El retraso en IA y los riesgos arancelarios desafían las acciones de Apple a pesar del posible alivio de la Fed

Las acciones de Apple se han estancado cerca de los $230 mientras los inversores sopesan la posibilidad de recortes de tasas por parte de la Federal Reserve frente a preocupaciones sobre aranceles, aumento de costos y retrasos en la innovación en inteligencia artificial. Con las acciones tecnológicas representando ahora el 37% del S&P 500, el rendimiento relativo inferior de Apple en comparación con sus pares destaca los riesgos de depender únicamente del alivio monetario para impulsar la acción.

Puntos clave

• Apple ha perdido aproximadamente un 5.7% en lo que va del año, con un rendimiento inferior al de Nvidia, Microsoft y el Nasdaq en general, a pesar de su valoración de $3.41 billones y un peso aproximado del 5.7% en el S&P 500.
  
• Los datos del IPC de agosto mostraron una inflación general del 2.9% y una inflación subyacente del 3.1%, reforzando las expectativas de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en el FOMC de septiembre.
  
• Los recortes de tasas podrían apoyar el balance de Apple, los retornos en efectivo y las valoraciones de servicios, pero persisten los riesgos del ciclo de productos y la exposición a aranceles.
  
• Los objetivos de precio de los analistas para AAPL oscilan entre $200 (Phillip Securities) y $290 (Melius Research), reflejando la división entre la cautela en la valoración y la confianza en los servicios y mejoras de diseño.
  
• El despliegue de IA de Apple, denominado “Apple Intelligence”, es ampliamente visto como rezagado frente a rivales como Gemini de Google y Copilot de Microsoft.
  

Riesgo de concentración en tecnología y peso de Apple

El mercado de acciones de EE.UU. se ha vuelto más dependiente de la tecnología que en cualquier otro momento de la historia. Las diez principales acciones tecnológicas ahora representan el 38% del S&P 500, superando el pico del 33% de la burbuja puntocom en 2000. 

Este peso se ha duplicado en solo cinco años, impulsado en gran medida por megacaps como Nvidia, Microsoft y Alphabet.

Apple por sí sola representa casi el 6.8% del índice, siendo tanto un indicador como una vulnerabilidad. Mientras Nvidia ha subido más del 32% en lo que va del año por la demanda de IA y Microsoft continúa su rally por la exposición a la nube e IA, las acciones de Apple han caído un 5.67% YTD, creando una fuerte divergencia dentro de las llamadas Magnificent Seven.

Contexto macro: inflación y política de la Fed

El informe del IPC de agosto de 2025, publicado el 11 de septiembre, confirmó que la inflación sigue siendo persistente pero contenida:

• El IPC general subió a 2.9% interanual, el nivel más alto desde enero.
  
• El IPC subyacente se mantuvo en 3.1% interanual, con un aumento mensual del 0.3% impulsado por vivienda y bienes.
  
• Los aranceles a las importaciones impulsaron los precios de la ropa (+0.2% interanual), los alimentos aceleraron a 2.7% interanual y los costos de electricidad aumentaron más del 6% interanual, en parte debido a la demanda de centros de datos de IA.
  

El S&P 500 ha subido un 31% en cinco meses, su tercer rally más grande en 20 años, a solo un punto del repunte posterior a 2008. 

El Nasdaq sube un 0.7% y el Dow supera los 46,000 por primera vez. Los futuros ahora descuentan una probabilidad del 92.5% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 17-18 de septiembre.

Para Apple, el alivio de la Fed podría proporcionar tres beneficios:

1. Fortaleza del balance: Las tasas más bajas apoyan el programa de recompra y dividendos de Apple de más de $100 mil millones.
   
2. Aumento en la valoración: Las tasas de descuento sobre las ganancias de servicios disminuyen, elevando su valor presente.
   
3. Impulso del mercado: Los rallies tecnológicos generalizados pueden ayudar a las acciones de Apple incluso si sus fundamentos rezagan.
   

Pero aunque la Fed puede proporcionar liquidez y apoyo, no puede resolver la brecha estructural de innovación de Apple.

Características del iPhone Air: acciones de Apple tras el evento

El lanzamiento de productos de Apple en septiembre presentó cuatro nuevos teléfonos: iPhone Air, iPhone 17, iPhone 17 Pro y iPhone 17 Pro Max. El iPhone Air, con 5.6 mm, es el iPhone más delgado hasta la fecha y más delgado que el Samsung S25 Edge. Cuenta con:

• Chip procesador A19 Pro optimizado para tareas de IA.
  
• Dos nuevos chips personalizados de comunicaciones.
  
• Marco de titanio y vidrio con escudo cerámico para durabilidad.
  

