هل سيستمر الدولار في الصعود مقابل اليورو والين؟
بعد أسابيع من الضغط المتواصل، يظهر الدولار الأمريكي بوادر انتعاش - تمامًا كما يكتسب خصماه الرئيسيان، اليورو والين، زخماً من إشارات اقتصادية متباينة. فيما عززت تدفقات الملاذ الآمن والهمسات المتشددة من بنك اليابان قوة الين، ترتبط حظوظ اليورو ببيانات مؤشر مديري المشتريات المختلطة وتفاؤل حذر من صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي.
مع قيام الأسواق الآن بموازنة تخفيضات الفائدة المحتملة من الاحتياطي الفيدرالي مقابل تشديد محتمل في الخارج، يبرز سؤال حاسم: هل الدولار يتوقف فقط في طريق هبوطه، أم أن هذه بداية لانتعاش أوسع؟
اليورو يثبت أقدامه رغم تخلف البيانات الأمريكية عن التوقعات
استغل اليورو تعثرات الدولار، حيث تخطى زوج EUR/USD مستوى 1.1300 قبل أن يتراجع إلى حوالي 1.1270. جاء هذا التحرك مدعومًا ببيانات أمريكية أضعف من المتوقع وتفاؤل متجدد في منطقة اليورو، حتى مع تراجع أرقام مؤشر مديري المشتريات الخاصة بها.
في الولايات المتحدة، جاءت أحدث مؤشرات PMI من S&P Global فوق التوقعات، حيث سجلت قطاعات التصنيع والخدمات على حد سواء 52.3 - وهو مؤشر قوي على المرونة.
لكن ذلك لم يكن كافياً لاستعادة الثقة بشكل كامل في الدولار. كانت الأعصاب في الأسواق متوترة فعلاً بسبب المخاوف من مشروع قانون الضرائب الذي أقره ترامب حديثًا، والذي، وفقًا لـ CBO، قد يضيف 3.8 تريليون دولار إلى الدين الوطني خلال العقد المقبل.
على الجانب الآخر من المحيط، جاءت مؤشرات PMI لمنطقة اليورو مخيبة للآمال، خصوصًا في قطاع الخدمات، الذي انخفض إلى أقل من 50 - وهو علامة على الانكماش.
ومع ذلك، وجد المتفائلون باليورو بعض الطمأنينة في تحسن طفيف في مناخ الأعمال الألماني IFO وتمسك مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بنبرة حذرة وبنّاءة. أشار نائب الرئيس لويس دي جيندوس إلى أن التضخم قد يعود قريبًا إلى الهدف البالغ 2%، في حين لمح آخرون إلى أن تخفيضات سعر الفائدة ما زالت مطروحة على الطاولة - ولكن فقط إذا ما دعمتها البيانات.
باختصار، لا يتقدم اليورو بقوة - بل هو حالة من معاناة الدولار للحفاظ على توازنه.
انتعاش الين مدفوع بتدفقات العملات الملاذية وتحولات في بنك اليابان
من ناحية أخرى، يكتسب الين قوة لأسباب تتجاوز مجرد ضعف الدولار. مع تذبذب أسواق الأسهم وارتفاع التوترات الجيوسياسية، زاد الطلب على الأصول الملاذة الآمنة مثل الين. أضف إلى ذلك مخاوف التعريفات الجمركية المتجددة والضباب المحيط بالاقتصاد الأمريكي، ومن الواضح سبب توجه المستثمرين إلى العملة اليابانية كتحوط.
ولكن هنا المفاجأة الحقيقية: بنك اليابان، المعروف برغبته طويلة الأمد في السياسة النقدية المتساهلة للغاية، بدأ يظهر علامات التغيير. تحت قيادة كازو أوييدا، قفزت عوائد السندات اليابانية. وصل عائد السندات لأجل 30 سنة إلى أعلى مستوى له خلال 25 عامًا عند حوالي 3.2%، بينما تجاوز عائد السندات لأجل 40 سنة الآن 3.5%، وهو الأعلى منذ إصدار هذه الأداة في 2007.
قلص هذا الفارق في العوائد بشكل كبير بين الديون الأمريكية واليابانية، مما جعل الدولار أقل جاذبية. اجمع ذلك مع تباطؤ توقعات التضخم الأمريكي والتكهنات بأن يحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرتين قبل نهاية العام، وأصبح الين فجأة يبدو كخيار أكثر ذكاءً للاحتفاظ بعيد المدى.
يزيد الأمر سوءًا على الدولار، بدء فك صفقة حمل الين، وهي استراتيجية طالما اعتُبرت مفضلة لدى المتداولين الذين يقترضون بالين الرخيص للاستثمار في أماكن أخرى. وهذا يعني مزيدًا من المشاكل لزوج USD/JPY، الذي انخفض بالفعل بحوالي 1.09% هذا الأسبوع.
نظرة فنية على مؤشر الدولار: انتعاش أم فقاعة؟
على الرغم من كل ذلك، لا يستسلم الدولار بسهولة. في يوم الخميس، أنهى زوج USD/JPY سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام، مرتفعًا أكثر من 0.20% في وقت متأخر من جلسة نيويورك، من المرجح أن يكون بسبب جني أرباح قبل عطلة نهاية الأسبوع بدلاً من تغيير في الأساسيات. وجد الزوج بعض الاستقرار حول مستوى 143.96، بعد أن هبط في وقت سابق إلى 142.80.
في الوقت نفسه، تسلق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عائداً فوق المستوى النفسي 100.00، مدعومًا بقراءات PMI القوية وانخفاض طفيف في مطالبات البطالة، التي جاءت عند 227 ألف طلب، أفضل من التوقعات.
ولكن هل هذا كافٍ للإعلان عن قاع للسوق؟
توقعات EURUSD: الدولار عند لحظة فاصلة؟
قد يكون انتعاش الدولار الأخير بداية لعودة قوية - لكنه بعيد عن أن يكون مضمونًا. لا تزال منطقة اليورو تكافح مع مخاوف النمو، ويظل البنك المركزي الأوروبي منقسمًا بشأن تحركات السياسات المستقبلية. في اليابان، قد يخفف بنك اليابان من تحوله المتشدد إذا برد التضخم أو تصاعدت المخاطر الاقتصادية.
مع ذلك، يتقلص التباين في السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان - وهذا ليس خبراً جيداً للدولار. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في حين تمسك البنوك المركزية الأخرى بسياساتها أو شددتها، قد يظل الدولار تحت ضغط جيدًا في النصف الثاني من العام.
في الوقت الحالي، نحن في حالة انتظار وترقب. قد يكون الدولار قد وصل إلى قاع قصير المدى، لكن ما إذا كان يستطيع بناء انتعاش من هنا يعتمد على البيانات القادمة وكيف ستتحرك المراكز على رقعة شطرنج البنوك المركزية. يظهر زوج EURUSD بعض الضغط التصاعدي، مع دعم السرد الصاعد بواسطة أشرطة الحجم التي تظهر ضعف في حجم البيع. إذا شهدنا ارتفاعًا، قد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويات 1.14271 دولار و1.15201 دولار. إذا شهدنا تراجعًا، قد تجد الأسعار دعماً عند مستويات 1.10947 دولار و1.04114 دولار.
هل سيرتد الدولار مرة أخرى؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر زوج EURUSD باستخدام Deriv MT5 أو Deriv X account.
إخلاء مسؤولية:
الأرقام المتوقعة للأداء المستقبلي هي مجرد تقديرات وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء في المستقبل. الأرقام المذكورة للأداء ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.