Los flujos de traders minoristas aumentan las apuestas para las ganancias de Nvidia

Los traders minoristas han impulsado una histórica racha de 16 semanas consecutivas de compra neta de acciones, la más larga desde 2020, con Nvidia como uno de sus principales objetivos antes del informe de ganancias del segundo trimestre fiscal 2026, que se publicará el 27 de agosto. Las estimaciones consensuadas apuntan a ingresos de $45.9 mil millones y un BPA ajustado de $1.00, pero la acción de Nvidia ya ha subido un 83% desde abril. Ese rally, combinado con fuertes flujos minoristas, establece un listón alto. La prueba clave es si los resultados sólidos y las previsiones pueden mantener el impulso minorista intacto, o si una decepción desencadena una corrección estilo meme.

Puntos clave

• Los inversores minoristas han sido compradores netos de Nvidia durante semanas, convirtiéndola en la acción más comprada en julio en las plataformas de Charles Schwab.
  
• El consenso de ingresos para el segundo trimestre de Nvidia es de $45.9 mil millones, ligeramente por encima de su guía de $45 mil millones que excluía un impacto negativo de $8 mil millones por restricciones de H20 en China.
  
• Una licencia estadounidense recién otorgada para envíos de H20 a China podría permitir a Nvidia recuperar parte de esos ingresos perdidos.
  
• Se proyecta que los hyperscalers gasten $364 mil millones en capex en 2025, un aumento considerable desde $325 mil millones, respaldando la cuota de mercado del 80% de Nvidia en chips de IA.
  
• Los flujos minoristas contrastan con la cautela institucional, ya que los especuladores mantienen sus mayores posiciones cortas en $SPY este año.
  
• Nvidia cotiza a 58 veces ganancias, más del doble que el S&P 500, dejando poco margen de error si las previsiones decepcionan.
  

Los flujos de traders minoristas preparan un evento de ganancias de alto riesgo

Según Citadel Securities, los traders minoristas han sido compradores netos de opciones sobre acciones durante 16 semanas consecutivas, la sexta racha más larga desde 2020. Nvidia y Tesla son centrales en esta actividad, con UnitedHealth también destacando en los flujos minoristas. 

En julio, Nvidia fue la acción más comprada por clientes minoristas en Schwab.

Esta actividad refleja la era de las acciones meme de 2020 - 2021, pero con dos diferencias clave:

1. La demanda minorista se concentra en mega-capitalizaciones tecnológicas en lugar de nombres especulativos más pequeños.
   
2. Los inversores utilizan plataformas sin comisiones y acceso a datos mediante API para operar de manera más estratégica.
   

El resultado es que Nvidia entra en su llamada de ganancias no solo como un indicador corporativo, sino como un caso de prueba para ver si los flujos minoristas pueden sostener las valoraciones tecnológicas en máximos históricos.

Vista previa de ganancias de Nvidia y cuota de mercado de chips de IA

Cuando Nvidia publicó resultados del primer trimestre, pronosticó ingresos de $45 mil millones para el segundo trimestre, advirtiendo un impacto de $8 mil millones vinculado a las restricciones estadounidenses sobre su chip H20 específico para China. Las restricciones causaron una pérdida de ingresos de $2.5 mil millones y un cargo de $4.5 mil millones en el primer trimestre.

Desde entonces, los desarrollos han cambiado:

• Reinstauración de licencia: En julio, el Departamento de Comercio de EE.UU. otorgó a Nvidia la aprobación para enviar chips H20 a China, con la condición de que el 15% de los ingresos por ventas se remita al gobierno.
  
• Impacto temporal: Las solicitudes comenzaron el 15 de julio, dos semanas antes de que cerrara el trimestre. Por lo tanto, algunos ingresos por H20 podrían aparecer en el segundo trimestre, con mayor potencial al alza en el tercero.
  
• Contexto de demanda: A pesar de las tensiones continuas entre EE.UU. y China, la demanda de chips de IA en China sigue siendo aguda debido a la escasez de suministro, lo que sugiere una fuerte adopción del H20.
  

Más allá de China, la inversión de los hyperscalers sigue siendo el principal motor de crecimiento. Se proyecta que Amazon, Microsoft, Meta y Alphabet eleven el capex de 2025 a $364 mil millones, un salto interanual del 64% y 5 puntos porcentuales más rápido que en 2024. Con Nvidia controlando de manera constante aproximadamente el 80% del mercado de GPU para IA, esta oleada de gasto es efectivamente una vía directa de ingresos.

