Crescita del prezzo dell'oro: Quanto in alto può salire cavalcando l'onda del rischio?

L’oro sta vivendo un momento - di nuovo - e le ragioni non sono affatto sorprendenti. Con le tensioni globali che si intensificano e l’incertezza economica che offusca le prospettive, gli investitori stanno facendo ciò che hanno sempre fatto nei momenti di turbolenza: cercano rifugio nel più antico porto sicuro del mondo.

Questa settimana, l’oro (XAU/USD) è salito di oltre il 2%, recuperando dai recenti minimi vicino a $3.200 per negoziare sopra i $3.320. Il movimento non è affatto sorprendente. Tra punti caldi geopolitici, politiche commerciali erratiche e mercati nervosi, l’oro dimostra ancora una volta di prosperare nel caos.

L’oro si avvicina al massimo storico per timori geopolitici

Gran parte della domanda recente è guidata dal volatile scenario geopolitico. Il conflitto tra Russia e Ucraina rimane irrisolto, con il presidente Vladimir Putin che ha dichiarato che la Russia ha i mezzi per portare la guerra a una "conclusione logica" mentre ha annunciato una tregua a breve termine. 

Nel frattempo, il Medio Oriente è sull’orlo del precipizio, dopo un attacco missilistico balistico all’aeroporto Ben Gurion di Israele da parte dei ribelli Houthi. Il Primo Ministro israeliano, Benjamin Netanyahu, ha promesso ritorsioni e ha avvertito l’Iran delle conseguenze, mentre l’Iran ha promesso di rispondere se provocato. Questi sviluppi mantengono il rischio geopolitico elevato – e l’oro ama il rischio.

Aggiungendo instabilità, l’ex presidente USA Donald Trump continua a far parlare di sé. Durante il fine settimana, ha proposto un tariffa al 100% sui film prodotti all’estero e ha anche suggerito l’idea di un’azione militare potenziale per prendere il controllo della Groenlandia. I mercati, non sorprende, sono turbati da questa retorica imprevedibile, soprattutto perché coincide con una crescente incertezza sulla direzione della politica economica degli USA.

La Fed mantiene la posizione mentre i mercati si preparano all’impatto

Mentre le notizie internazionali dominano, anche la politica interna gioca la sua parte. Trump ha nuovamente criticato la Federal Reserve USA e il suo presidente, Jerome Powell, definendolo “rigido” e sollecitando la banca centrale a tagliare i tassi di interesse. La Fed, tuttavia, sembra mantenere la posizione per ora. 

Secondo lo strumento FedWatch del CME, c’è solo una probabilità del 4,4% di un taglio dei tassi alla riunione di questa settimana.

Questa tensione in corso tra pressione politica e cautela della banca centrale sta lasciando il dollaro USA a un livello contenuto e i rendimenti dei Treasury limitati - entrambi fattori che supportano il prezzo dell’oro. Nonostante alcuni dati economici positivi, tra cui un rapporto sull’occupazione di aprile più forte del previsto e un aumento dell’attività nel settore dei servizi USA, i mercati restano nervosi.

Infatti, l’indice ISM Prices Paid è salito al suo livello più alto da febbraio 2023, suggerendo che le pressioni inflazionistiche potrebbero riemergere. Tutto questo contribuisce a un ambiente in cui l’oro può prosperare. Tecnicamente, il metallo ha superato importanti resistenze e ora sembra pronto a testare livelli più alti. 

Un movimento verso $3.400 – o anche $3.500 – non sarebbe fuori questione se le tensioni geopolitiche dovessero intensificarsi o se il dollaro dovesse continuare a indebolirsi. Detto ciò, qualunque cambiamento inaspettato da parte della Fed o una de-escalation improvvisa dei conflitti globali potrebbe far ritracciare. Per ora, però, il momentum è favorevole ai rialzisti.

Il Bitcoin si raffredda, ma cresce la fiducia istituzionale

Naturalmente, l’oro non è l’unico cosiddetto rifugio sicuro in gioco. Bitcoin, spesso descritto come “oro digitale”, sta navigando la propria tempesta.

Dopo una corsa all’inizio di questo mese, BTC è sceso intorno a $95.000, dai recenti massimi vicino a $97.700. I dati on-chain suggeriscono che molti investitori stanno realizzando profitti, contribuendo al recente calo. Metriche come il Network Realised Profit/Loss di Santiment e il rapporto MVRV di Glassnode indicano una fase di consolidamento, con quest’ultimo che ritorna a 1.74 - storicamente associato a periodi di raffreddamento.

Tuttavia, l’appetito istituzionale per Bitcoin sembra non diminuire. Gli ETF Bitcoin hanno registrato afflussi per 1,8 miliardi di dollari solo la scorsa settimana, proseguendo una serie di tre settimane che ha attratto complessivamente 5,5 miliardi. Strategy, una società focalizzata su Bitcoin, ha acquistato quasi 1.900 BTC per 180 milioni di dollari e ha rivisto al rialzo i suoi obiettivi di performance per il 2025, mentre Semler Scientific e Thumzup Media hanno anch’esse aumentato le loro partecipazioni. Questo costante flusso di acquisti istituzionali suggerisce fiducia nella traiettoria a lungo termine di Bitcoin, anche se gli investitori al dettaglio realizzano profitti nel breve termine.

Quindi, fino a che punto può andare l’oro su questa ondata di fuga dal rischio? Se le tendenze attuali persistono, il metallo potrebbe essere destinato a raggiungere nuovi livelli. Anche se il percorso non sarà privo di volatilità, le forze sottostanti - l’aumento delle tensioni globali, la pressione politica sulle banche centrali e l’incertezza economica persistente - continuano a favorire l’oro.

E il Bitcoin? Potrebbe vacillare, ma con sostenitori di peso che continuano a investire, la sua prossima mossa potrebbe non essere lontana.

In un mondo dove l’imprevedibilità è la nuova normalità, la forza silenziosa dell’oro sta facendo molto rumore.

Previsioni sul prezzo dell’oro 

Al momento della scrittura, l’oro è salito oltre i $3.300, con una pressione rialzista evidente. Un recente crossover rialzista aggiunge alla narrazione positiva, anche se le barre di volume suggeriscono che la pressione all’acquisto potrebbe rallentare. Se il movimento al rialzo dovesse continuare, i prezzi potrebbero incontrare resistenza ai massimi storici di $3.385 e $3.500.

Il Bitcoin, invece, è in modalità correzione, con evidente pressione di vendita recente sul grafico giornaliero. Le barre di volume indicano che l’interesse all’acquisto rimane forte, anche se potrebbe indebolirsi. Se i prezzi dovessero continuare a scendere, potrebbero trovare supporto a $93.000 e $80.000 in caso di un crollo. 

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