Los analistas elogiaron el Air como el primer cambio importante de diseño de Apple en ocho años, con potencial para impulsar actualizaciones en los próximos 12 meses. Sin embargo, tiene compromisos:

• Solo una cámara trasera, en comparación con dos en el iPhone 17 base y tres en los modelos Pro.
  
• Diseño solo con eSIM, problemático en China, donde las eSIM enfrentan obstáculos regulatorios.
  
• Dudas sobre si la afirmación de Apple de “batería para todo el día” se sostiene en la práctica.
  

A pesar del entusiasmo del consumidor —las primeras reseñas elogiaron el factor de forma— las acciones de Apple cayeron un 3% tras el evento, reflejando preocupaciones de los inversores sobre precios, aranceles y competitividad en IA.

Retraso en IA de Apple y presión competitiva

El enfoque cauteloso de Apple hacia la inteligencia artificial sigue siendo un punto conflictivo. Sus funciones “Apple Intelligence” han sido criticadas por quedar rezagadas frente a Gemini de Google y el ecosistema de IA de Microsoft. El desempeño explosivo de Nvidia destaca la prima que los inversores ahora otorgan al liderazgo en IA, una tendencia de la que Apple aún no se ha beneficiado.

Esto no es solo una cuestión de percepción: los retrasos en IA podrían socavar el crecimiento de los servicios de Apple y el compromiso de los usuarios, áreas que sustentan las previsiones alcistas de los analistas. Sin una diferenciación creíble en IA, Apple corre el riesgo de ser vista como una empresa de hardware premium en un mercado impulsado por software.

Perspectiva de analistas sobre el rendimiento de las acciones de Apple

El debate sobre la valoración de Apple es uno de los más agudos entre las megacaps:

• Phillip Securities: Reducir, objetivo $200, citando sobrevaloración y falta de avances en IA.
  
• UBS: Neutral, objetivo $220, reconociendo entusiasmo por el iPhone Air pero cauteloso en general.
  
• Rosenblatt: Neutral, elevó objetivo de $223 a $241, destacando mejoras en cámara y batería.
  
• TD Cowen: Comprar, objetivo $275, resaltando innovación en diseño y chips personalizados.
  
• BofA Securities: Comprar, elevó objetivo de $260 a $270, citando características de salud del ecosistema.
  
• Melius Research: Comprar, elevó objetivo de $260 a $290, citando crecimiento en servicios y reducción de riesgos arancelarios.
  

El resultado: objetivos de precio que van de $200 a $290, reflejando una profunda incertidumbre sobre si Apple es una apuesta de crecimiento, una trampa de valor o un estabilizador en un mercado concentrado.

Riesgos y escenarios para inversores en Apple

• Escenario alcista: El alivio de la Fed apoya las valoraciones, el iPhone Air impulsa actualizaciones, los servicios continúan con crecimiento de dos dígitos y las funciones de IA mejoran gradualmente.
  
• Escenario bajista: Los aranceles y la inflación presionan los márgenes, la estrategia de IA se queda aún más atrás y las ventas en China se debilitan, dejando a Apple vulnerable a un rendimiento inferior.
  
• Riesgo general del mercado: Con Apple representando el -7% del S&P 500, una estancación prolongada podría afectar el rendimiento del índice, exponiendo la fragilidad del peso del 37% de la tecnología.
  

Análisis técnico de los niveles de las acciones de Apple

Al momento de escribir, las acciones de Apple muestran una recuperación modesta tras una caída de tres días, rondando un nivel clave de soporte. Esta acción del precio sugiere un posible rebote mientras las acciones tecnológicas continúan dominando el S&P 500.

• Análisis de volumen: Las sesiones recientes muestran predominio de presión de compra, reforzando el caso alcista.
  
• Escenario alcista: Si el impulso se mantiene, las acciones de Apple podrían apuntar al nivel de resistencia de $240.00.
  
• Escenario bajista: Si los vendedores retoman el control, la acción podría primero volver a probar el soporte de $226.00, con un movimiento adicional a la baja abriendo espacio hacia el soporte de $202.00.
  

Este panorama técnico refleja la indecisión más amplia del mercado: señales alcistas a corto plazo compensadas por riesgos a largo plazo ligados a vientos en contra macro y competitivos.

Implicaciones para la inversión

La trayectoria de Apple a finales de 2025 depende de si el apoyo macro del alivio de la Fed puede superar los desafíos a nivel micro. La valoración de $3.5 billones de la acción la hace demasiado grande para ignorar, pero los analistas siguen divididos sobre si puede mantenerse al ritmo de los líderes en IA. Los inversores enfrentan una elección: tratar a Apple como un gigante estable de retornos en efectivo que se beneficia de los recortes de la Fed, o reconocerla como el eslabón débil en el dominio concentrado del mercado tecnológico.

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