Liệu USD có tiếp tục tăng giá so với euro và yên không?

Sau nhiều tuần chịu áp lực liên tục, đồng đô la Mỹ đang có dấu hiệu sống lại - đúng lúc hai đối thủ lớn của nó, euro và yên, đang tăng đà từ các tín hiệu kinh tế trái chiều. Trong khi dòng tiền trú ẩn an toàn và những tín hiệu diều hâu từ Ngân hàng Nhật Bản đã làm tăng sức mạnh cho yên, vận mệnh của euro lại bị ràng buộc bởi dữ liệu PMI không đồng nhất và sự lạc quan thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách ECB. 

Khi các thị trường hiện đang cân nhắc việc giảm lãi suất từ Fed so với khả năng thắt chặt tiền tệ ở nước ngoài, một câu hỏi quan trọng xuất hiện: liệu đồng đô la chỉ đang tạm dừng trên đường đi xuống, hay đây là sự khởi đầu của một sự trở lại rộng lớn hơn?

Euro giữ vững khi dữ liệu Mỹ không đạt kỳ vọng

Euro đã tận dụng những trượt chân của đồng đô la, với EUR/USD vượt trên mức 1.1300 trước khi điều chỉnh về khoảng 1.1270. Động thái này diễn ra sau dữ liệu Mỹ yếu hơn dự kiến và sự lạc quan mới mẻ ở khu vực đồng euro, mặc dù các chỉ số PMI của chính khu vực này vẫn chưa đạt kỳ vọng.

Tại Mỹ, các chỉ số PMI toàn cầu S&P mới nhất vượt qua kỳ vọng, với cả ngành sản xuất và dịch vụ đều ghi nhận ở mức 52.3 - một dấu hiệu chắc chắn về sự bền bỉ. 

Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa đủ để hoàn toàn phục hồi niềm tin vào đồng đô la. Thị trường đã trở nên căng thẳng bởi các lo ngại về dự luật thuế mới được Trump phê duyệt, theo CBO, dự luật này có thể làm tăng thêm 3,8 nghìn tỷ đô la cho nợ quốc gia trong thập kỷ tới.

Ở bên kia đại dương, các chỉ số PMI của khu vực đồng euro gây thất vọng, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, giảm xuống dưới 50 - dấu hiệu của sự co lại. 

Dù vậy, các nhà đầu tư bullish euro tìm thấy sự an ủi khi chỉ số khí hậu kinh doanh IFO của Đức cải thiện nhẹ và các quan chức ECB duy trì giọng điệu thận trọng nhưng xây dựng. Phó Chủ tịch Luis De Guindos nhận định lạm phát có thể sẽ sớm trở lại mục tiêu 2%, trong khi những người khác gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trên bàn - nhưng chỉ khi được chứng minh bởi dữ liệu.

Tóm lại, euro không hẳn đang tiến mạnh - thực tế là đồng đô la đang vật lộn để giữ vững.

Sự hồi sinh của yên được thúc đẩy bởi dòng tiền trú ẩn an toàn và những thay đổi tại BOJ

Mặt khác, yên đang tăng sức mạnh vì những lý do vượt ra ngoài việc đồng đô la yếu đơn thuần. Khi thị trường cổ phiếu dao động và căng thẳng địa chính trị gia tăng, nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn như yên đã tăng lên. Thêm vào đó là nỗi lo về thuế quan mới và sự mơ hồ kéo dài về kinh tế Mỹ, rõ ràng lý do tại sao nhà đầu tư lại trú ẩn vào đồng yên.

Nhưng đây mới là điều quan trọng: Ngân hàng Nhật Bản, vốn nổi tiếng với chính sách tiền tệ siêu lỏng, giờ đây đang cho thấy dấu hiệu thay đổi. Dưới sự lãnh đạo của Kazuo Ueda, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã tăng vọt. Lợi suất 30 năm đạt mức cao nhất trong 25 năm ở khoảng 3,2%, trong khi lợi suất 40 năm hiện vượt 3,5%, cao nhất kể từ khi trái phiếu này ra đời năm 2007.

Điều này đã thu hẹp đáng kể chênh lệch lợi suất giữa nợ Mỹ và Nhật, khiến đồng đô la kém hấp dẫn hơn. Kết hợp với triển vọng lạm phát Mỹ hạ nhiệt và dự đoán rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm, đồng yên đột nhiên trở thành lựa chọn nắm giữ dài hạn thông minh hơn.

Tệ hơn nữa đối với đồng đô la, giao dịch carry trade trên đồng yên, vốn được các nhà giao dịch ưa chuộng lâu nay vì có thể vay với chi phí thấp bằng yên để đầu tư ở nơi khác, đang bắt đầu đảo chiều. Điều đó đồng nghĩa thêm khó khăn cho USD/JPY, cặp tiền đã giảm khoảng 1,09% trong tuần này.

Triển vọng kỹ thuật chỉ số đô la: Sự phục hồi hay chỉ là thoáng qua?

Dù vậy, đồng đô la không hề lặng lẽ rút lui. Vào thứ Năm, USD/JPY đã chặn đứng chuỗi giảm kéo dài ba ngày, tăng hơn 0,20% trong phiên New York vào cuối ngày, có lẽ do các nhà đầu tư chốt lời trước cuối tuần hơn là thay đổi trong các yếu tố cơ bản. Cặp tiền này đã tìm được điểm cân bằng quanh mức 143,96, sau khi trước đó giảm xuống thấp nhất là 142,80.

Trong khi đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã vươn lên trên mốc tâm lý 100,00, được hỗ trợ bởi các chỉ số PMI vững chắc và sự giảm nhẹ trong đơn xin trợ cấp thất nghiệp, ở mức 227 nghìn, tốt hơn dự báo.

Nhưng liệu điều này có đủ để xác định điểm đáy?

Dự báo EURUSD: Đồng đô la đang ở thời khắc quyết định?

Sự bật lại gần đây của đồng đô la có thể là khởi đầu cho một sự trở lại - nhưng điều đó không hề chắc chắn. Khu vực đồng euro vẫn đang đối mặt với những lo ngại về tăng trưởng, và ECB vẫn chia rẽ về các bước đi chính sách trong tương lai. Ở Nhật Bản, BOJ có thể sẽ giảm bớt sự chuyển hướng sang chính sách diều hâu nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc rủi ro kinh tế tăng lên.

Tuy nhiên, sự khác biệt về chính sách giữa Fed, ECB và BOJ đang thu hẹp - và đó không phải là tin tốt cho đồng đô la. Nếu Fed cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác giữ nguyên hoặc thắt chặt, đồng đô la có thể tiếp tục chịu áp lực trong suốt nửa cuối năm.

Hiện tại, chúng ta đang ở trạng thái bấp bênh. Đồng đô la có thể đã chạm đáy ngắn hạn, nhưng việc nó có thể hồi phục hay không phụ thuộc vào các dữ liệu tiếp theo và cách chiến lược các ngân hàng trung ương được thực hiện. Cặp EURUSD đang cho thấy áp lực tăng lên, với câu chuyện tăng giá được hỗ trợ bởi các thanh khối lượng cho thấy khối lượng bán yếu. Nếu có sự tăng nhẹ, giá có thể gặp các mức kháng cự tại các mức giá $1.14271 và $1.15201. Nếu giảm, giá có thể tìm thấy các mức hỗ trợ tại $1.10947 và $1.04114. 

Liệu đồng đô la có phục hồi? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của cặp EURUSD với tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.