미국 기술주 가치 22.7조 달러 돌파 속에서 구글의 랠리는 계속될 수 있을까?

네 - 알파벳의 랠리는 수익 성장, 클라우드 모멘텀, AI 통합에 견고한 기반을 두고 있지만, 지속 가능성은 시장 집중도가 조정을 촉발할지 여부에 달려 있습니다. 구글 주가는 지난 한 달간 9.2% 상승하며, 유리한 법원 판결 이후 1,230억 달러의 가치가 추가되었고, 애널리스트들은 2026년까지 두 자릿수 매출 및 수익 성장을 예상하고 있습니다. 이러한 강세는 추가 상승 가능성을 시사하지만, 현재 22.7조 달러 가치에 달하며 S&P 500의 40%를 차지하는 미국 기술주의 절대적 지배력은 투자 심리가 변할 경우 위험을 증폭시킵니다.

주요 내용

• 알파벳 주가는 2025년 9월 2일 크롬을 매각하지 않아도 된다는 법원 판결 후 5% 급등했습니다.
  
  
• 시가총액은 2.57조 달러로 마감했으며, 지난 한 달간 9.2% 상승했습니다.
  
  
• 2025년 2분기 구글 클라우드 매출은 전년 대비 32% 증가해 마이크로소프트 애저와 아마존 웹 서비스보다 빠른 성장세를 보였습니다.
  
  
• 알파벳의 2025년 주당순이익(EPS) 전망치는 10달러로 전년 대비 24.4% 상승했으며, 최근 한 달간 긍정적 수정이 있었습니다.
  
  
• 미국 상위 10개 주식은 S&P 500의 40%를 차지하며 사상 최고치를 기록했습니다.
  
  

구글 크롬 판결이 랠리를 촉발하다 

알파벳의 9월 랠리는 규제 완화에 의해 촉발되었습니다. 투자자들은 크롬의 강제 매각을 우려했는데, 이는 구글의 통합 생태계를 약화시킬 수 있었습니다. 유리한 판결은 이 위험을 해소하며, 검색, 유튜브, 광고 분야에서 알파벳이 시장 점유율을 방어할 수 있다는 신뢰를 회복시켰습니다.

알파벳 수익 전망이 낙관론을 더하다

회사의 펀더멘털은 이러한 낙관론을 강화하고 있습니다:

• 수익 모멘텀: 현재 분기 EPS는 2.33달러로 전년 대비 9.9% 증가할 것으로 예상되며, 2025 회계연도 EPS는 10달러로 전년 대비 24.4% 상승할 전망입니다. 최근 몇 주간 추정치가 상향 조정되어 단기 가격 강세와 역사적으로 연관된 긍정적 신호입니다.
  
  
• 매출 추이: 2025년 3분기 매출은 845억 3천만 달러로 전년 대비 13.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 연간 매출은 3,346억 2천만 달러에서 2026년에는 3,753억 1천만 달러로 12.2% 증가할 전망입니다.
  
  
• 클라우드 성장: 2분기 구글 클라우드의 전년 대비 32% 성장은 상위 3대 클라우드 제공업체 중 가장 빠른 성장률입니다. 알파벳은 2025년에 AI 기반 클라우드 서비스 수요 가속에 대응하기 위해 자본 지출을 확대하고 있습니다.
  
  
• AI 통합: CEO 순다르 피차이는 AI가 “비즈니스의 모든 부분에 긍정적인 영향을 미치고 있다”고 강조했습니다. 구글 검색은 AI 개요 및 AI 모드 기능을 도입하고 있으며, 광고주들은 AI 도구를 통한 전환율 상승을 보고하고, 유튜브는 AI 기반 텍스트-비디오 플랫폼인 Veo를 출시했습니다.
  
  

알파벳의 다각화된 포트폴리오는 독특한 위치를 차지합니다: 검색과 광고는 핵심 수익원으로 남아있고, 클라우드는 고성장 분야이며, 유튜브는 AI 도구로 재편되고 있으며, 웨이모는 자율주행 라이드헤일링 분야에서 장기적 선택권을 제공합니다.

미국 기술주 가치는 현재 22.7조 달러

미국 기술주의 집중 규모는 역사적입니다. 총 시가총액 22.7조 달러로 상위 10개 미국 기업은 이제 중국과 EU 전체 주식 시장을 능가합니다. 상위 5개 기업인 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 알파벳, 아마존만으로도 전 세계 비미국 시장 전체보다 큽니다.

