamente, o metal ultrapassou resistências chave e agora parece preparado para testar níveis mais elevados. 

Um movimento em direção aos 3.400 dólares - ou mesmo 3.500 dólares - não seria de excluir se as tensões geopolíticas se agravarem ou se o dólar continuar a enfraquecer. Dito isto, qualquer mudança inesperada do Fed ou uma desescalada súbita nos conflitos globais poderia provocar uma retração. Por agora, porém, o momentum está do lado dos compradores.

Bitcoin arrefece, mas a confiança institucional cresce

Claro que o ouro não é o único chamado porto seguro em jogo. O Bitcoin, frequentemente descrito como “ouro digital”, está a navegar a sua própria tempestade.

Após uma subida no início deste mês, o BTC recuou para cerca de 95.000 dólares, abaixo dos recentes máximos perto dos 97.700 dólares. Dados on-chain sugerem que muitos investidores estão a realizar lucros, contribuindo para a recente queda. Métricas como o Network Realised Profit/Loss da Santiment e a razão MVRV da Glassnode apontam para uma fase de consolidação, com esta última a recuar para 1,74 - historicamente associada a períodos de arrefecimento.

Ainda assim, o apetite institucional pelo Bitcoin parece inabalável. Os ETFs de Bitcoin registaram entradas de 1,8 mil milhões de dólares só na semana passada, continuando uma sequência de três semanas que atraiu um total de 5,5 mil milhões de dólares. A Strategy, uma empresa focada em Bitcoin, comprou quase 1.900 BTC por 180 milhões de dólares e aumentou as suas metas de desempenho para 2025, enquanto a Semler Scientific e a Thumzup Media também aumentaram as suas participações. Este fluxo constante de compras institucionais sugere confiança na trajetória de longo prazo do Bitcoin, mesmo que os investidores de retalho realizem lucros a curto prazo.

Então, até onde pode o ouro surfar esta onda de aversão ao risco? Se as tendências atuais persistirem, o metal poderá estar a caminho de atingir novos patamares. Embora a jornada não seja isenta de volatilidade, as forças subjacentes - o aumento das tensões globais, a pressão política sobre os bancos centrais e a persistente incerteza económica - continuam a favorecer o ouro.

E quanto ao Bitcoin? Pode estar a vacilar, mas com grandes investidores a entrar em força, o seu próximo movimento pode não estar longe.

Num mundo onde a imprevisibilidade é a nova normalidade, a força silenciosa do ouro está a fazer bastante barulho.

Previsão do preço do ouro 

No momento da redação, o ouro ultrapassou os 3.300 dólares, com pressão de compra evidente. Um cruzamento recente em alta reforça a narrativa otimista, embora as barras de volume sugiram que a pressão de compra poderá estar a abrandar. Se o movimento ascendente continuar, os preços poderão encontrar resistência nos máximos históricos de 3.385 e 3.500 dólares.

O Bitcoin, por outro lado, tem estado em modo de correção, com pressão de venda recente evidente no gráfico diário. As barras de volume indicam que o interesse de compra permanece forte, embora possa estar a diminuir. Se os preços continuarem a cair, poderão encontrar suporte nos 93.000 e 80.000 dólares em caso de colapso. 

Quer aproveitar os máximos do Ouro e do Bitcoin? Pode especular sobre as suas trajetórias de preço com uma conta Deriv MT5 ou Deriv X.