隨著美國科技股市值達22.7兆美元，Google能否維持漲勢？

是的——Alphabet的漲勢建立在收益增長、雲端動能和AI整合的堅實基礎上，但其持續性將取決於更廣泛的市場集中度是否引發修正。Google股價在過去一個月上漲了9.2%，在有利的法院裁決後市值增加了1230億美元，分析師現預測2026年前營收和收益將實現兩位數增長。這種強勁表現暗示進一步上漲的可能性，儘管美國科技股的絕對主導地位——目前市值達22.7兆美元，佔S&P 500的40%——意味著如果市場情緒轉變，風險將被放大。

主要重點

• Alphabet股價於2025年9月2日跳漲5%，因法院確認其無需出售Chrome。
  
  
• 市值收於2.57兆美元，過去一個月增長9.2%。
  
  
• 2025年第二季Google Cloud營收同比增長32%，超越Microsoft Azure和Amazon Web Services。
  
  
• Alphabet 2025年每股盈餘預測為10美元，同比增長24.4%，過去一個月有正面修正。
  
  
• 美國前十大股票合計佔S&P 500的40%，創歷史新高。
  
  

Google Chrome裁決引發漲勢 

Alphabet九月的漲勢由監管寬鬆引發。投資者曾擔心被迫剝離Chrome，這將削弱Google的整合生態系統。利好裁決消除了該風險，恢復了市場對Alphabet在搜尋、YouTube及廣告市場份額防禦能力的信心。

Alphabet收益預測增添樂觀情緒

公司的基本面強化了這種樂觀：

• 收益動能：本季度每股盈餘預計為2.33美元（同比增長9.9%），2025財年預計為10美元（同比增長24.4%）。近期估計上調，這是歷史上與短期股價強勢相關的正面信號。
  
  
• 營收走勢：2025年第三季營收預計為845.3億美元（同比增長13.4%）。全年預計Alphabet營收為3346.2億美元，2026年將增至3753.1億美元（增長12.2%）。
  
  
• 雲端增長：Google Cloud第二季同比增長32%，為三大雲端供應商中增速最快。Alphabet在2025年擴大資本支出，以滿足AI驅動的雲端服務加速需求。
  
  
• AI整合：執行長Sundar Pichai強調AI「正積極影響業務的每個部分」。Google Search採用AI概覽和AI模式功能，廣告主報告AI工具帶來更高轉換率，YouTube推出了Veo，一個AI驅動的文字轉影片平台。
  
  

Alphabet多元化的產品組合使其獨具優勢：搜尋和廣告仍是核心利潤引擎，雲端是高成長領域，YouTube正被AI工具重塑，Waymo則在自動駕駛叫車領域提供長期選擇權。

美國科技股市值現達22.7兆美元 

美國科技股的集中規模具有歷史意義。前十大美國公司合計市值達22.7兆美元，超過整個中國和歐盟股市。僅前五大公司——Nvidia、Microsoft、Apple、Alphabet和Amazon——的市值總和就超過全球所有非美國市場。

分析師表示，這種主導地位反映了科技對全球經濟的變革性影響。但同時也加劇了系統性風險。S&P 500中40%的市值集中於僅10家公司，投資者風險暴露高度集中於少數大型股。國際市場日益被邊緣化，凸顯全球資本不平衡。雖然主導地位可在成長週期中維持動能，但也提高了任何一家公司遭遇衝擊時，影響範圍遠超過以往的可能性。

Google多頭觀點

• 收益預估持續上調，歷史上與股價持續動能相關。
  
  
• 搜尋、廣告、YouTube及雲端多元化創造多重成長引擎。
  
  
• AI採用加速廣告和內容創作的貨幣化。
  
  
• Waymo有望成為自動駕駛移動領域的高價值業務線。
  
  
• Chrome裁決帶來監管明朗，降低不確定性。
  
  

Google空頭觀點

• 美國大型股集中度高，若市場情緒轉變，市場易受衝擊。
  
  
• 持續的監管審查，尤其是AI和反壟斷方面，可能重新浮現。
  
  
• 宏觀經濟風險——利率長期偏高、通膨壓力及滯脹擔憂——可能壓縮科技股估值。
  
  
• 競爭對手，特別是Microsoft和Amazon在雲端領域，持續施加壓力。
  

市場影響與情境分析 

Alphabet距離3兆美元市值僅有20%的差距，正直接競爭加入Apple、Microsoft和Nvidia的3兆美元俱樂部。Amazon和Meta也是有力競爭者，AI是共同推動力。

若現有趨勢持續，Alphabet最早可於2026年達到3兆美元市值。然而，若監管或宏觀逆風出現，市場權力高度集中可能放大下行風險。目前動能和收益上調提供支持，但漲勢與對美國科技股的整體信心密切相關。

Google股價技術分析

撰寫時，Google股價在裁決後漲勢中處於價格探索階段。成交量柱狀圖顯示買盤強勢，賣壓有限，暗示可能進一步上漲。若賣方反撲且漲勢未能持續，股價可能在207.06美元支撐位附近止跌。進一步回調可能在197.00美元獲得支撐，若再跌破，174.00美元將成為下一支撐位。

投資啟示

Alphabet展現持續成長的強勁理由，受益於收益上調、AI驅動的貨幣化及雲端領導地位。交易者可在短期動能策略中尋找機會，尤其當收益預估持續正面且技術支撐位維持時。

然而，美國科技股的非凡集中度——市值超過中國和歐盟總和——帶來系統性風險。大型股修正可能拖累更廣泛指數。中期投資者或需結合風險管理工具，平衡對Alphabet的曝險，既認識到3兆美元估值的上行潛力，也警覺高度集中帶來的脆弱性。

目前趨勢偏向持續動能，但其可持續性取決於AI需求、雲端增長及投資者情緒能否長期抵銷過度集中帶來的結構性風險。