Le dollar américain continuera-t-il de monter face à l’euro et au yen ?

Après des semaines de pression incessante, le dollar américain montre des signes de reprise, tandis que ses deux principaux rivaux, l'euro et le yen, gagnent en dynamique grâce à des signaux économiques divergents. Alors que les flux vers les valeurs refuges et les murmures hawkish de la Bank of Japan ont renforcé le yen, la fortune de l'euro est liée à des données PMI mitigées et à un optimisme prudent des responsables de la BCE. 

Avec les marchés qui pèsent maintenant les réductions de taux de la Fed face à un resserrement potentiel à l'étranger, une question cruciale se pose : le dollar fait-il simplement une pause dans sa chute, ou est-ce le début d'un retour plus large ?

L'euro reste ferme malgré des données américaines décevantes

L'euro a profité des faux pas du dollar, avec EUR/USD franchissant le seuil de 1,1300 avant de revenir autour de 1,1270. Ce mouvement est survenu après des données américaines plus faibles que prévu et un nouvel optimisme dans la zone euro, même si ses propres chiffres PMI étaient en deçà des attentes.

Aux États-Unis, les derniers PMI S&P Global ont dépassé les attentes, avec la production et les services affichant tous deux 52,3 - un signe solide de résilience. 

Cependant, cela n'a pas suffi à restaurer entièrement la confiance dans le dollar. Les nerfs du marché étaient déjà à vif en raison des inquiétudes liées au nouveau projet de loi fiscale approuvé par Trump, qui, selon le CBO, pourrait ajouter 3,8 trillions de dollars à la dette nationale au cours de la prochaine décennie.

De l'autre côté de l'Atlantique, les PMI de la zone euro ont déçu, en particulier dans le secteur des services, qui est tombé en dessous de 50 - un signe de contraction. 

Pourtant, les partisans de l'euro ont trouvé une certaine consolation dans l'amélioration légère du climat des affaires allemand d'IFO et dans le ton prudemment constructif maintenu par les responsables de la BCE. Le vice-président Luis De Guindos a noté que l'inflation pourrait bientôt revenir à l'objectif de 2 %, tandis que d'autres ont laissé entendre que des baisses de taux restent possibles - mais uniquement si les données le justifient.

En résumé, l'euro ne progresse pas réellement - c'est plutôt le dollar qui peine à se maintenir.

La reprise du yen stimulée par les flux vers les devises refuges et les changements de la BOJ

Le yen, quant à lui, gagne en force pour des raisons qui vont au-delà de la simple faiblesse du dollar. Avec la volatilité des marchés actions et la montée des tensions géopolitiques, la demande pour des actifs refuges comme le yen s'est accrue. Ajoutez à cela les craintes renouvelées concernant les tarifs douaniers et le flou persistant sur l’économie américaine, et il est clair pourquoi les investisseurs se tournent vers la devise japonaise pour se couvrir.

Mais voici ce qui surprend : la Bank of Japan, longtemps connue pour sa politique monétaire ultra-accommodante, montre désormais des signes de changement. Sous la direction de Kazuo Ueda, les rendements des obligations japonaises ont fortement augmenté. Le rendement à 30 ans a atteint un plus haut de 25 ans autour de 3,2 %, tandis que celui à 40 ans dépasse maintenant 3,5 %, un record depuis la création de cet instrument en 2007.

Cela a considérablement réduit l'écart de rendement entre la dette américaine et japonaise, rendant le dollar moins attractif. Associé à un refroidissement des perspectives d'inflation américaine et à des spéculations selon lesquelles la Fed pourrait réduire les taux à deux reprises d'ici la fin de l'année, le yen semble soudainement être la détention à long terme la plus intelligente.

Pour aggraver les choses pour le dollar, le yen carry trade, un favori de longue date des traders empruntant à bas coût en yen pour investir ailleurs, commence à se dénouer. Cela annonce de nouveaux problèmes pour USD/JPY, qui a déjà chuté d'environ 1,09 % cette semaine.

Perspectives techniques de l'indice dollar : un rebond ou un simple accroc ?

Malgré tout cela, le dollar ne se laisse pas faire facilement. Jeudi, USD/JPY a interrompu une série de trois jours de baisse, augmentant de plus de 0,20 % en fin de séance à New York, probablement en raison de prises de bénéfices avant le week-end plutôt qu'un changement fondamental. La paire s'est stabilisée autour de 143,96, après être descendue plus tôt à 142,80.

Parallèlement, l'indice du dollar américain (DXY) a regagné le seuil psychologique des 100,00, soutenu par des lectures fermes des PMI et une légère baisse des demandes d’allocations chômage, qui se sont établies à 227 000, mieux que prévu.

Mais cela suffit-il à annoncer un creux ?

Prévisions EURUSD : Le dollar est-il à un tournant décisif ?

Le récent rebond du dollar pourrait être le début d'un retour - mais ce n'est en aucun cas garanti. La zone euro est toujours confrontée à des préoccupations de croissance, et la BCE reste divisée sur les futures orientations de politique monétaire. Au Japon, la BOJ pourrait encore modérer son virage hawkish si l'inflation se refroidit ou si les risques économiques augmentent.

Toutefois, le différentiel de politique entre la Fed, la BCE et la BOJ se réduit - ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour le billet vert. Si la Fed réduit les taux alors que d'autres banques centrales maintiennent leurs positions ou resserrent, le dollar pourrait rester sous pression jusque dans la seconde moitié de l’année.

Pour l’instant, nous sommes dans une phase d’incertitude. Le dollar pourrait avoir atteint un plancher à court terme, mais sa capacité à repartir dépendra des prochaines données et de l’évolution des décisions des banques centrales. La paire EURUSD montre une certaine pression haussière, soutenue par le volume des barres affichant de faibles volumes de vente. En cas de hausse, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 1,14271 $ et 1,15201 $. En cas de repli, les prix pourraient trouver des planchers de support aux niveaux de 1,10947 $ et 1,04114 $. 

Le dollar va-t-il rebondir ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire des prix de la paire EURUSD avec un Deriv MT5 ou un compte Deriv X.