Posicionamiento minorista vs institucional

El contraste entre el entusiasmo minorista y la cobertura institucional es marcado. Los traders minoristas continúan rotando hacia Nvidia, pero los datos de la CFTC muestran que los especuladores están fuertemente cortos en $SPY, reflejando una cautela más amplia sobre las acciones estadounidenses. Los analistas de Morgan Stanley señalan que, aunque los indicadores de demanda son “notables, insaciables, masivos”, los factores de la cadena de suministro siguen siendo el cuello de botella a corto plazo.

Esta divergencia aumenta las apuestas: si Nvidia supera expectativas, el impulso minorista podría amplificar las ganancias. Pero si los resultados o las previsiones decepcionan, la fuerte posición minorista podría revertirse en una corrección abrupta. Paralelos históricos con GameStop y AMC sugieren que los rallies impulsados por minoristas a menudo terminan abruptamente una vez que el impulso se desvanece.

Valoración y riesgo de corrección

La valoración de Nvidia subraya la cuerda floja. Con un múltiplo de ganancias a futuro de 58x, cotiza a más del doble que el 25x del S&P 500. Los optimistas argumentan que esta prima está justificada por un crecimiento esperado del BPA del +47% interanual en el segundo trimestre, más de cinco veces el promedio del índice.

Aun así, el escenario es binario:

• Escenario alcista: Los ingresos del segundo trimestre superan la guía a medida que se reanudan las exportaciones de H20, aumenta la guía de capex y la transición a la arquitectura Blackwell avanza sin problemas. La acción podría superar la resistencia de $200.
  
• Escenario bajista: Comentarios conservadores sobre China o tendencias más débiles de lo esperado en centros de datos podrían provocar toma de ganancias. Una caída hacia el soporte de $175 coincidiría con las desaceleraciones minoristas estacionales observadas a finales del verano.
  

Impacto en el mercado y escenarios de precios

• Resultado alcista: Sorpresa positiva en ganancias, flujos minoristas mantienen el impulso y Nvidia extiende su rally del 83% desde abril.
  
• Resultado bajista: La guía se mantiene conservadora, las posiciones cortas institucionales ganan terreno y el entusiasmo minorista se desvanece, provocando una corrección brusca.
  
• Resultado de volatilidad: La gran posición en ambos lados genera movimientos exagerados post-ganancias, sin importar la dirección.
  

Análisis técnico de Nvidia

Al momento de escribir, el precio de la acción muestra una caída significativa tras rebotar en un nivel de resistencia, lo que sugiere una posible caída adicional. Sin embargo, las barras de volumen muestran una presión alcista dominante con vendedores que no empujan con suficiente convicción. Si se materializa una caída adicional, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de $169.00 y $142.00. Por otro lado, si vemos un repunte, los precios podrían enfrentar resistencia cerca de $183.75.

Implicaciones para la inversión

Para los traders, las ganancias de Nvidia del 27 de agosto no son solo sobre una empresa, sino una prueba de si los flujos minoristas pueden seguir impulsando al alza la tecnología estadounidense. Las estrategias a corto plazo deberían anticipar volatilidad alrededor de los niveles técnicos de $175–$200. 

El posicionamiento a medio plazo depende de si Nvidia puede convertir la reanudación de las exportaciones a China y el gasto acelerado de los hyperscalers en un impulso de ganancias que valide su múltiplo premium. Los traders minoristas han preparado el escenario. Los resultados de Nvidia decidirán si el rally continúa o da paso a una corrección.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué los traders minoristas están tan enfocados en Nvidia?

Porque ofrece la exposición más clara a la infraestructura de IA, con un dominio inigualable en GPUs para centros de datos.

¿Qué podría hacer que las ganancias sean más fuertes de lo esperado?

Ventas de la licencia H20 en China, mayor gasto de los hyperscalers y demanda acelerada de infraestructura de IA soberana.

¿Cuáles son los mayores riesgos?

Alta valoración, guía conservadora y volatilidad si los flujos minoristas se revierten.

¿Cómo se relaciona Tesla con esta tendencia?

Tesla es el otro principal beneficiario de los flujos minoristas, junto con Nvidia, haciendo que ambos sean centrales en el rally tecnológico impulsado por minoristas.

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