USD euro ve yen karşısında yükselmeye devam edecek mi?

Haftalar süren aralıksız baskının ardından ABD doları canlılık belirtileri gösteriyor – tam da iki büyük rakibi euro ve yenin farklı ekonomik sinyallerden ivme kazandığı bir dönemde. Güvenli liman akışları ve Japonya Merkez Bankası'ndan gelen şahin tüyoları yen’i güçlendirirken; euro’nun durumu karışık PMI verilerine ve ECB politika yapıcılarının temkinli iyimserliğine bağlı kalıyor. 

Piyasalar şimdi Fed’in faiz indirimi ihtimalini yurtdışında olası sıkılaştırma ile karşılaştırırken kritik bir soru ortaya çıkıyor: Dolar düşüş yolunda sadece kısa bir mola mı veriyor yoksa bu daha geniş kapsamlı bir dönüşün başlangıcı mı?

ABD verileri beklentiyi karşılayamazken euro direnç gösteriyor

Euro, doların tökezlemesinden faydalanıyor; EUR/USD 1.1300 seviyesinin üzerine çıkarak kısa süreliğine 1.1270 seviyesine çekildi. Bu hareket, beklenenden yumuşak ABD verilerinin ve euro bölgesinde tazelenen iyimserliğin ardından gerçekleşti; kendi PMI rakamları yetersiz kalmasına rağmen.

ABD’de en son S&P Global PMI’lar beklentilerin üzerinde geldi; imalat ve hizmet sektörleri her ikisi de 52,3 seviyesini gördü – bu güçlü bir dayanıklılık işareti. 

Ancak bu, doların güvenini tamamen geri kazanmak için yeterli olmadı. Piyasa sinirleri Trump’ın yeni onaylanan vergi yasasıyla ilgili endişeler nedeniyle zaten gerilmişti; CBO'ya göre, bu yasa önümüzdeki on yıl içinde ulusal borca 3,8 trilyon dolar ekleyebilir.

Karşı kıyıda, euro bölgesi PMI’ları özellikle de 50’nin altına düşen hizmet sektörü verileri hayal kırıklığı yarattı - bu daralma işareti. 

Buna rağmen, euro alıcıları Alman IFO iş iklimindeki hafif iyileşme ve ECB yetkililerinin temkinli yapıcı tutumundan bir nebze rahatlama buldu. Başkan Yardımcısı Luis De Guindos enflasyonun yakında %2 hedefe dönebileceğini belirtti; diğerleri ise veri desteklerse faiz indirimlerinin masada kalmaya devam edeceğine işaret etti.

Özetle, euro tam anlamıyla ilerlemiyor - daha çok doların ayakta kalmak için mücadele etmesi durumu söz konusu.

Yen’in canlanması güvenli liman para akışları ve BOJ değişimleriyle destekleniyor

Öte yandan yen, yalnızca dolar zayıflığından öte nedenlerle güç kazanıyor. Hisse senedi piyasaları sallanırken ve jeopolitik gerilimler artarken, yen gibi güvenli liman varlıklarına talep yükseldi. Yeniden artan gümrük tarifesi kaygıları ve ABD ekonomisi üzerindeki belirsizlikle birlikte, yatırımcıların Japon para biriminde neden korunmaya gittiği açıkça görülüyor.

Ancak işin gerçek sürprizi şu: uzun süredir ultra gevşek para politikasıyla bilinen Japonya Merkez Bankası şimdi değişim belirtileri gösteriyor. Kazuo Ueda liderliğinde Japon tahvil faizleri hızla arttı. 30 yıllık getiri yaklaşık olarak %3,2 ile 25 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, 40 yıllık getiri ise %3,5’in üzerinde, 2007’den beri en yüksek seviyede.

Bu durum ABD ve Japon borçları arasındaki getiri farkını önemli ölçüde daralttı ve doları daha az cazip hale getirdi. Bunu ABD enflasyon görünümündeki yavaşlama ve Fed’in yıl sonuna kadar iki kez faiz indirimi yapabileceği spekülasyonları ile birleştirince, yen aniden daha akıllıca uzun vadeli bir yatırım olarak öne çıkıyor.

Dolar için işleri daha da kötüleştiren ise, uzun süredir yen üzerinden ucuz borçlanıp başka yerlere yatırım yapan traderlar arasında popüler olan yen carry trade işleminin çözülmeye başlaması. Bu durum, USD/JPY için daha fazla sorun anlamına geliyor; parite bu hafta şimdiden yaklaşık %1,09 düşüş gösterdi.

Dolar endeksi teknik görünümü: Yükseliş mi, yoksa geçici bir tepki mi?

Tüm bunlara rağmen dolar sessiz sedasız geri çekilmiyor. Perşembe günü, USD/JPY üç günlük düşüş serisini kırarak New York seansının geç saatlerinde %0,20’den fazla yükseldi; bu muhtemelen temel değişiklikten çok hafta sonu öncesi kar alımından kaynaklandı. Çift, önce 142,80 seviyesine kadar geriledikten sonra yaklaşık 143,96 seviyesinde tutunma sağladı.

Bu arada, ABD Dolar Endeksi (DXY) psikolojik 100,00 seviyesinin üzerine tırmanarak diri PMI verileri ve beklentilerin üzerinde gelen işsizlik başvurularında hafif düşüş ile desteklendi; başvurular 227K ile öngörünün üzerindeydi.

Ancak bu, dip oluşumunu teyit etmek için yeterli mi?

EURUSD tahmini: Dolar kritik bir dönemde mi?

Doların son sıçraması bir dönüşün başlangıcı olabilir – ama kesin değil. Euro bölgesi hâlâ büyüme endişeleriyle mücadele ediyor ve ECB gelecekteki politika adımları konusunda bölünmüş durumda. Japonya’da ise BOJ enflasyon soğursa veya ekonomik riskler artarsa şahin politikalarını yumuşatabilir.

Yine de, Fed, ECB ve BOJ arasındaki politika farkı daralıyor – bu ise dolar için iyi haber değil. Fed faiz indirirken diğer merkez bankaları sıkılaşmaya devam ederse, dolar yılın ikinci yarısında da baskı altında kalabilir.

Şimdilik belirsizlik içindeyiz. Dolar kısa vadede dip seviyeye ulaşmış olabilir, ancak toparlanma olup olmayacağı önümüzdeki veri açıklamaları ve merkez bankası kararlarıyla şekillenecek. EURUSD paritesi yukarı yönlü baskı gösteriyor ve hacim çubukları zayıf satış hacimlerini destekleyerek yükseliş hikayesine katkı sağlıyor. Eğer bir yükseliş olursa, fiyatlar $1.14271 ve $1.15201 seviyelerinde dirençle karşılaşabilir. Eğer bir düşüş olursa, fiyatlar $1.10947 ve $1.04114 seviyelerinde destek bulabilir. 

Dolar geri dönecek mi? EURUSD çiftinin fiyat hareketini Deriv MT5 veya Deriv X hesabıyla speküle edebilirsiniz.