Hausse du prix de l'or : Jusqu'où peut-il surfer sur la vague du risque ?

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L'or connaît un moment fort - encore une fois - et les raisons ne sont pas surprenantes. Alors que les tensions mondiales s'intensifient et que l'incertitude économique obscurcit les perspectives, les investisseurs font ce qu'ils ont toujours fait en période de turbulence : chercher refuge dans le plus ancien havre de paix du monde.

Cette semaine, l'or (XAU/USD) a bondi de plus de 2 %, rebondissant après des creux récents proches de 3 200 $ pour s'échanger au-dessus de 3 320 $. Ce mouvement n'est guère surprenant. Entre les points chauds géopolitiques, une politique commerciale erratique et des marchés nerveux, l'or prouve une fois de plus qu'il prospère dans le chaos.

L'or approche d'un record historique en raison des préoccupations géopolitiques

Une grande partie de la demande récente est alimentée par le paysage géopolitique volatile. Le conflit entre la Russie et l'Ukraine reste non résolu, le président Vladimir Poutine déclarant que la Russie dispose des moyens pour mener la guerre à une « conclusion logique » alors qu'il annonçait un cessez-le-feu à court terme. 

Par ailleurs, le Moyen-Orient est au bord du précipice, suite à une attaque par missile balistique sur l'aéroport Ben Gourion d'Israël par les rebelles Houthis. Le Premier ministre israélien, Benjamin Netanyahu, a promis des représailles et averti l'Iran des conséquences, tandis que l'Iran a juré de répondre en cas de provocation. Ces développements maintiennent le risque géopolitique à un niveau élevé - et l'or aime le risque.

Ajoutant à l'instabilité, l'ancien président américain Donald Trump continue de faire les gros titres. Ce week-end, il a dévoilé un tarif de 100 % sur les films produits à l'étranger et a même évoqué la possibilité d'une action militaire pour prendre le contrôle du Groenland. Les marchés, sans surprise, sont déstabilisés par cette rhétorique imprévisible, surtout qu'elle coïncide avec une incertitude croissante quant à l'orientation de la politique économique américaine.

La Fed reste stable alors que les marchés se préparent à l'impact

Alors que les gros titres internationaux dominent, la politique intérieure joue également son rôle. Trump a une fois de plus critiqué la Federal Reserve américaine et son président, Jerome Powell, le qualifiant de « rigide » et exhortant la banque centrale à baisser les taux d'intérêt. La Fed, cependant, semble pour l'instant tenir bon. 

Selon l'outil FedWatch du CME, il n'y a qu'une chance de 4,4 % d'une baisse des taux lors de la réunion de cette semaine.

Cette tension persistante entre la pression politique et la prudence de la banque centrale maintient le dollar américain faible et les rendements du Treasury contenus - deux facteurs qui soutiennent le prix de l'or. Malgré quelques données économiques encourageantes, notamment un rapport sur l'emploi d'avril plus fort que prévu et une hausse de l'activité dans le secteur des services aux États-Unis, les marchés restent nerveux.

En fait, l'indice ISM des prix payés a grimpé à son plus haut niveau depuis février 2023, suggérant que les pressions inflationnistes pourraient refaire surface. Tout cela contribue à un environnement dans lequel l'or peut prospérer. Techniquement, le métal a franchi une résistance clé et semble désormais prêt à tester des niveaux plus élevés. 

Un mouvement vers 3 400 $ - voire 3 500 $ - ne serait pas exclu si les tensions géopolitiques s'intensifient ou si le dollar continue de s'affaiblir. Cela dit, tout changement inattendu de la Fed ou une désescalade soudaine des conflits mondiaux pourrait provoquer un repli. Pour l'instant, cependant, la dynamique est en faveur des haussiers.

Le Bitcoin se refroidit, mais la confiance institutionnelle grandit

Bien sûr, l'or n'est pas le seul prétendu havre de paix en jeu. Le Bitcoin, souvent décrit comme « l'or numérique », navigue dans sa propre tempête.

Après un rallye plus tôt ce mois-ci, le BTC est redescendu autour de 95 000 $, en baisse par rapport aux récents sommets proches de 97 700 $. Les données on-chain suggèrent que de nombreux investisseurs réalisent des profits, contribuant à la récente baisse. Des indicateurs comme le Network Realised Profit/Loss de Santiment et le ratio MVRV de Glassnode indiquent une phase de consolidation, ce dernier retombant à 1,74 - historiquement associé à des périodes de refroidissement.

Pourtant, l'appétit institutionnel pour le Bitcoin semble intact. Les ETF Bitcoin ont enregistré 1,8 milliard de dollars d'entrées la semaine dernière seulement, poursuivant une série de trois semaines qui a attiré au total 5,5 milliards de dollars. Strategy, une société axée sur le Bitcoin, a acheté près de 1 900 BTC pour 180 millions de dollars et a relevé ses objectifs de performance pour 2025, tandis que Semler Scientific et Thumzup Media ont également augmenté leurs avoirs. Ce flux constant d'achats institutionnels suggère une confiance dans la trajectoire à long terme du Bitcoin, même si les investisseurs particuliers prennent des bénéfices à court terme.

Alors, jusqu'où l'or peut-il surfer sur cette vague du risque ? Si les tendances actuelles persistent, le métal pourrait être en voie de franchir de nouveaux sommets. Bien que le parcours ne soit pas sans volatilité, les forces sous-jacentes - tensions mondiales croissantes, pression politique sur les banques centrales et incertitude économique persistante - continuent de favoriser l'or.

Quant au Bitcoin ? Il vacille peut-être, mais avec des soutiens de poids qui s'engagent, son prochain mouvement pourrait ne pas tarder.

Dans un monde où l'imprévisibilité est la nouvelle norme, la force tranquille de l'or fait beaucoup de bruit.

Prévisions du prix de l'or 

Au moment de la rédaction, l'or a dépassé les 3 300 $, avec une pression haussière évidente. Un récent croisement haussier renforce le scénario haussier, bien que les barres de volume suggèrent que la pression d'achat pourrait potentiellement ralentir. Si le mouvement à la hausse se poursuit, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux record de 3 385 $ et 3 500 $.

Le Bitcoin, quant à lui, est en phase de correction, avec une pression de vente récente visible sur le graphique journalier. Les barres de volume indiquent qu'un fort intérêt d'achat subsiste, bien qu'il puisse diminuer. Si les prix continuent de baisser, ils pourraient trouver un support à 93 000 $ et 80 000 $ en cas d'effondrement. 

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