AQSh tarif daromadi oshishi bilan neft narxi pasayib ketadimi yoki geosiyosatda tiklanadimi?

Tahlilchilarning fikricha, geosiyosatga qaraganda, xom 60 dollarga nisbatan pasayish ehtimoli ko'proq. AQSh tarif daromadlarining oshishi federal kamomadni qisqartiradi, ammo global o'sish sekinlashishi va yoqilg'iga talabning kuchsizligi narxida. Neft zaxiralari ko'tarilmoqda va OPEC+ va OPEK bo'lmagan ishlab chiqaruvchilarning ta'minoti kuchli bo'lib qolmoqda.

Geosiyosiy xatarlar - Isroilning Qatarga zarbasidan tortib, AQShning Rossiya neftiga tarif va sanksiya tahdidlarigacha - qisqa muddatda narxlarni qo'llab-quvvatlasa, asoslar ortiqcha ta'minotga ishora qiladi. Bu katta uzilishlar bozorni kuchaytirmasa, bu 60 dollarlik salbiy sinovni ustun xavfga aylantiradi.

Asosiy tushunchalar

• WTI xom moyi 63 dollar atrofida, salbiy xavf esa 60 dollarga yaqinlashadi.
  
  
• AQSh tarif daromadlarining oshishi federal kamomadni 300 milliard dollarga qisqartiradi, ammo global o'sishni sekinlashtiradi va neftga talabni susaytiradi.
  
  
• Isroilning Qatarga zarbasi ko'rfazi xavfsizligi xavotirlarini keltirib chiqaradi, xavf mukofotini kiritadi.
  
  
• Tramp Hindiston va Xitoyni nishonga olgan Rossiya neft oqimlariga yangi sanksiyalar va tariflarni surmoqda.
  
  
• AQSh zaxiralari 1,25 million barrelga ko'tarilib, ta'minot bosimini ta'kidlaydi.
  
  
• OPEC+ishlab chiqarishni kamtarlik bilan oshiradi, ammo AQSh, Braziliya va Gayana ishlab chiqarish o'sishi kuchli bo'lib qolmoqda.
  
  

Asoslar narxlarning pasayishiga ishora qiladi

Neft uchun asosiy tasavvur pasayib qolmoqda.

Zahiralar tobora oshib bormoqda: 5 sentyabrda yakunlangan hafta uchun API ma'lumotlari AQShning xom zaxiralarida 1.25 million barrel ishlab chiqilganini ko'rsatdi, bu esa taklif talabdan oldinga borayotganini tasdiqladi.

Oddiy bozorda bu narxlarga katta og'irlik tug'diradi va savdogarlar keyingi qurilishlar haqida ehtiyotkor.

Talabning o'sishi zaiflashmoqda: AQSh tarif daromadining oshishi - avgust oyida 31.4 milliard dollar, yildagacha 183.6 milliard dollar - kamomadni kamaytiradi, ammo global savdoni sekinlashtiradi.

Hisobotlar shuni ko'rsatadiki, savdo hamkorlarining qasosi iste'molchilarning ishonchini qisqartirdi va sanoat faolligini kamaytirdi, yoqilg'idan foydalanishni uddaladi. 2025 yilga mo'ljallangan global YaIM prognozlari 0,5 foiz punktga kamaytirildi, AQShning o'sishi ham kuchsizlashdi, bu tendentsiya neftga talabning pasayishiga olib keladi.

Ta'minot o'sishi mustahkamligicha qolmoqda:

• OPEC+dam olish kunlari kutilganidan kichikroq ishlab chiqarish ko'tarilishini e'lon qildi, ammo u hali ham bozorga bochkalarni qo'shadi.
  
  
• AQSh, Braziliya va Gayana boshchiligidagi OPEK bo'lmagan ishlab chiqaruvchilar ishlab chiqarishni kengaytirishda davom etmoqda. AQShda texnologiyaga asoslangan samaradorlikning oshishi kamroq qurilmalar bilan ham rekord ishlab chiqarishni anglatadi.
  
  
• Birgalikda olganda, bu o'sishlar talabni yumshatishga qaramasdan bozorni yaxshi ta'minlaydi.
  
  

Bu dinamika WTI har bir barrel uchun 60 dollar sinovdan o'tkazishiga ishora qiladi, ayniqsa, agar inventarlar sentyabrgacha ishlab chiqilishda davom etsa.

Neft bozori geosiyosati xatarlari qisqa muddatli qo'llab-quvvatlashni ta'minlaydi

Asoslarning zaif bo'lishiga qaramay, geosiyosiy xatarlar ko'mak bermoqda va keskinroq sotishning oldini oladi. Isroilning Qatarga zarbasi kamdan-kam uchraydigan va beqarorlashtiruvchi voqea edi. Seshanba kuni Isroil Dohada Hamas rahbariyatini nishonga oldi, XAMAS esa besh kishi jabrlangani haqida xabar berdi.

