FOMC ya Januari: Kwa nini Fed inatarajiwa kutochukua hatua huku masoko yakitazama mbele

Federal Reserve inatarajiwa kutochukua hatua leo kwa sababu haiwezi kumudu kusonga, wachambuzi wanasema. Huku mfumuko wa bei ukikwama karibu 3%, ukosefu wa ajira ukipanda juu kidogo, na ukuaji wa uchumi ukienda kasi zaidi kuliko ilivyotarajiwa, mkutano wa Januari wa FOMC unatarajiwa kutoa uamuzi wa kushikilia viwango unaoonyesha tahadhari badala ya kujiamini. Masoko hayatarajii hatua ya sera, lakini yanafuatilia kwa karibu kile Mwenyekiti Jerome Powell anasema kuhusu wapi hatua inayofuata inaweza kutoka.

Masoko ya futures yanaweka uwezekano wa takriban 97% kwamba viwango vya riba vitabaki bila kubadilika, yakielekeza umakini katika nusu ya pili ya 2026. 

Huku ukuaji wa GDP ukifuatiwa kwa kiwango cha mwaka cha 5.4% na shinikizo la kisiasa kwa Fed likiongezeka, mkutano wa leo unahusu viwango vya riba kidogo na zaidi kuhusu uaminifu, uhuru, na muda.

Nini kinachochochea uamuzi wa Januari wa FOMC?

Uamuzi wa Fed wa kusitisha mabadiliko leo unatokana na mgawanyiko wa kiuchumi usio wa kawaida. Uchumi wa Marekani unakua kwa kasi, lakini soko la ajira linapoa badala ya kupata joto kupita kiasi. Ukosefu wa ajira umepanda hadi 4.4%, wakati uajiri umepungua katika sekta kadhaa, ukipinga uhusiano wa kimapokeo kati ya ukuaji imara na uundaji wa ajira.

Wakati huo huo, mfumuko wa bei unabaki juu isivyofurahisha. Bei za watumiaji zimepanda tena hadi karibu 2.7–3.0%, juu ya lengo la 2% la Fed. Mchangiaji mkuu amekuwa ushuru, ambao umesukuma kiwango cha ushuru cha Marekani karibu na 17%, kulingana na makadirio ya Yale Budget Lab. Gharama hizo za juu za uagizaji, zinazofikia karibu $30bn kwa mwezi, zinaingia kwenye bei za rejareja licha ya juhudi za kampuni kubwa kama vile Walmart na Amazon kuchukua sehemu ya athari hiyo.

Mchanganyiko huu unaiacha Fed ikiwa imebanwa. Kupunguza viwango kunahatarisha kuwasha tena mfumuko wa bei wakati shinikizo la bei linapozidi kuwa imara. Kushikilia viwango, hata hivyo, kunahatarisha kudhoofisha zaidi soko la ajira. Uamuzi wa leo unaonyesha hukumu ya Fed kwamba hatari za mfumuko wa bei bado zinazidi wasiwasi wa ukuaji.

Kwa nini ni muhimu

Kwa watunga sera, mkutano wa leo unasisitiza jinsi njia imekuwa nyembamba. Jukumu mbili la Fed la bei thabiti na ajira ya juu linavuta katika mwelekeo tofauti, likilazimisha maafisa kutoa kipaumbele kwa udhibiti wa mfumuko wa bei hata wakati ukosefu wa ajira unapoongezeka. Mvutano huo unaelezea kwa nini taarifa ya leo inatarajiwa kutoa mwongozo mdogo juu ya muda wa kupunguzwa kwa siku zijazo.