애널리스트들은 이 지배력이 기술이 세계 경제에 미친 변혁적 영향을 반영한다고 말합니다. 그러나 이는 또한 시스템적 위험을 높입니다. S&P 500의 40%가 단 10개 종목에 집중되어 있어 투자자 노출이 극히 제한된 메가캡 주식 그룹에 집중되어 있습니다. 국제 시장은 점점 더 위축되어 글로벌 자본 불균형을 부각시키고 있습니다. 지배력은 성장 사이클 동안 모멘텀을 유지할 수 있지만, 이들 기업 중 하나에 충격이 발생하면 과거보다 훨씬 넓게 파급될 가능성도 높아집니다.

구글 강세 요인

• 수익 추정치가 상승 중이며, 이는 역사적으로 주가 모멘텀 지속과 연관됩니다.
  
  
• 검색, 광고, 유튜브, 클라우드에 걸친 다각화가 다중 성장 동력을 창출합니다.
  
  
• AI 도입이 광고 및 콘텐츠 제작에서 수익 창출을 가속화하고 있습니다.
  
  
• 웨이모는 자율주행 모빌리티 분야에서 고부가가치 사업으로 부상할 수 있습니다.
  
  
• 크롬 판결로 인한 규제 명확성이 불확실성을 줄였습니다.
  
  

구글 약세 요인

• 미국 메가캡 집중은 투자 심리 변화 시 시장을 취약하게 만듭니다.
  
  
• 특히 AI 및 독점금지 관련 규제 감시가 재부상할 수 있습니다.
  
  
• 장기 고금리, 인플레이션 압력, 경기 침체 우려 등 거시경제 위험이 기술주 평가를 압박할 수 있습니다.
  
  
• 특히 클라우드 분야에서 마이크로소프트와 아마존 같은 경쟁자가 지속적인 압박을 가합니다.
  

시장 영향 및 시나리오 

알파벳은 3조 달러 달성까지 20% 남아 있어 애플, 마이크로소프트, 엔비디아와 함께 3조 달러 클럽에 진입할 직접 경쟁자입니다. 아마존과 메타도 AI를 공통 동력으로 경쟁 중입니다.

현재 추세가 유지된다면 알파벳은 2026년까지 3조 달러에 도달할 수 있습니다. 그러나 규제나 거시경제 역풍이 현실화되면 시장 지배력의 높은 집중도가 하방 위험을 증폭시킬 수 있습니다. 현재로서는 모멘텀과 수익 상향 조정이 지지하지만, 랠리는 미국 기술주에 대한 광범위한 신뢰에 밀접하게 연동되어 있습니다.

구글 주식 기술적 분석

작성 시점에서 구글 주식은 판결 이후 랠리 후 가격 발견 모드에 있습니다. 거래량 막대는 매수세가 우세하며 매도세의 반발이 거의 없음을 보여주어 추가 랠리 가능성을 시사합니다. 만약 매도세가 반격하고 랠리가 나타나지 않으면, $207.06 지지선 부근에서 조정이 멈출 수 있습니다. 추가 조정은 $197.00 가격대에서 지지를 받을 수 있으며, 더 큰 하락은 $174.00 가격대에서 지지를 찾을 수 있습니다.

투자 시사점

알파벳은 수익 상향 조정, AI 기반 수익화, 클라우드 리더십에 힘입어 지속 성장에 강력한 근거를 제공합니다. 단기 모멘텀 전략에서 기회를 찾는 트레이더에게 특히 수익 추정치가 긍정적이고 기술적 지지가 현재 수준 이상에서 유지된다면 유리할 수 있습니다.

그러나 중국과 EU를 합친 것보다 더 큰 미국 기술주의 비상한 집중도는 시스템적 위험을 내포합니다. 메가캡 조정은 광범위한 지수를 끌어내릴 수 있습니다. 중기 투자자는 3조 달러 가치의 상승 잠재력과 과도한 집중에서 오는 취약성을 인지하며 알파벳 노출을 위험 관리 도구와 균형 있게 조절할 수 있습니다.

현재로서는 모멘텀 지속 쪽으로 기울어져 있지만, AI 수요, 클라우드 성장, 투자자 심리가 과도한 집중의 구조적 위험을 얼마나 오래 상쇄할 수 있을지가 지속 가능성의 관건입니다.