Qatar AQShning Yaqin Sharqdagi eng yirik harbiy bazasiga mezbonlik qiladi va tinchlik muzokaralarida asosiy vositachi boʻlgan. AQSh rasmiylari takroriy hujumlar ehtimolini kamaytirgandan so'ng, zarba bozorlarni chalg'itdi va neftni qariyb 2 foizga oshirdi. Shunday bo'lsa-da, voqea ko'rfazi beqarorligi bilan bog'liq yangi xavf mukofoti sanchiladi.

AQShning Rossiya neft oqimlariga bosimi ham diqqat markazida. Reuters ma'lumotlariga ko'ra, Tramp Moskvaning xom eksportiga ko'proq cheklovlar kiritishni talab qilib, agar ular Rossiya neftini sotib olishda davom etsalar, Hindiston va Xitoyga 100 foiz tariflar kiritishni chaqirdi.

Hindiston allaqachon 50 foiz tarifga duch kelmoqda. Agar amalga oshirilsa, ushbu choralar Rossiya daromadlarini kamaytirishi va asosiy xaridorlarga oqimlarni buzishi mumkin, bu esa neft global narxlarini qo'llab-quvvatlaydi. Hozircha Hindiston va Xitoy G'arb bosimiga qarshilik ko'rsatdi, ammo faqat tahdid hissiyotni kuchaytirish uchun etarli.

Tariflar va dollar rasmni murakkablashtiradi

AQSh tarif daromadlarining oshishi fiskal ta'siri aniq. Yilga qadar 183,6 milliard dollarlik to'plamlar yil oxirigacha 300 milliard dollardan oshib ketishi mumkin, bu esa AQSh byudjeti kamomadini xuddi shunday miqdorga qisqartirishi mumkin. Prognozlarga ko'ra, ushbu fiskal yengillik AQSh dollarini kuchaytirishi mumkin.

Biroq, neft uchun kuchliroq dollar ikki qirrali qilichdir:

• Bu AQShdan tashqaridagi xaridorlar uchun xom mahsulotni qimmatlashtiradi va talabni kamaytiradi.
  
  
• Bu mahalliy valyuta nuqtai nazaridan kamroq daromad oluvchi eksportchilarga bosim qiladi.
  
  

Savdo keskinligidan sekinroq global o'sish bilan birgalikda tarif hikoyasi taklifga qaraganda talabga ko'proq og'irlik qiladi, bu esa ayiruv holatini kuchaytiradi.

Bozor ta'siri va narx stsenariylari

Xatarlar balansi doimiy o'zgaruvchanlikka ishora qiladi.

• Ayiq stsenariysi: Asoslar hukmronlik qiladi. Zahiralarning oshishi va talabning sekinlashuvi WTI-ni 60 dollarga tushiradi, agar ortiqcha mablag'lar 2026 yilgacha paydo bo'lsa, xavflar 50—55 dollarga qadar cho'ziladi.
  
  
• Kuchayish stsenariysi: Geosiyosat yonmoqda. Ko'rfazning beqarorligi yoki AQShning Rossiyaga nisbatan qattiqroq sanktsiyalari xavf darajasini oshiradi va qisqa muddatda xom mahsulotlarini 65—70 dollarga yaqin qo'llab-quvvatlaydi.
  
  
• Asosiy korpus: WTI $60 va $70 orasida savdo qiladigan push-pull bozori, yo'nalishi asoslardan ko'ra sarlavhalar bilan boshqariladi.
  
  

Neft narxini texnik tahlil qilish

WTI ning $63 yaqinidagi hozirgi narxi $61.40 atrofida muhim qo'llab-quvvatlash darajasiga yaqin. Ushbu hududdan pastdagi tanaffus zararlarni 60 dollarga yaqinlashtirishi mumkin, geosiyosiy sarlavhalarning tiklanishi esa 70 va 75 dollarlik qarshilik darajalarini sinab ko'rishi mumkin. Hozirgi savdo hajmi sotuvchilar faol qolishini ko'rsatadi, bu esa xaridorlar momentumga kirishmasa, doimiy pastga tushadigan bosimni ko'rsatadi.

Investitsiya oqibatlari

Savdogarlar va investorlar uchun hozirgi sozlash qisqa muddatli taktik savdo-sotiqni yoqtiradi.

• 61.40 dollarlik qo'llab-quvvatlash zonasi yaqinida sotib olish geosiyosiy xatarlar vaqtinchalik qaytarilishini keltirib chiqarsa, imkoniyatlarni taqdim etishi mumkin.
  
  
• 70—75 dollarga yaqin mitinglarga sotish kengroq pasayish asoslariga va talabning sekinlashishiga mos keladi.
  
  
• Oʻrta muddatli joylashish taklifning oshishi va talab prognozi zaiflashishini hisobga olishi kerak, xatarlar 2026 yilda 50—55 dollarlik diapazonning uzoq muddatli sinoviga qarab qiyshib ketishi kerak.
  
  

AQShning samarali slanets va arzon narxlardagi ishlab chiqaruvchilarga bog'langan energiya aktsiyalari ustun bo'lishi mumkin, yuqori xarajatli offshor loyihalar esa zaif bo'lib qolmoqda. Neferlash zavodlari xom narxi zaiflashsa ham yuqori o'tkazuvchanlikdan foyda olishda davom etishi mumkin.