Bank of America inatarajia Powell kusisitiza uvumilivu na utegemezi wa data badala ya kuashiria mabadiliko ya sera. Mtazamo unaelekea kuwa juu ya ikiwa nguvu ya sasa ya ukuaji inamaanisha kiwango cha juu cha riba kisichoegemea upande wowote, mtazamo ambao ungehalalisha kuweka viwango vya kizuizi kwa muda mrefu. Muktadha wa kisiasa pia unaweza kuonekana mkubwa kuliko kawaida, wakati Fed inatafuta kutoonekana kama inatenda kwa hisia katikati ya shinikizo linaloongezeka kutoka White House.

Athari kwa masoko, wakopaji, na FX

Kwa kaya na biashara, Fed iliyositisha mabadiliko inamaanisha unafuu mdogo wa muda mfupi. Ingawa benki kuu haiweki viwango vya rehani au mikopo moja kwa moja, msimamo wake unaathiri mapato ya Treasury, ambayo yanategemeza gharama nyingi za kukopa. Huku viwango vya sera vikiwa havijabadilika, gharama za kukopa kwa rehani, kadi za mkopo, na mikopo ya biashara zinaelekea kubaki juu.

Katika masoko ya kifedha, umakini tayari umehamia zaidi ya mkutano wa leo. Dola ya Marekani imedhoofika, huku fahirisi ya dola ikishuka kuelekea kiwango cha 97 wakati wafanyabiashara wanatarajia ulegezaji wa baadaye na kutumia kile ambacho wachambuzi wengine wanakielezea kama "punguzo la utawala" kwa mali za Marekani. 

Euro imepanda kuelekea $1.19, wakati sterling imepanda hadi karibu $1.37, ikisaidiwa na matarajio ya kutua laini kwa kimataifa. Mbio za dhahabu juu ya $5,100 zinasimulia hadithi kama hiyo. Badala ya kukimbilia dola wakati wa kutokuwa na uhakika, wawekezaji wanaonekana kuvutiwa zaidi na mali ngumu wakati msuguano wa kisiasa unatia giza imani katika sera ya fedha ya Marekani.

Mtazamo wa wataalamu: Kile ambacho masoko yanasubiri hasa

Wachambuzi wengi wanakubali kwamba mkutano wa leo wa FOMC ni kituo cha ukaguzi badala ya hatua ya mabadiliko. Goldman Sachs inatarajia Fed kubaki imesitisha mabadiliko kwa miezi kadhaa zaidi, ikitabiri kupunguzwa kwa viwango mara mbili mnamo 2026 kuanzia karibu Juni. Sam Stovall wa CFRA anashiriki maoni hayo, akisema Fed itasubiri hadi mfumuko wa bei uonyeshe ishara za wazi za kupungua kabla ya kuchukua hatua.

Siasa, hata hivyo, zinatatiza mtazamo. Muhula wa Mwenyekiti Jerome Powell unaisha Mei 2026, na masoko yanazidi kuwa nyeti kwa kile kitakachofuata. Rabobank imeelezea mazingira ya sasa kama "jicho la dhoruba", ikipendekeza kwamba matarajio ya kupunguzwa kwa viwango mnamo Juni yamefungwa sana na mabadiliko ya uongozi yanayoweza kutokea kama vile data ya kiuchumi. Ikiwa masoko yamekosea kuhusu Fed ya baadaye yenye msimamo mpole zaidi, kubadilika-badilika katika bondi, hisa, na sarafu kunaweza kuongezeka kwa kasi.

Jambo kuu la kuzingatia

Mkutano wa leo wa Januari wa FOMC unathibitisha kwamba Federal Reserve inachagua tahadhari badala ya usadikisho. Huku mfumuko wa bei ukiwa bado juu sana na ukuaji ukiwa na nguvu ya kushangaza, Fed inaona nafasi ndogo ya kusonga. Masoko tayari yanatazama zaidi ya leo, yakilenga katikati ya 2026 na mabadiliko ya kisiasa na kiuchumi ambayo yanaweza hatimaye kufungua awamu inayofuata ya sera. Kile Powell anachosema sasa kinaweza kuwa na umuhimu mdogo kuliko kile kinachobadilika katika miezi ijayo.